L’attuale situazione politica, in un momento in cui le finanze pubbliche sono in cattive condizioni, preoccupa gli economisti e i mercati finanziari.
Il risultato storico del Raggruppamento Nazionale alle elezioni europee, domenica 9 giugno, ha spinto Emmanuel Macron a sciogliere l’Assemblea Nazionale. Questa decisione, che ha provocato un terremoto politico e aperto un periodo di incertezza fino alle elezioni legislative anticipate del 30 giugno e del 7 luglio, non è priva di conseguenze per l’equilibrio economico della Francia. In un contesto di deterioramento delle finanze pubbliche, la vaghezza della futura maggioranza nell’Assemblea nazionale crea molte incertezze. Franceinfo spiega perché.
Perché i mercati sono agitati
Il risultato delle elezioni europee e l’annuncio di Emmanuel Macron hanno gettato nella suspense i mercati finanziari. Lunedì mattina, appena aperta la sessione, Il CAC 40, il principale indice azionario della Borsa di Parigi, è sceso del 2,37% prima di chiudere la giornata in ribasso dell’1,81%. Dall’inizio della settimana è sceso del 6%. Si è osservato anche un leggero deprezzamento dell’euro rispetto al dollaro, mentre lunedì sono crollate le azioni di diversi grandi gruppi, così come quelle bancarie (-7,61% per Société Générale, -5,09% per BNP Paribas in particolare).
I tassi ai quali lo Stato francese si indebita sui mercati finanziari sono aumentati, così come il divario tra i tassi debitori francese e tedesco – Il debito tedesco è considerato il più sicuro della zona euro – ha raggiunto il livello più alto dal 2020 durante la settimana. “Lo scioglimento e la possibilità di vedere la RN a Matignon creano un clima di incertezza. Hanno avuto un impatto sui mercati maggiore del declassamento del rating della Francia da parte di Standard & Poor’s“sottolinea Mathieu Plane, economista dell’Osservatorio francese della situazione economica (OFCE).
Perché questo deterioramento era stato ampiamente anticipato dai mercati, a differenza di questa sequenza politica. “C’è un effetto a breve termine da parte degli investitori, con i mercati che integrano i rischi, e un altro a lungo termine, con la prospettiva dell’arrivo al potere della Repubblica Democratica del Congo. Coloro che detengono il debito dello Stato valutano il rischio di default della Francia.”osserva Simon-Pierre Sengayrac, professore di finanza pubblica a Sciences Po.
Perché il programma RN preoccupa
Il possibile arrivo del Raggruppamento Nazionale al potere interroga e preoccupa molti attori economici. La prima questione riguarda le sue proposte. Con quale programma il RN farà campagna elettorale durante queste elezioni legislative? L’abrogazione della riforma pensionistica, adottata nell’aprile 2023 e che innalza l’età pensionabile legale a 64 anni, non sembra più essere la priorità del partito di estrema destra, che tuttavia si batte da tempo contro di essa. Non compare negli otto temi affrontati nei volantini del partito per le elezioni legislative.
Jordan Bardella ha spiegato a France 2 di voler tornare su questa riforma in a “In secondo luogo” : la Rn vuole ridurre l’età pensionabile a 60 anni per chi è entrato nella vita lavorativa prima dei 20 anni. La manifestazione di Eric Ciotti, favorevole al pensionamento a 65 anni, può spiegare i ritardi del partito di estrema destra su questa spinosa questione. L’eurodeputato cita la situazione economica del Paese come motivo per ritardare – il deficit è salito al 5,5% del Pil nel 2023, il debito supera i 3.000 miliardi di euro – e ha fissato altre priorità, tra cui “potere d’acquisto” e il “bollette elettriche”.
Per quanto riguarda l’energia, la RN vuole in particolare ridurre l’IVA dal 20 al 5,5% sui prodotti energetici (carburanti, elettricità, gas, olio combustibile domestico). Durante la campagna presidenziale del 2022, l’Istituto Montaigne, un think tank liberale, ha stimato questa misura in 10,3 miliardi di euro all’anno. Inoltre stimava che il suo programma economico (pensione a 60 anni, riduzione dell’Iva, esenzione dalle imposte sul reddito per tutti i giovani lavoratori fino a 30 anni, ecc.) sarebbe costato 119,6 miliardi di euro l’anno per la parte di spesa, lontani dai 68,3 miliardi previsti dalla Rn.
