Dopo mesi di calo, l’aumento dei prezzi al consumo ha raggiunto in settembre il livello più basso degli ultimi tre anni e mezzo, all’1,7%, per poi risalire al 2% in ottobre.
L’inflazione nella zona euro ha continuato il suo rimbalzo a dicembre, al 2,4% su base annua, il che potrebbe spingere la Banca Centrale Europea (BCE) ad essere cauta senza mettere in discussione la sua politica di abbassamento dei tassi di interesse.
Dopo mesi di calo, l’aumento dei prezzi al consumo ha raggiunto a settembre il livello più basso degli ultimi tre anni e mezzo, all’1,7%, per poi risalire in ottobre al 2%, esattamente l’obiettivo fissato dalla BCE.
Alimentato da un leggero aumento dei prezzi energetici, da allora è tornato leggermente al di sopra di questo obiettivo nei 20 paesi che condividono la moneta unica, aumentando di altri 0,2 punti in ottobre, poi in dicembre, un ritmo in linea con le aspettative degli analisti, secondo dati pubblicati martedì da Eurostat.
Tuttavia, l’inflazione di fondo – corretta per la volatilità dei prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari -, che funge da punto di riferimento per i mercati e la Banca Centrale Europea, è rimasta invariata da settembre al 2,7%.
Nel complesso, l’aumento dei prezzi nella zona euro si è notevolmente calmato da quando nell’ottobre 2022 è stato raggiunto il record del 10,6% su un anno, quando i prezzi dell’energia erano alle stelle nel contesto della guerra in Ucraina.
Questa tendenza ha consentito alla BCE di abbassare i tassi di interesse quattro volte da giugno.
Anche Christine Lagarde, che presiede l’istituzione con sede a Francoforte, ha rassicurato l’opinione pubblica presentando i suoi auguri per il nuovo anno in un video pubblicato su X il 1° gennaio.
“Progressi significativi”
“Abbiamo fatto progressi significativi nel 2024 nella riduzione dell’inflazione e speriamo che il 2025 sia l’anno in cui raggiungeremo l’obiettivo previsto e previsto nella nostra strategia”, vale a dire il famoso obiettivo del 2%, ha sostenuto la Lagarde.
Per arginare l’aumento dei prezzi, l’istituzione monetaria ha aumentato i costi di finanziamento a un ritmo senza precedenti a partire da luglio 2022, al costo di un forte rallentamento della crescita economica.
D’ora in poi non sarà più tanto l’inflazione quanto la crescita a preoccupare, mentre la zona euro è rimasta impantanata nella stagnazione.
L’allentamento monetario dovrebbe consentire di rilanciare il credito immobiliare e i prestiti alle imprese. Non vi è alcuna indicazione che venga messa in discussione, anche se Christine Lagarde dovrebbe muoversi con cautela per non alimentare un nuovo ciclo di aumenti dei prezzi.
La recente ripresa dell’inflazione “non impedirà alla Bce di ridurre ulteriormente i tassi di interesse”, ha affermato Jack Allen-Reynolds di Capital Economics.
L’aumento complessivo dei prezzi al consumo a dicembre è essenzialmente il risultato di un aumento dello 0,1% su base annua dei prezzi dell’energia, mentre a novembre erano diminuiti del 2%.
L’inflazione settoriale nei servizi ha accelerato leggermente al 4% (+0,1 punti rispetto al mese precedente).
Ma questi movimenti sono considerati temporanei.
Anche il rialzo dei prezzi dei beni industriali ha rallentato a dicembre (+0,5% dopo +0,6%), mentre quello dei prodotti alimentari è rimasto stabile rispetto a novembre, al 2,7% su un anno. .
“L’inflazione nei servizi sembra restare ferma intorno al 4%” il che spingerà i funzionari della BCE ad agire “con cautela”, prevede Jack Allen-Reynolds, che conta su “riduzioni a scatti di 0,25 punti”.
A dicembre la BCE ha abbassato i tassi di riferimento di 0,25 punti, portando il tasso sui depositi al 3,0%, che funge da punto di riferimento per le condizioni di credito nell’economia.
“Dato che le pressioni sui prezzi sono ancora presenti” nella zona euro, “la BCE agirà con cautela nei prossimi mesi”, ritiene anche Charlie Cornes, del Centro per l’economia e la ricerca aziendale (Cebr).
Questo esperto prevede che “la BCE taglierà i tassi solo una volta nella prima metà di quest’anno” e che “ulteriori riduzioni saranno concentrate nella seconda metà del 2025”.
