Cosa accadrebbe se la Banca Centrale Europea abbassasse i tassi di riferimento più di tre volte l’anno? La notizia bomba è stata lanciata dal governatore della Banca Centrale della Lituania, Gediminas Simkus, ai giornalisti di Vilnius.
Mentre i mercati attualmente scontano solo tre tagli dei tassi quest’anno, a giugno, settembre e dicembre, “ la probabilità che si verifichino più di tre tagli dei tassi quest’anno è superiore al 50%. Tre tagli dei tassi sono una stima conservativa “, ha dichiarato il banchiere centrale.
Vi ricordiamo, giovedì scorso, La Banca Centrale Europea ha deciso di mantenere i tassi tra il 4% e il 4,75%, i più alti dal 1999, dopo averli alzati molto rapidamente dal 2022 per rallentare l’inflazione. Tuttavia, per la prima volta nel corso di una conferenza post-riunione, Christine Lagarde, presidente dell’istituzione, ha aperto la porta ad una prima riduzione. “Se la valutazione aggiornata del Consiglio direttivo… rafforzasse ulteriormente la sua fiducia nella convergenza sostenibile dell’inflazione verso l’obiettivo, sarebbe opportuno ridurre l’attuale livello di restrizione della politica monetaria”, ha affermato il presidente della BCE.
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Ha menzionato addirittura il mese di giugno, spiegando “ che avremo maggiori informazioni », confermando allora la scommessa di molti analisti su un primo ribasso a giugno. E per una buona ragione, con un aumento dei prezzi del 2,3% a marzo, “L’inflazione ha continuato a scendere, spinta dal calo dei prezzi di generi alimentari e beni”ha riconosciuto l’istituzione nel suo comunicato stampa.
Bassa inflazione e crescita
All’inizio di marzo, l’istituto di Francoforte ha annunciato di contare su un aumento dei prezzi del 2,3% nel 2024, rispetto al 2,7% precedentemente previsto, quindi al 2,0% nel 2025, obiettivo finale. La crescita del PIL (prodotto interno lordo) nella zona euro dovrebbe, dal canto suo, raggiungere lo 0,6% nel 2024, rispetto allo 0,8% previsto a dicembre dalla BCE. Per fare un confronto, secondo la Federal Reserve americana la crescita americana dovrebbe rimanere al 2,1% nel 2024. “ L’economia rimane fragile », Ha osservato Christine Lagarde giovedì scorso.
Una situazione cupa per l’economia del Vecchio Continente, penalizzata dai tassi elevati, che ha spinto la presidente della Bce, Christine Lagarde, a cambiare tono. Anche se lei ci credeva ancora, durante la conferenza di inizio marzo “non siamo abbastanza sicuri” per quanto riguarda il raggiungimento dell’inflazione al 2%, il banchiere centrale ha ammesso in un’intervista del 20 marzo che “ non possiamo aspettare finché non avremo tutte le informazioni rilevanti “. “ Così facendo, rischiamo di adeguare la nostra politica troppo tardi. “, lei ha aggiunto.
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Un’uscita che ricorda quella del governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, che all’inizio di marzo avanzò un primo taglio dei tassi ” probabile in primavera », al microfono di Affari BFM. Anche lLo ha ammesso anche il presidente della Banca federale tedesca, noto per le sue posizioni restrittive sulla politica monetaria che era probabile un calo a giugno.
Il conflitto Iran-Israele potrebbe impedire il declino a giugno
Gediminas Simkus si aggiunge quindi alla lista dei banchieri centrali che scommettono su un rapido allentamento della politica monetaria, pur lasciando dubbi sull’impatto di alcuni elementi ciclici. Shock geopolitici, come l’escalation del conflitto tra Iran e Israele, potrebbero costringere la BCE a non abbassare i tassi a giugno, ha avvertito in particolare il governatore lituano.
Come promemoria, l’Iran ha lanciato droni e missili esplosivi contro Israele sabato scorso come rappresaglia per un presunto attacco israeliano al suo consolato in Siria il 1° aprile. Si tratta di un primo attacco diretto al territorio israeliano che ha ravvivato i timori di un conflitto regionale più ampio. Un evento che fa temere un’impennata inflazionistica dei prezzi dell’energia.
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Se il prezzo del barile di Brent, il riferimento mondiale, restasse questo lunedì intorno alle 11.12 a 89,49 dollari (83 euro), il prezzo del petrolio dovrebbe aumentare dopo l’attacco iraniano contro Israele nel fine settimana, hanno detto domenica gli analisti. “ È ragionevole aspettarsi prezzi più alti ha detto Tamas Varga, del broker petrolifero PVM. Detto questo, finora non c’è stato alcun impatto sulla produzione e l’Iran ha dichiarato che “ l’affare può ritenersi concluso “.
Ulteriori guadagni potrebbero dipendere da come Israele e l’Occidente sceglieranno di reagire. “ I prezzi del greggio includono già un premio di rischio, e la misura in cui esso si allargherà dipenderà quasi esclusivamente dagli sviluppi vicino all’Iran, attorno allo Stretto di Hormuz. ha detto Ole Hansen della Saxo Bank.
Già la settimana scorsa, il timore di una risposta iraniana all’attacco alla sua ambasciata a Damasco aveva sostenuto il petrolio e spinto il prezzo del barile di Brent a 92,18 dollari, il livello più alto da ottobre.
I banchieri centrali sono divisi sulla strategia del tapering
A parte la questione dei prezzi dell’energia, i banchieri centrali non sono d’accordo sul tasso di riduzione che la BCE dovrebbe adottare. Se il primo calo dovesse avvenire a giugno, “cCiò significa che ci sarà una sequenza di tagli dei tassi? Non vedo alcuna sorta di automatismo in questo. », ha detto in particolare Joachim Nagel durante una conferenza online il 22 marzo. “ Ciò non significa che nella prossima riunione ci sarà un altro taglio dei tassi “, ha insistito.
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Anche gli altri membri della BCE sono cauti. “ La politica monetaria (della BCE) deve rimanere restrittiva ”, e non dobbiamo “ non adeguarsi prematuramente » il livello dei tassi, ha avvertito Isabel Schnabel, membro del consiglio della BCE, in un discorso tenuto a Firenze in febbraio.
“ La crescita della produttività, ancora debole, o addirittura negativa di recente, aggrava gli effetti dell’attuale forte crescita dei salari nominali sul costo unitario del lavoro delle imprese. “, lei spiegò. Perciò, ” Ciò aumenta il rischio che le imprese trasferiscano sui consumatori costi salariali più elevati, il che potrebbe ritardare il ritorno dell’inflazione al nostro obiettivo del 2%. “, lei ha aggiunto.
(Con Reuters)
