Si prevede che i titoli azionari statunitensi e il dollaro ne trarranno i maggiori benefici, poiché si prevede che le politiche di Donald Trump stimoleranno la crescita economica.
Secondo il rapporto, la forte crescita economica e degli utili negli Stati Uniti ha ispirato ottimismo per le azioni. Circa il 61% dei 553 intervistati ha affermato che l’indice S&P 500 aumenterà entro la fine dell’anno.
Tuttavia, molti hanno indicato la prospettiva politica dell’amministrazione Trump come un fattore chiave. L’indagine è stata condotta dopo la decisione politica della Fed del 18 dicembre e fino alla fine dell’anno.
Le opinioni erano divise sull’impatto delle politiche di Trump sul dollaro. La metà degli intervistati ritiene che la posizione di Trump sui dazi avrebbe un effetto positivo sulla valuta, mentre solo il 27% prevede che la politica la indebolirebbe.
Le politiche di Trump rappresentano un’arma a doppio taglio di fronte alle contrastanti aspettative economiche dell’America.
La riduzione delle tasse e l’allentamento delle normative sono visti come motori della crescita economica, ma le misure commerciali di Trump potrebbero invece alimentare l’inflazione e mantenere alti i tassi di interesse. Questo mix potrebbe anche smorzare l’appetito dei consumatori e confondere i mercati statunitensi.
Timothy Graf, responsabile della strategia macro EMEA presso State Street Global Markets, afferma: “Mi aspetto che questo sia un ambiente di maggiore volatilità per le azioni. “Le due opinioni prima o poi si scontreranno e lui si aspetta che le correlazioni del mercato azionario possano diventare negative.
Nonostante le difficoltà, l’indice S&P 500 ha registrato guadagni con 57 chiusure record, grazie ai promotori dell’anno, Nvidia e Apple.
L’inaspettata resilienza economica ha aiutato l’indice Bloomberg Dollar Spot a salire fino all’1,8%, il livello più alto in un decennio.
La crescita degli Stati Uniti è in forte espansione, ma i guadagni del mercato azionario potrebbero non essere sostenibili, secondo Kit Juckes della Société Générale. Anche se il dollaro è forte, ha avvertito, rimarrà tale solo se l’economia statunitense continuerà sulla sua traiettoria attuale e i risparmi globali continueranno ad affluire nei mercati statunitensi.
Le famiglie a basso reddito sono in difficoltà e i gruppi a reddito più elevato stanno spendendo più soldi
I consumatori americani svolgono un ruolo chiave, ma cominciano ad apparire delle crepe. Questo divario potrebbe ampliarsi ulteriormente poiché le tariffe aumentano i costi e aumentano la pressione sulla domanda.
Lo stratega di State Street Noel Dixon ha evidenziato il rischio per le famiglie. “Il 40% dei consumatori più poveri negli Stati Uniti è ancora sotto una pressione significativa”, ha affermato Dixon. Ha aggiunto che prezzi più alti dovuti a tariffe o inflazione potrebbero influenzare seriamente la domanda più avanti nel 2025.
Ben il 57% dei partecipanti al sondaggio ha espresso preoccupazione per l’inflazione e ritiene che i rendimenti dei titoli del Tesoro sarebbero aumentati all’inizio del 2025. In seguito al segnale della Federal Reserve di un minor numero di tagli dei tassi, i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni sono saliti al massimo di sette mesi mentre i trader si preparavano per un inasprimento della politica monetaria. .
Graf ha avvertito che qualsiasi decisione della Fed di sospendere i tagli dei tassi o addirittura di prendere in considerazione un aumento presenterebbe rischi per i titoli ad alto valore, anche se ciò è improbabile. Una mossa della Fed verso tassi più alti e un blocco del sostegno monetario metterebbero a dura prova i titoli costosi e costituirebbero un punto di svolta, ha affermato.
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