Finora il prezzo dell’oro ha avuto un anno impressionante, registrando guadagni mensili per otto degli ultimi dieci mesi. Dall’inizio dell’anno il metallo prezioso è cresciuto di quasi il 30%, raggiungendo diversi massimi record negli ultimi mesi.
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Va notato che le prospettive rialziste a medio e lungo termine per i prezzi dell’oro persistono. Tuttavia, il rafforzamento del dollaro USA continua a limitare i guadagni a breve termine. Costituisce infatti il suo principale ostacolo, perché novembre sembra segnare il terzo mese dell’anno in rosso per l’oro.
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L’oro rimane stabile nonostante l’accordo di cessate il fuoco firmato da Israele
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Le incertezze geopolitiche sono state uno dei fattori che hanno spinto al rialzo i prezzi dell’oro per gran parte dell’anno. In effetti, la guerra tra Russia e Ucraina e quella tra Israele e Hamas hanno ampiamente contribuito al rialzo del metallo prezioso durato otto mesi quest’anno.
Sembra che il prezzo dell’oro abbia registrato il terzo mese di calo quest’anno a novembre. Infatti, è stato in rosso per due delle ultime tre settimane e sembra pronto a registrare la terza settimana di ribasso del mese. Tuttavia, anche con l’attuazione dell’accordo di cessate il fuoco da parte di Israele, i rischi geopolitici rimangono un fattore rialzista per il metallo prezioso.
Lunedì il prezzo dell’oro è sceso di oltre 90 dollari in seguito all’annuncio di un cessate il fuoco tra Israele e il gruppo terroristico Hezbollah sostenuto dall’Iran in Libano. Come ha affermato il presidente americano Joe Biden, l’accordo prevede il ritiro dell’esercito israeliano dal Libano entro 60 giorni. Allo stesso tempo, si prevede che l’esercito libanese prenda il controllo della regione meridionale del paese per dissuadere Hezbollah dal riprendere il controllo dell’area.
La notizia stessa sembra aver smorzato il rischio geopolitico e, per estensione, la domanda di oro come rifugio sicuro. Tuttavia, nonostante il calo, i prezzi sono rimasti stabili al di sopra della zona cruciale di resistenza diventata supporto di 2.600 dollari l’oncia. Inoltre, con l’entrata in vigore del cessate il fuoco mercoledì (02:00 GMT), il prezzo dell’oro ha invertito alcune delle perdite della settimana precedente, scambiando in verde per il secondo giorno consecutivo.
Il mercato resta particolarmente attento alla situazione in Medio Oriente. Inoltre, la guerra tra Russia e Ucraina, che ha l’Occidente al centro di tutto, rende gli investitori restii a vendere l’oro allo scoperto. Martedì la Russia ha lanciato il suo più grande attacco con droni contro l’Ucraina. Inoltre, la Russia avanzerebbe al ritmo più veloce dall’invasione dell’Ucraina del 2022.
Dollaro USA in calo, rendimenti del Tesoro sostengono il prezzo dell’oro
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Il forte dollaro USA è stato il principale ostacolo per l’oro nelle ultime settimane. Infatti, mentre i mercati reagivano alla vittoria di Trump all’inizio di novembre, il biglietto verde, che ha toccato il massimo degli ultimi due anni e i rendimenti dei titoli del Tesoro in rialzo, ha fatto crollare il metallo prezioso al livello più basso degli ultimi due mesi. L’aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi aumenta il costo opportunità di detenere lingotti non redditizi.
Oltre alla domanda del dollaro come rifugio sicuro, le preoccupazioni per le politiche di Trump hanno sostenuto i rendimenti dei titoli del Tesoro e del biglietto verde. Gli investitori temevano che il crescente deficit di bilancio e le pesanti tasse sulle importazioni avrebbero spinto l’inflazione statunitense al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.
Tuttavia, la nomina di Scott Bessent da parte di Trump a segretario al Tesoro della sua amministrazione ha dissipato le preoccupazioni. I mercati lo vedono come un conservatore fiscale che proporrà un approccio moderato alle tariffe controllando al contempo il deficit di bilancio del paese. Il successivo calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro e del dollaro ha fatto aumentare il prezzo dell’oro nel breve termine.
Inoltre, nei verbali della riunione del FOMC pubblicati martedì, i funzionari della Fed hanno espresso fiducia nella performance dell’economia statunitense anche se l’inflazione rimane al di sopra del target del 2%. Con un mercato del lavoro forte e un’inflazione in calo, i funzionari hanno riconosciuto che “sarebbe probabilmente opportuno spostarsi gradualmente verso un orientamento di politica monetaria più neutrale nel tempo”.
Mentre la maggior parte degli economisti scommette su un approccio più graduale da parte della Fed nel tagliare i tassi nel 2025, il mercato sta ancora scontando un taglio di 25 punti base alla riunione della Fed di dicembre. Nel complesso, un contesto di tassi di interesse più bassi riduce il costo opportunità di detenere oro.
Analisi del prezzo dell’oro
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Il grafico giornaliero mostra che il prezzo dell’oro è rimasto in un mercato volatile nelle ultime settimane. Questa azione sui prezzi si è verificata mentre gli investitori anticipavano la prossima azione della Federal Reserve e di Donald Trump.
Sul grafico giornaliero, l’oro rimane al di sotto del lato inferiore del cuneo ascendente mostrato in arancione. Nella maggior parte degli intervalli di tempo, questo cuneo è uno dei modelli grafici più ribassisti del mercato. L’oro rimane al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni.
È probabile che il prezzo dell’oro rimanga in questa fase di consolidamento per qualche tempo. Ulteriori guadagni saranno confermati se la moneta supererà il livello di resistenza chiave a 2.730 dollari. Se ciò accadesse, significa che l’oro potrebbe salire e ritestare il suo massimo storico. Al contrario, un calo sotto quota 2.538 dollari indicherebbe ulteriore debolezza.
Questo articolo è stato tradotto dall’inglese utilizzando strumenti di intelligenza artificiale, quindi riletto e corretto da un traduttore locale.
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