A meno di una settimana dall’ultimo taglio, la BCE si dice pronta ad abbassare nuovamente i tassi. “Se i dati in arrivo continueranno a confermare il nostro scenario di base”COSÌ “La direzione è chiara: intendiamo abbassare ulteriormente i tassi di interesse”ha affermato lunedì la sua presidente, Christine Lagarde, durante un discorso in Lituania.
Lo scenario in questione è quello di un ritorno dell’inflazione all’obiettivo del 2% nel corso del 2025 nella zona euro. Già non ci siamo lontani (2,3% su un anno a novembre). “Il processo di disinflazione è sulla buona strada. Secondo i servizi dell’Eurosistema, l’inflazione complessiva sarebbe in media del 2,4% nel 2024, del 2,1% nel 2025, dell’1,9% nel 2026.ha detto in un comunicato stampa giovedì scorso.
La BCE abbassa nuovamente i tassi… sempre con cautela
Il capo della BCE non è il solo a ritenere che altre riduzioni siano all’orizzonte. “Ci saranno altri tagli dei tassi in arrivo l’anno prossimo. Altri, al plurale»ha insistito venerdì scorso il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, a BFM Business. Senza voler però fornire maggiori dettagli. “Non siamo impegnati in anticipo su una traiettoria dei tassi”ha ricordato.
Una politica sempre «restrittivo»
Con questa quarta riduzione, la BCE ha amplificato la svolta apportata per allentare le condizioni di finanziamento bancario. E, di conseguenza, ridurre i tassi di credito per privati e imprese. Abbassando gradualmente i tassi, l’istituzione monetaria può stimolare la crescita garantendo al tempo stesso che questa non rilanci l’inflazione.
Ricordiamo che la BCE ha avviato un periodo di drastica stretta monetaria a partire dall’estate del 2022. Obiettivo: far fronte all’elevata inflazione legata alla guerra in Ucraina e alla ripresa post-Covid. Prima di lanciare la strategia opposta a partire da giugno di quest'anno, con un primo calo dei tassi di 0,25 punti percentuali. Poi due identici a settembre e ottobre. Con questo quarto il tasso di riferimento si attesta ora al 3%.
“L’attuale politica monetaria resta restrittiva”però, ha ricordato Christine Lagarde.
Adattarsi all’economia, non solo all’inflazione
La BCE può permettersi di intraprendere questa strada a causa di un’inflazione vicina al suo obiettivo del 2% – rispetto a un picco di oltre il 10% osservato nell’autunno del 2022. La preoccupazione ora riguarda più “prospettive di crescita più deboli del previsto e maggiore incertezza legata agli eventi geopolitici”ha indicato il presidente. Fiducioso quindi in un ritorno «durevole» l’inflazione nei momenti salienti del suo mandato, ora vuole mettere in atto una politica “appropriato” sui tassi, basati sui dati economici e non più solo legati all’inflazione.
È possibile “ritornare a una situazione in cui l’orizzonte della politica (monetaria) può adattarsi in base alla natura, alla portata e alla persistenza degli shock, secondo necessità”, ha sottolineato il primo custode dell'euro.
Bce: Christine Lagarde molto ottimista sul ritorno dell'inflazione al 2% nella zona euro
Consenso sul tasso “neutro”.
I mercati prevedono anche diversi tagli dei tassi nel 2025. Stimano che la BCE li ridurrà per portare il tasso di riferimento intorno al 2%, un livello cosiddetto “neutro” che non penalizza né sostiene l’economia. Un'opinione condivisa dal governatore della Banca di Francia. Mentre la BCE finora aveva insistito sul mantenimento dei tassi “sufficientemente restrittivo per tutto il tempo necessario”ha rimosso il termine “restrittivo”. Questo significa questo “Preferiamo andare verso quello che viene chiamato il “tasso neutrale””stima François Villeroy de Galhau. Questa tariffa sarebbe valida “un intervallo compreso tra 1,7 e 2,5%”ha chiarito.
“Siamo ancora nettamente al di sopra” di questo livello e “c'è spazio” per altre riduzioni, ha sostenuto.
Diverse previsioni prevedono tagli di 0,25 punti percentuali alle sei riunioni della Bce nel 2025 fino a settembre. Ciò porterebbe il tasso di riferimento dall'attuale 3% addirittura all'1,5%. Continua.
(Con AFP)
