Punti chiave
- Gli economisti si aspettano che la misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve rimarrà persistente a marzo.
- L’indice delle spese per consumi personali seguirà probabilmente le sue contropartite misure di inflazione, ma i dettagli potrebbero rendere più difficile il lavoro della Federal Reserve di analizzare i dati.
- Quest’anno l’inflazione è stata più elevata del previsto in ogni mese, rendendo le previsioni ancora più difficili.
- I funzionari della Fed hanno affermato di aver bisogno di maggiore fiducia sul fatto che l’inflazione sia sotto controllo prima che la banca centrale tagli i tassi di interesse.
L’indicatore di inflazione preferito dalla Fed probabilmente è rimasto ostinatamente elevato a marzo, anche se i dettagli del rapporto ufficiale di venerdì potrebbero complicare il quadro.
Secondo un sondaggio condotto da Dow Jones Newswires e The The Financial Times, il costo della vita misurato dall’indice delle spese per consumi personali (PCE) del Bureau of Economic Analysis dovrebbe essere aumentato del 2,6% nei 12 mesi terminati a marzo. giornale di Wall Street. Si tratterebbe di un’accelerazione rispetto al tasso annuo del 2,5% riportato a febbraio, e ancora al di sopra del tasso del 2% fissato dai funzionari della Federal Reserve quando stabiliscono la politica monetaria della nazione.
Gli economisti hanno avuto un’anteprima giovedì
Tuttavia, il rapporto di giovedì sul prodotto interno lordo (PIL) ha lasciato intendere che la misura dell’inflazione di marzo potrebbe essere più elevata di quanto previsto dagli economisti.
L’inflazione nell’intero primo trimestre è aumentata a un tasso annualizzato del 3,4% nel primo trimestre, rispetto all’1,8% nel quarto trimestre del 2023, ha affermato giovedì il Bureau of Economic Analysis nel rapporto sul PIL. Questa cifra incorpora i dati sull’inflazione di gennaio e febbraio, che sono già stati resi pubblici, e di marzo, che non saranno pubblicati fino a domani.
Gli elevati dati trimestrali segnalano che l’inflazione ha accelerato a marzo oppure che i dati dei mesi precedenti sono stati rivisti al rialzo, hanno detto gli economisti.
Cosa potrebbe significare l’inflazione core per i tassi di interesse
Gli economisti, tuttavia, si aspettano che l’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi di cibo ed energia, sia scesa al 2,7% dal 2,8% di febbraio. Questa è una misura chiave per chiunque sia interessato ai tassi di interesse.
I politici della Fed osservano attentamente il PCE core come indicazione della traiettoria dell’inflazione perché non è influenzato da fattori come il tempo, che può spostare i prezzi del cibo e del petrolio, ma non è collegato alle tendenze più ampie dell’inflazione.
I dati sull’inflazione, tuttavia, hanno avuto la brutta abitudine di rivelarsi più elevati delle aspettative nei primi tre mesi di quest’anno. Se questa tendenza dovesse continuare, potrebbe spingere i funzionari della Federal Reserve a mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo per reprimere l’inflazione rendendo tutti i tipi di prestiti più costosi e raffreddando l’economia.
“Le dinamiche persistentemente deludenti dei prezzi al consumo indurranno probabilmente i funzionari della Fed a cercare un maggiore accumulo di prove che indichino una normalizzazione dell’inflazione prima di decidere di premere il grilletto sui tagli dei tassi”, hanno scritto gli economisti di TD Securities in un commento.
Aggiornamento, 25 aprile 2024: questo articolo è stato aggiornato per includere le informazioni sull’inflazione del primo trimestre tratte dal rapporto di giovedì sul prodotto interno lordo.
