Sulle rive del Volga, la città di Kazan ospiterà dal 22 al 24 ottobre il vertice dei BRICS (Brasile, Russia, India, Cina, Sud Africa). Nel menu: un nuovo ordine economico mondiale e il feroce desiderio di Mosca di fuggire da un sistema finanziario governato dal dollaro.
Vladimir Putin intende promuovere durante questo incontro la creazione di un nuovo sistema globale di pagamenti finanziari, “BRICS-Bridge”, che faciliterà l’elusione del dollaro nel commercio internazionale e, per estensione, alcune sanzioni occidentali che colpiscono il denaro russo.
Inoltre, la valuta è una questione centrale per Mosca, dove diverse banche, tra cui Sberbank e VTB, sono state bandite dal sistema Swift (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) utilizzato per effettuare transazioni internazionali. Un freno al commercio e alla crescita economica russa: se Mosca ha finora dimostrato una resilienza che ha sorpreso gli alleati dell’Ucraina, le nubi si stanno addensando.
Compagni a quattro zampe dei soldati ucraini
Inflazione galoppante, rublo in caduta libera
Pertanto, senza le spese belliche, l’economia del paese sarebbe già entrata in recessione, ha recentemente stimato per Business Insider Jay Zagorsky, economista e professore di mercati alla Questrom School of Business dell’Università di Boston.
A settembre l’inflazione era superiore al 9%, più del doppio dell’obiettivo del governo. In risposta, il 13 settembre la Banca Centrale Russa ha annunciato un ulteriore aumento del tasso di interesse di riferimento, questa volta al 19%. L’inflazione annuale dovrebbe comunque raggiungere “Dal 6,5 al 7%” alla fine dell’anno, e rimarranno tra il 4 e il 4,5% nel 2025.
Allo stesso tempo, il rublo è in caduta libera, senza “nessuno sa veramente perché”indica Meduza in una recente analisi. Il tasso di cambio ufficiale con il dollaro ha continuato a salire negli ultimi mesi: il 18 ottobre la Banca Centrale Russa ha fissato il tasso di cambio ufficiale a 97,1 rubli per dollaro USA. All’inizio di agosto era appena sopra gli 86 rubli. Ansia tra investitori e banche partner di fronte alle sanzioni secondarie occidentali? Certamente.
L’aumento del prezzo del petrolio avrebbe dovuto portare i rubli sul mercato interno e sostenere la valuta, sulla scia dell’aumento del tasso di interesse di riferimento, ma le previsioni non si sono avverate e il rublo continua la sua caduta.
Secondo un recente sondaggio degli analisti, il tasso di cambio medio da ottobre a dicembre si aggirerà intorno ai 94,2 rubli per dollaro. Da settembre si discute se il dollaro raggiungerà presto i 100 rubli (il rischio è stimato al 30%). Si è già avvicinato più volte nel 2024: il 9 ottobre, il mercato interbancario ha visto il dollaro raggiungere per breve tempo la tripla cifra, ricorda Meduza.
L’equilibrio tra esportazioni e inflazione
Interverranno le autorità russe per mantenere il rublo? Anche in questo caso nulla è certo, poiché una moneta debole presenta alcuni vantaggi e svantaggi per Mosca.
Una valuta debole è la promessa di Mosca di incrementare le esportazioni e aumentare la competitività nei mercati che ancora vogliono prodotti russi. Secondo due fonti anonime di Meduza, il piano sarebbe quello di utilizzare il rublo debole per mitigare l’impatto delle sanzioni occidentali: con l’aumento del prezzo del petrolio in rubli, la valuta che arriva in Russia aumenta.
Ma un rublo debole aumenta allo stesso tempo l’inflazione, in un mercato dove la domanda interna è esplosa dall’inizio della guerra in Ucraina. L’aumento della domanda immobiliare ha così consentito la costruzione di abitazioni per una superficie totale di 110 milioni di metri quadrati nel 2023, rispetto ai 59 milioni annui in media tra il 1991 e il 2024, ha evidenziato a settembre The Economist, preso su da Geo. Secondo il Wall Street Journal, tra il 2020 e il 2023 il prezzo al metro quadrato di un appartamento di nuova costruzione è passato da circa 60.000 rubli (639 euro) a oltre 130.000 rubli (1.385 euro).
La debolezza del rublo implica anche un costo più elevato per le importazioni e, per estensione, per i progetti pubblici attuati dallo Stato, alcuni dei quali dipendono da beni provenienti dall’estero. Inoltre, un tasso guida elevato, inteso a calmare l’inflazione, aumenta il bilancio statale per i suoi prestiti e l’onere del debito esistente legato al tasso. In un contesto di animosità globale, Mosca dovrà valutare i pro e i contro, e in fretta, altrimenti vedrà la sua economia precipitare in battute d’arresto e il suo bilancio atrofia.
