Apple e Microsoft, due giganti iconici dagli anni ’80, sono state le prime aziende a superare la soglia dei 3mila miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato negli ultimi due anni. Tuttavia, la terza azienda a raggiungere questo traguardo avrebbe probabilmente sorpreso anche gli investitori più esperti dieci anni fa.
Un articolo di Hank Tucker per Forbes US – tradotto da Lisa Deleforterie
La scorsa settimana, Nvidia ha raggiunto i 3.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, appena tre mesi dopo aver superato la soglia dei 2.000 miliardi di dollari, segnando un’altra pietra miliare in un ciclo rialzista che non mostra segni di rallentamento. Il progettista di semiconduttori è stato il principale beneficiario del boom dell’intelligenza artificiale generativa dall’introduzione di ChatGPT nel novembre 2022, aumentando di otto volte il prezzo delle sue azioni da quella data.
Con sede a Santa Clara, in California, Nvidia non era nemmeno tra le prime 1.000 aziende nella classifica Forbes Global 2000 delle più grandi aziende pubbliche del mondo fino al 2017. Tuttavia, ha costantemente scalato quella classifica, raggiungendo quest’anno 110e posto, con un aumento di 131 posti rispetto allo scorso anno. La classifica Forbes Global 2000 pondera equamente valore di mercato, ricavi, profitti e asset, utilizzando i dati degli ultimi 12 mesi fino al 17 maggio. Anche se Nvidia è ancora dietro centinaia di aziende in termini di fatturato e patrimonio totale, se continua a mantenere gli attuali tassi di crescita, non passerà molto tempo prima che salirà molto più in alto nella classifica.
“ La prossima rivoluzione industriale è iniziata ha affermato Jensen Huang, fondatore e CEO di Nvidia, la cui fortuna ha raggiunto i 100 miliardi di dollari (patrimonio netto), durante la teleconferenza sugli utili del primo trimestre tenutasi a maggio. “ Aziende e paesi stanno collaborando con Nvidia per trasformare i tradizionali data center da trilioni di dollari in centri per l’elaborazione accelerata. Stanno anche costruendo un nuovo tipo di data center, chiamati “fabbriche di intelligenza artificiale”, per produrre una nuova risorsa: l’intelligenza artificiale. »
I 61 miliardi di dollari di profitti di Nvidia nel suo ultimo anno fiscale, terminato a gennaio, sono più che raddoppiati rispetto all’anno precedente, e i suoi margini non hanno eguali tra le aziende della sua portata, con 30 miliardi di dollari di profitti netti. Il suo tasso di crescita ha accelerato nel primo trimestre terminato ad aprile, registrando ricavi per 26 miliardi di dollari, un aumento del 262% rispetto all’anno precedente, e profitti netti per 15 miliardi di dollari in un solo trimestre. Allo stesso tempo, il patrimonio totale è aumentato del 17%, raggiungendo i 77 miliardi di dollari. Questi dati, pubblicati il 22 maggio, sono stati registrati troppo tardi per essere inclusi nella classifica Forbes Global 2000. Tuttavia, avrebbero facilmente spinto Nvidia nella top 100.
“ Questi dati di crescita sono generalmente quelli di una start-up. Siamo realistici: non vediamo tassi di crescita a tre cifre nelle aziende consolidate ha affermato Harsh Kumar, analista di semiconduttori presso Piper Sandler. “ Qui abbiamo un’azienda che guadagnerà 100 miliardi di dollari nell’anno fiscale di gennaio 2025 e sta crescendo a questo ritmo. »
La crescita di Nvidia è quasi interamente dovuta alla sua posizione dominante nella progettazione di unità di elaborazione grafica (GPU), che rappresentano la maggior parte delle sue entrate. Nel 2006, l’azienda ha sviluppato la tecnologia proprietaria CUDA, che è diventata lo standard per la programmazione delle GPU. Prima della recente corsa all’intelligenza artificiale, questi chip venivano utilizzati principalmente per il rendering grafico, l’editing video e la visualizzazione nei giochi. Capaci di elaborare rapidamente grandi quantità di informazioni in parallelo, la loro utilità si è successivamente estesa ad applicazioni come la traduzione vocale o il rilevamento della direzione su una mappa durante un viaggio. Oggi, con l’intelligenza artificiale generativa che crea molti nuovi casi d’uso che richiedono un’elevata potenza di calcolo, la domanda di GPU Nvidia è esplosa.
La corsa per il dominio nel settore dei semiconduttori
Alcune altre aziende hanno approfittato dell’ascesa di Nvidia per diventare attori secondari nel mercato delle GPU, tra cui Advanced Micro Devices (AMD). AMD è salita di oltre 200 posizioni per raggiungere 343e nella classifica Forbes Global 2000. Ad aprile, Lisa Su, CEO miliardaria di AMD, ha annunciato che quest’anno la società prevede di generare 4 miliardi di dollari di entrate per le GPU dei data center. Sebbene questa cifra sia ben al di sotto dei 100 miliardi di dollari previsti da Nvidia in questa categoria, è ancora la seconda più alta del settore. Le azioni AMD sono aumentate del 25% nell’ultimo anno e del 150% dall’inizio del 2023. La capitalizzazione di mercato di AMD è di 260 miliardi di dollari.
Intel, il produttore di chip fondato nel 1968 che ha sviluppato l’architettura x86 ampiamente utilizzata nei computer, è al numero 107 della lista e ha rimbalzato di 315 posizioni dopo essere sceso a 422eavvenuto lo scorso anno a causa della ristrutturazione delle scorte e di altri aggiustamenti contabili che hanno influito sulla sua redditività lo scorso anno. Intel è ancora in testa a Nvidia principalmente grazie ai suoi 193 miliardi di dollari di asset totali, anche se i suoi ricavi di 55 miliardi di dollari sono leggermente diminuiti rispetto allo scorso anno e la sua capitalizzazione di mercato è stagnante a 135 miliardi di dollari. La capitalizzazione di mercato di Intel raggiunse il picco di oltre 500 miliardi di dollari nel 2000, durante la bolla delle dot-com, e la società aveva 65 anni.e posto nella prima classifica Forbes Global 2000 nel 2003, ma da allora ha perso la sua influenza. Intel ha iniziato a produrre GPU integrate per computer, ma non nella stessa scala di Nvidia.
“ Nvidia produce GPU da oltre 20 anni, con tutto il software associato e un team di sviluppatori esperti, il che le ha dato un enorme vantaggio. Detengono una quota di mercato compresa tra il 90 e il 95%. “, afferma Louis Miscioscia, analista di Daiwa Capital.
Broadcom, un altro veterano della Silicon Valley fondato due anni prima di Nvidia nel 1991, si è adattato più facilmente al nuovo panorama dei semiconduttori e mantiene contratti redditizi per chip personalizzati con giganti della tecnologia come Google e Meta. Lo scorso novembre, la società ha concluso un accordo da 69 miliardi di dollari per acquisire la società di cloud computing VMWare. Dall’inizio del 2023, le azioni di Broadcom sono aumentate del 165%, portando la sua capitalizzazione di mercato al massimo storico di quasi 700 miliardi di dollari. Questa performance ha permesso a Broadcom di risalire di 60 posizioni fino a raggiungere 74e posizione del Forbes Global 2000 di quest’anno.
“ Broadcom adotta un approccio unico: non produce chip da banco, ma lavora invece con clienti specifici “, spiega il signor Kumar. “ Nel complesso, considererei Nvidia come leader, seguita da Broadcom al secondo e AMD al terzo nello spazio GPU. Intel sarebbe molto indietro al quarto posto. »
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