Secondo UBS, gli investitori possono assicurarsi rendimenti reali succosi con i titoli del Tesoro protetti dall’inflazione. Dopo aver migliorato i TIPS a 5 anni in agosto a quelli più preferiti e averli visti sovraperformare i Treasury nominali a 5 anni quest’anno, la banca ora consiglia di spostare la curva verso aree da 7 a 10 anni. Con TIPS, la quota capitale sale e scende insieme al movimento dell’indice dei prezzi al consumo per tutti i consumatori urbani. Alla scadenza, ottieni il valore maggiore tra l’aumento del prezzo corretto per l’inflazione e il capitale originale. I TIPS statunitensi a 10 anni rendono attualmente circa il 2,22%. A gennaio tali rendimenti oscillavano tra l’1,7% e l’1,8%. I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso ai prezzi: quando i rendimenti aumentano, i prezzi scendono. US10YTIP YTD montagna TIPS USA a 10 anni dall’inizio dell’anno “Mentre i dati economici più solidi hanno avuto un impatto drastico sulle aspettative di inflazione a breve termine, il segmento a lungo termine è rimasto ancorato, nonostante il cambiamento del sentiment,” Leslie Falconio, responsabile della strategia sul reddito fisso imponibile di UBS Americas capo dell’ufficio investimenti, ha detto in una nota venerdì. “Il risultato è stato un ulteriore aumento dei rendimenti reali fuori dalla curva, offrendo l’opportunità di bloccare rendimenti reali interessanti in vista del previsto calo dei rendimenti nominali entro la fine dell’anno”, ha aggiunto. Si prevede che i rendimenti dei titoli del Tesoro diminuiranno quando la Federal Reserve inizierà a ridurre il tasso dei fondi federali. All’inizio di quest’anno gli investitori avevano previsto molteplici tagli dei tassi nel 2024, ma da allora tali aspettative sono cambiate. Ora si aspettano solo un taglio dei tassi entro la fine del 2024, secondo il FedWatch Tool del CME. I funzionari della Fed hanno ripetutamente affermato che non prevedono di ridurre i tassi finché l’inflazione non si avvicinerà all’obiettivo del 2% della banca centrale. Secondo Falconio, le aspettative di inflazione sono uno dei fattori determinanti della performance di TIPS, ma lo sono anche i tassi di interesse nominali. I rendimenti nominali sono aumentati poiché il mercato ha rivalutato le aspettative sui tassi di interesse. “La nostra aspettativa di un calo dei rendimenti nominali nella seconda metà dell’anno sarà un vantaggio per la performance”, ha affermato. “Crediamo che ottenere questo flusso di reddito corretto per l’inflazione si rivelerà interessante nei prossimi mesi”. I TIPS non sono l’unico titolo protetto dall’inflazione disponibile per gli investitori a reddito fisso. Le obbligazioni di serie I hanno una componente variabile nel loro tasso di interesse e si basa sull’inflazione. Martedì, il Dipartimento del Tesoro ha annunciato che le obbligazioni di Serie I pagheranno un interesse annuo del 4,28% dal 1 maggio a ottobre 2024, in calo rispetto al tasso annuo del 5,27% offerto da novembre.
