Secondo gli economisti, le nuove regole per regolamentare il settore bancario svizzero e la gestione di un bilancio enorme che rischia di portare a perdite ingenti sono in cima alla lista delle sfide che il prossimo capo della Banca nazionale svizzera, Martin Schlegel, dovrà affrontare.
Schlegel assumerà la presidenza della banca centrale alla fine di settembre, sostituendo Thomas Jordan, che va in pensione prematuramente dopo 12 anni alla guida dell’istituto.
Il 47enne, che ha iniziato la sua carriera come stagista di Jordan alla BNS 20 anni fa, dovrà prima emergere dall’ombra del suo mentore e forgiare la propria identità.
“Thomas Jordan sarà difficile da seguire perché è un economista di prim’ordine che è stato in grado di controllare l’inflazione in tempi difficili”, ha affermato Stefan Gerlach, capo economista della EFG Bank ed ex vice governatore della Banca d’Irlanda.
Un altro economista, che ha chiesto di restare anonimo, ha affermato che Schlegel dovrebbe passare dal ruolo di tattico – attualmente è responsabile dell’attuazione della politica monetaria della BNS – a quello di supervisore dei suoi obiettivi e della sua direzione.
“Il signor Schlegel dovrà ora prendere le principali decisioni strategiche in materia di politica monetaria”, ha aggiunto l’economista. “È un gioco completamente diverso.
Mercoledì, nella conferenza stampa successiva alla sua nomina, Schlegel ha sottolineato la continuità, sottolineando il suo impegno nei confronti del mandato di stabilità dei prezzi della BNS.
Sebbene l’obiettivo di mantenere l’inflazione tra lo 0 e il 2% sia stato raggiunto, la banca centrale guidata da Jordan non è stata esente da critiche.
Una delle preoccupazioni principali è il suo bilancio: quasi 860 miliardi di franchi svizzeri (958,86 miliardi di dollari), detenuti principalmente in obbligazioni e azioni.
Per due anni non è stata in grado di effettuare pagamenti al governo svizzero o ai cantoni, mentre le fluttuazioni valutarie e le perdite di valutazione hanno portato a una perdita record di 132 miliardi di franchi nel 2022.
Lo scorso anno la Banca nazionale ha inoltre versato 7,4 miliardi di franchi alle banche commerciali, dopo che i tassi di interesse erano diventati positivi.
“Come possiamo portare avanti la politica monetaria con un bilancio così massiccio e come possiamo ridurlo? Volete davvero ridurlo?”, ha affermato Sarah Lein, professoressa dell’Università di Basilea ed ex economista della BNS.
“Una banca centrale non può fallire perché può sempre stampare moneta, ma perdite significative potrebbero avere un effetto negativo sulla credibilità della BNS, l’asset più importante per una banca centrale.
Sebbene realizzare profitti non rientri nel mandato della BNS, grandi perdite possono portare a pressioni politiche quando i cantoni e il governo centrale svizzeri non ricevono il denaro atteso.
Alcuni economisti hanno sostenuto di affidare parte del bilancio a un fondo sovrano per ridurre i rischi.
STABILITÀ FINANZIARIA
Sostenere la stabilità finanziaria della Svizzera è un altro ruolo chiave della BNS, un compito diventato più urgente dopo l’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS lo scorso anno.
Oltre a creare un colosso bancario con un bilancio due volte più grande dell’economia svizzera, non c’è più alcuna possibilità che un’altra banca svizzera venga in soccorso se l’UBS allargata si trova in difficoltà.
“Se l’UBS ha un problema, anche la BNS e la Svizzera hanno un problema”, ha affermato Adriel Jost, economista dello Swiss Economic Policy Institute.
“In definitiva, la questione della regolamentazione bancaria è cruciale e la BNS ha tutto l’interesse a svolgere un ruolo importante nelle discussioni con il governo e il regolatore finanziario.
Schlegel – un ergastolano della BNS – potrebbe anche dover rispondere alle critiche secondo cui la banca centrale è stata troppo isolata e conservatrice nella sua comunicazione e nel suo pensiero.
“L’approccio del BNS deve cambiare: è un’operazione abbastanza chiusa”, ha affermato Charles Wyplosz, dell’Istituto di studi avanzati di Ginevra.
La BNS è stata anche criticata per non aver fatto abbastanza per contrastare le emissioni di carbonio delle società in cui investe.
Mercoledì Schlegel ha detto ai giornalisti che il cambiamento climatico è importante, ma gli analisti non si aspettano che la BNS cambi presto la sua strategia di investimento.
Lein, dell’Università di Basilea, non si aspetta un cambiamento significativo nella politica monetaria della BNS sotto Schlegel, poiché la priorità resta la stabilità dei prezzi e la prevenzione di cambiamenti significativi nel valore del franco, sia al rialzo che al ribasso.
“L’obiettivo principale della politica monetaria è stato raggiunto, quindi non c’è bisogno di cambiare”, ha affermato.
Mercoledì il signor Schlegel non ha fornito molte informazioni, dicendo soltanto: “Penso che nei prossimi mesi e anni avrete abbastanza opportunità per conoscermi”.
($ 1 = 0,8969 franchi svizzeri) (Segnalazione di John Revill; Montaggio di Catherine Evans)
