I tassi di interesse della Banca Centrale Europea non seguono una traiettoria lineare e i politici a volte potrebbero aspettare più di una riunione prima di tagliarli nuovamente, ha detto la presidente della BCE Christine Lagarde in un’intervista a un giornale.
La scorsa settimana, la BCE ha tagliato i tassi di interesse dal minimo storico, ma si è fermata prima di allentare ulteriormente la politica, data la crescita persistentemente elevata dei salari e un ulteriore aumento delle previsioni di inflazione dei salari.
“Abbiamo preso la decisione appropriata, ma ciò non significa che i tassi di interesse siano su una traiettoria lineare verso il basso”, ha detto Lagarde in un’intervista congiunta con diversi importanti giornali europei.
“Potrebbero esserci periodi in cui manteniamo nuovamente i tassi”, ha detto Lagarde, secondo Expansión, Handelsblatt, Il Sole 24 Ore e Les Échos.
Alla domanda se ciò significhi che la BCE potrebbe mantenere i tassi per un periodo più lungo di una sola riunione, ha detto che “è una possibilità”.
I mercati ora si aspettano poco più di un taglio dei tassi nelle restanti quattro riunioni di quest’anno e tra 3 e 4 riduzioni entro la fine del 2025, o nelle prossime 12 riunioni di politica monetaria.
Anche se Lagarde non ha detto esplicitamente che la BCE manterrà i tassi di interesse al livello attuale a luglio, ha sostenuto che ulteriori tagli dipenderanno da una serie di indicatori relativi ai salari e ai profitti aziendali, che sono disponibili solo in prossimità della riunione della banca di settembre.
“Avremo bisogno di più dati, anche sui salari, su come i profitti unitari crescono e assorbono parte del costo del lavoro e sulla produttività”, ha affermato.
Il membro del consiglio della BCE Isabel Schnabel e il politico slovacco Peter Kazimir hanno entrambi affermato che è improbabile che la BCE effettui un altro taglio dei tassi il mese prossimo, mentre molti altri hanno espresso preoccupazione in privato sostenendo la stessa argomentazione.
Tuttavia, la signora Lagarde si è astenuta da qualsiasi commento esplicito, data l’incertezza e i probabili shock sull’andamento dell’inflazione.
“La forward guidance non è stata utile”, ha detto la signora Lagarde. “Un orientamento basato sul tempo non è attualmente utile. (Segnalazione di Balazs Koranyi; Montaggio di Kirsten Donovan)
