Investing.com – Gli analisti di Goldman Sachs (NYSE:) prevedono rendimenti modesti per l’indice STOXX Europe 600 nel 2025, prevedendo un rendimento del prezzo del 4% e un rendimento totale del 7%, compresi i dividendi. Questa prospettiva corrisponde a un obiettivo di prezzo di 530 per l’indice, in aumento rispetto al livello attuale di 511.
Questo cauto ottimismo è supportato da una previsione di tasso di crescita degli utili per azione del 3% per le azioni europee il prossimo anno, ma è mitigato da diversi fattori limitanti. Gli analisti sottolineano che i margini di profitto delle imprese sono già a livelli elevati, lasciando poco spazio per un’ulteriore espansione. Inoltre, l’assenza di un aumento dei prezzi delle materie prime rappresenta un ostacolo, poiché le attività focalizzate sulle risorse naturali rappresentano una parte significativa dei profitti della regione. Il contesto di tassi in calo si aggiunge alle difficoltà, in particolare per le banche, che hanno beneficiato di tassi più elevati negli ultimi anni.
In termini di valutazione, le azioni europee vengono scambiate a un rapporto P/E medio di 13,1x, che è ragionevole rispetto agli standard storici, ma rimane significativamente scontato rispetto alle azioni statunitensi. Gli analisti di Goldman Sachs ritengono che questo sconto potrebbe attirare più interesse da parte degli investitori internazionali, in particolare a causa della forza del dollaro americano e della relativa accessibilità dell’Europa.
Anche la situazione economica in Europa, caratterizzata da una crescita moderata e da valute nazionali deboli, difficilmente potrà fornire un grande sostegno. Il declino dell’euro, anche se teoricamente vantaggioso per gli esportatori, è spesso associato ad un aumento dei rischi e ad una riduzione delle prospettive di crescita nella regione. Al contrario, le società europee con esposizione al mercato statunitense sono considerate meglio posizionate per beneficiare di un dollaro robusto e di una crescita economica statunitense più sana.
A livello settoriale, i titoli difensivi, come sanità, telecomunicazioni ed energia rinnovabile, sono favoriti nell’attuale contesto di crescita debole e inflazione in calo. Inoltre, i titoli ciclici, pur non essendo convenienti rispetto agli standard storici, potrebbero comunque offrire opportunità selettive in settori quali la tecnologia e i servizi finanziari.
Goldman Sachs identifica la risoluzione delle incertezze geopolitiche e politiche, come la fine pacifica del conflitto in Ucraina o la riduzione dell’inflazione e dei tassi di interesse, come potenziali catalizzatori per il miglioramento delle valutazioni nel mercato europeo. Tuttavia, in assenza di tali sviluppi, si prevede che i rendimenti rimarranno limitati nel prossimo anno.
Alla ricerca di rendimento nel mercato azionario statunitense
Date queste prospettive cupe per le azioni europee, potrebbe essere saggio per gli investitori con troppa esposizione al mercato europeo diversificare con solide scelte di titoli sul mercato azionario statunitense. Tuttavia, a volte la minore conoscenza delle opportunità oltreoceano può frenare alcuni investitori.
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Concentrarsi sui titoli europei sottovalutati
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