“O la Repubblica democratica tedesca rinuncia ai suoi impegni, in particolare sulle pensioni, oppure applica il suo programma, che non è un programma di risanamento delle finanze pubbliche, e ci sono rischi legati alla reazione dei mercati”.
Mathieu Plane, economistasu franceinfo
Per Simon-Pierre Sengayrac, “promettere maggiori spese sulla voce di spesa più importante dello Stato probabilmente preoccuperà gli investitori”il che potrebbe spiegare il rinvio del Raggruppamento Nazionale sulle pensioni. Per questi economisti, le proposte della RN e la loro determinazione dei costi potrebbero avere conseguenze sui tassi di interesse, sul peso del debito e sul deficit pubblico, mentre lo Stato si impegna a ridurre quest’ultimo al di sotto del 3% entro il 2027.
Perché la sinistra promette “rottura”
“Una rottura totale con la politica di Emmanuel Macron”. Secondo il ribelle deputato uscente Manuel Bompard, che ha partecipato ai negoziati per suggellare l’alleanza della sinistra, il programma del Nuovo Fronte Popolare è in totale opposizione agli orientamenti dell’esecutivo. La sinistra unitaria desidera in particolare abrogare la riforma delle pensioni con a “Obiettivo comune del diritto alla pensione a 60 anni”. Lei intende inoltre bloccare per decreto i prezzi dei beni essenziali quali alimentari, energia e carburanti, indicizzare stipendi e pensioni all’inflazione e aumentare il salario minimo a 1.600 euro netti.
Il Nuovo Fronte Popolare intende finanziare queste misure, i cui costi non sono ancora stati dettagliati, attraverso un aumento della tassazione. Così auspicano i partiti di sinistra “ripristinare l’ISF e abolire la flat tax”una pagaumento unico forfettario sui redditi di capitale che mira a ridurre le tasse pagate dai contribuenti più ricchi, al fine di incentivarli a investire nell’economia. Per Simon-Pierre Sengayrac e Mathieu Plane, la vittoria del Nuovo Fronte Popolare potrebbe preoccupare anche i mercati.
“Ma a differenza della RN, che non ha esperienza e il cui arrivo al potere potrebbe essere accompagnato da tensioni politiche, la sinistra ha esperienza del potere”.
Mathieu Plane, economistasu franceinfo
Durante una conferenza stampa, Emmanuel Macron ha accusato “i blocchi di estrema sinistra” E “estrema destra” mettere il sistema pensionistico “fallito” proponendo il ritorno alla riforma del 2023. “LIl programma del Fronte Popolare è la confisca dei frutti del lavoro svolto dai francesi per finanziare promesse insostenibili, questa non è giustizia sociale.”dal canto suo stimato Giordano Bardella SU.
Perché il voto sul bilancio 2025 è alle porte
Il disegno di legge finanziaria (PLF), che definisce il bilancio dello Stato per l’anno successivo, verrà presentato come ogni anno all’inizio dell’anno scolastico. Solo che l’anno finanziario 2025 si preannuncia particolarmente pericoloso: i conti pubblici sono molto degradati e il bilancio 2025 dovrebbe essere sinonimo di nuovi tagli di bilancio. Lo ha già annunciato il ministro dei Conti pubblici, Thomas Cazenave“Almeno 20 miliardi di euro” i risparmi saranno necessari l’anno prossimo, quando dovranno essere trovati 80 miliardi di euro per portare il deficit della Francia sotto il 3% nel 2027.
La maggioranza presidenziale, apparsa indebolita dalle elezioni europee, difficilmente uscirà vittoriosa dalle elezioni legislative anticipate. Ciò potrebbe avere conseguenze sulla futura traiettoria di bilancio della Francia, che aveva fatto del consolidamento dei conti pubblici un obiettivo. “E se vincesse la maggioranza in carica, il governo manterrebbe la rotta per ridurre il deficit, con una politica di austerità impopolare?” si chiede Mathieu Plane, mentre Simon-Pierre Sengayrac prevede a “Bilancio 2025 piuttosto esplosivo”.
Lo stima in un comunicato stampa pubblicato lunedì l’agenzia di rating Moody’s “l’potenziale instabilità politica” costituito “un rischio di credito” a causa della situazione di bilancio che erediterà il prossimo governo, che sia o meno la continuazione del precedente.
