I mercati azionari a volte hanno ragioni che la ragione ignora. Questo mercoledì 6 novembre, mentre si conferma la vittoria di Donald Trump, tutti gli indici azionari sono in rialzo. In Europa il Cac 40 (+0,72%) ha aperto in positivo, così come l'indice tedesco Dax (+0,61%). Stessa osservazione in Giappone con il Nikkei (+2,61%). “Un po’ sorprendentemente, bisogna ammetterlo, i futures sugli indici europei reggono piuttosto bene, per il momento, di fronte a questa indiscutibile vittoria di Donald Trump.” osserva Alexandre Baradez, responsabile dell'analisi di mercato presso IG France.
Il tasso statunitense a 10 anni (rendimento dei titoli del Tesoro USA a dieci anni) ha raggiunto questa mattina presto il 4,47%, il livello più alto in 4 mesi, sapendo che a metà settembre si muoveva solo al 3,60%. “Un rialzo dovuto non solo ai buoni dati macroeconomici americani ma anche al “Trump Trade”, questo mercato che scommette sul ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca”aggiunge l'analista della società finanziaria IG France.
Perché il programma di Trump costerà caro al bilancio federale, alimenterà l’inflazione americana e peserà sul debito pubblico nazionale. Ma in un mercato speculativo globalizzato, gli investitori vanno pazzi per il debito pubblico. Può sembrare folle ma è un investimento che sembra sicuro per gli investitori. Uno stato, come gli Stati Uniti, non può andare in bancarotta. Pertanto, con l’elezione di Trump, i mercati sono lieti di apprendere che il livello dei buoni del tesoro emessi dalla principale potenza economica mondiale aumenterà. E questo, nella valuta regina, il dollaro. Anche se tutto ciò rimane molto atteso e volatile.
Un record di bitcoin ieri sera
Proprio come il mercato delle criptovalute, dove bitcoin ha raggiunto da un giorno all’altro un nuovo record superando la soglia dei 70.189 euro. Una reazione da parte dei detentori di bitcoin, “che è un popolo libertario che vedeva in Trump un alleato”secondo Jérôme Ghez, professore di economia all'HEC. Per una buona ragione, Trump ha promesso di creare gli Stati Uniti “la capitale mondiale del bitcoin e delle criptovalute” e vuole allentare il quadro normativo per le criptovalute. “In un contesto di incertezze economiche, le criptovalute sono diventate un rifugio sicuro”aggiunge Jérôme Ghez.
“Anche se Bitcoin ha battuto un nuovo record questa mattina, possiamo interrogarci sul rischio di correzione in un contesto di tassi in ripresa e di un dollaro forte. E questo ragionamento si può estendere anche alle borse americane…”aggiunge Christopher Dembik, consulente per la strategia di investimento di Pictet AM.
Colpo dell'Euro
Altro effetto di questo risultato delle elezioni americane, anche il dollaro ha visto il suo indice aumentare dell'1,6% nelle ultime ore. Livello più alto in quattro mesi. Ciò è accompagnato da un calo dell’euro. Questo effetto sulla valuta si spiega con una delle misure di punta del programma Trump che prevede un rafforzamento dei dazi doganali.
Oltre a questa politica protezionistica che mira a stabilire una tariffa doganale universale del 10% e ad imporre un aumento delle tasse del 60% su tutte le importazioni cinesi, i mercati americani anticipano la tendenza di Trump a stampare moneta.
Ciò amplierà il deficit americano e potrebbe anche aumentare l’inflazione. Ma poiché la banca centrale americana (la Fed) dovrà decidere questo giovedì, 7 novembre, un ulteriore taglio dei tassi dello 0,25%, ciò potrebbe fornire una prospettiva economica positiva. E controbilanciare in parte gli effetti della politica di bilancio di spesa di Trump.
“Sarà positivo per il mercato azionario americano”
Inoltre, “ una presidenza Trump sarà sinonimo di tasse più basse per le aziende americane, con tasse societarie che potrebbero scendere al 15%. L’esatto contrario di ciò che voleva fare il candidato democratico. Se l’effetto fosse simile alla riduzione decisa nel 2017 sotto la prima presidenza Trump, ciò dovrebbe accelerare gli investimenti delle imprese… in particolare nell’intelligenza artificiale! Possiamo quindi azzardare a ritenere che ciò sarà positivo per il mercato azionario americano e che l'effetto potrebbe addirittura essere amplificato dalla riduzione dei tassi della Federal Reserve che non dovrebbe essere ostacolata, nell'immediato, dalla vittoria dei repubblicani»aggiunge Christopher Dembik, consulente per la strategia di investimento di Pictet AM.
