Prende forma il tavolo tra il gruppo BPCE e Generali per creare un colosso del risparmio gestito da 2.000 miliardi di euro. I due gruppi condividerebbero la loro joint venture e la sua governance.
Le Banques Populaires et Caisses d'Epargne (BPCE) si preparano a creare un nuovo colosso della gestione patrimoniale. Il gruppo BPCE è in trattative da tre settimane con la compagnia assicurativa italiana Generali per un'alleanza delle loro attività di gestione dei prodotti di risparmio e di assicurazione sulla vita. Secondo diverse fonti vicine alle due società, “le discussioni procedono molto bene” al punto che un accordo è “altamente probabile”, aggiunge una fonte, a “gennaio” addirittura un dirigente di Natixis. Generali punta a un annuncio per il suo investor day il 30 gennaio.
Il loro matrimonio si concentra sulle attività di gestione patrimoniale e assicurative al fine di trovare un equilibrio di capitale in cui ciascuno possiederebbe il 50% della propria joint venture.
A riprova che le discussioni sono molto avanzate, “i principali punti di governance sono stati risolti”, aggiunge una persona vicina alla questione.
La futura entità sarà guidata dal capo della filiale di gestione delle Generali, Woody Bradford. L'attuale direttore generale della filiale di gestione Natixis, Philippe Setbon, sarebbe il numero due. Avendo lavorato con Generali dieci anni fa, il suo background facilita l'avvicinamento. In questo schema, la presidenza spetterebbe a un manager della BPCE, logicamente al suo direttore generale Nicolas Namias. Quando contattati, i due gruppi non hanno voluto commentare le nostre informazioni.
Generali non vuole imitare Axa
I vertici della BPCE e delle Generali sono “estremamente motivati”, assicura il capo di un grande manager globale. Sono entrambi pronti a condividere il controllo della loro gestione patrimoniale per crescere, pur mantenendo un piede dentro, riassume un buon esperto in materia. Da qui il loro accordo sul cocontrollo 50/50. “Il capo delle Generali, Philippe Donnet, vuole mantenere il controllo della gestione dei prodotti di risparmio”, spiega uno dei suoi amici più cari. A differenza di Axa che ha ceduto la sua controllata a BNP Paribas.
Con Natixis, “stanno cercando di darsi i mezzi per contare ancora nel settore”, conferma una fonte coinvolta nelle trattative.
Natixis è uno dei maggiori operatori europei con 1.300 miliardi di euro di asset in gestione. Un'alleanza con Generali, che pesa 840 miliardi di euro, la porterebbe all'altezza del leader europeo, Amundi, la filiale di Crédit Agricole che ha un patrimonio di 2.200 miliardi di euro. In Europa è in corso la corsa alle dimensioni per resistere ai colossi americani Blackrock, Vanguard e Fidelity. Natixis, all'offensiva, già discusso con Generali lo scorso anno. Aveva anche esplorato un’alleanza con Axa prima che l’assicuratore vendesse la sua attività a BNP Paribas l’estate scorsa.
Modelli simili di negozi indipendenti
I due gruppi hanno un simile modello “multi-boutique” con società di gestione indipendenti. DNCA, Mirova e Ostrum presso Natixis, nonché presso Generali, Sycomore e le filiali del manager Conning, acquistate dall'assicuratore all'inizio dell'anno. La loro fusione includerebbe la gestione dei prodotti assicurativi sulla vita delle reti Banques Populaires Caisses d'Epargne e del partner storico CNP Assurances.
Nel settore bancario circola l'idea che BPCE e Generali potrebbero infine puntare all'IPO della loro joint venture. L'obiettivo sarebbe copiare il modello Amundi per accogliere altri partner nella gestione patrimoniale. “È molto prematuro”, dice una fonte vicina alla questione.
Ma in un settore in forte espansione, altri assicuratori pensano di non restare in disparte nel consolidamento della gestione patrimoniale. Meno vincolati dalla pressione finanziaria, i mutualisti Groupama, Covéa (Maaf, MMA, GMF) o Aéma (Macif) potrebbero un giorno seguire questo movimento.
Matthieu Pechberty Giornalista BFM Business
