BMCE Capital Global Research (BKGR) ha aggiornato il suo Equity Risk Premium (PRA), che è aumentato dello 0,6%, all’8,8% nella seconda metà del 2024, rispetto all’ultimo aggiornamento di marzo 2024.
“Il nuovo aggiornamento del nostro PRA si inserisce quindi in un periodo ricco di avvenimenti in attesa di realizzarsi. In un mercato ancora euforico (fine settembre), sale all’8,8% (rispetto all’8,2% di marzo 2024) e riflette chiaramente questa situazione di bivio, più esposto al rischio”, precisa BKGR nel suo ultimo “Bonus rischio flash”. Il PRA appare quindi in aumento per tutti i rami di attività e si attesta all’8,9% per le industrie (rispetto all’8,6% di marzo 2024), all’8,8% per i finanziari (rispetto all’8,2% di marzo 2024) e all’8,3% per le assicurazioni (rispetto all’8,3% di marzo 2024). 8,2% a marzo 2024), continua la stessa fonte.
Inoltre, nell’ambito dell’aggiornamento del premio al rischio con il metodo storico, gli analisti sono arrivati ad un PRA del 6,52%, stagnante rispetto all’ultimo aggiornamento effettuato nel marzo 2024.
Quanto al PRA istantaneo, misurato dal divario tra la redditività richiesta dagli azionisti e il tasso privo di rischio, è sceso al 4,87% (rispetto al 6,2% dello scorso marzo).
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Questo forte calo del premio di rischio istantaneo è principalmente attribuibile alla significativa revisione al ribasso delle previsioni sulla capacità di guadagno di BKGR per il 2024 avvenuta a luglio, nonché alla continua tendenza al rialzo del MASI che è aumentato dell’8,2% dall’ultimo aggiornamento di marzo.
Questo calo del PRA sarebbe stato più marcato senza il continuo calo del tasso privo di rischio sulla scia dell’inizio del nuovo ciclo di allentamento monetario nel giugno 2024, stimano gli analisti.
Con il metodo di indagine, introdotto a settembre 2017 e che consente di stimare il PRA sulla base delle aspettative e previsioni delle diverse categorie di investitori nel mercato marocchino in termini di redditività annua richiesta su 10 anni, il PRA risulta pari al 7,1% , in aumento di 0,3 punti rispetto a marzo 2024.
La disparità nei risultati del PRA secondo i 4 metodi di calcolo proposti potrebbe derivare dall’attuale divario tra le forti aspettative degli investitori in seguito ai vari annunci fatti (allentamento monetario, ecc.) e le loro realizzazioni sul mercato, conclude BKGR.
