dove sta andando il CAC 40 con l’avvicinarsi del secondo turno delle elezioni legislative?

© Emmanuel Faure/Getty Images

– Borsa di Parigi (Palais Brongniart)

La Borsa di Parigi e le altre borse europee iniziano una settimana ad alta posta in gioco, con la nuova composizione dei prossimi governi francese e britannico in vista, avverte la Bank of New York. Il CAC 40 ha tentato di stabilizzarsi questo lunedì, dopo diverse settimane difficili a seguito dello scioglimento dell’Assemblea nazionale da parte di Emmanuel Macron. Va detto che l’esito del primo turno delle elezioni legislative di ieri ha piuttosto rassicurato la comunità finanziaria. In particolare, lo scenario considerato il meno favorevole per la Borsa, quello di una maggioranza assoluta del Nuovo Fronte Popolare (NFP), è quasi escluso, giudica LBP AM, gestore patrimoniale di La Banque Postale.

Infatti, mentre il programma economico – molto costoso – del Nuovo Fronte Popolare appare come uno spaventapasseri agli occhi degli investitori azionari (con la prospettiva di un’impennata delle aliquote fiscali e di un probabile aumento dei tassi a lungo termine della Francia, che hanno aumentato notevolmente la tensione sulla Borsa di Parigi), i risultati ottenuti da questo importante gruppo politico rendono improbabile la sua ascesa al potere. La quota di voti del PFN, benché significativa, non è massiccia e non costituisce la maggioranza, sottolinea a questo proposito Franklin Templeton.

Lo scenario della maggioranza assoluta della RN diventa meno probabile, il CAC 40 apprezza

Inoltre, il Raggruppamento Nazionale (RN) – il cui programma è preferito (dalla comunità finanziaria) a quello del Nuovo Fronte Popolare ma è comunque considerato meno favorevole di quello del campo presidenziale – ha ottenuto un punteggio storico ma non tanto quanto suggeriscono gli ultimi sondaggi. Di conseguenza, questa mattina i titoli delle società quotate più esposte a priori in caso di ascesa al potere di RN hanno registrato un balzo, come le banche (BNP Paribas, Société Générale e Crédit Agricole), i colossi dei servizi al consumo (Veolia, Engie) e i media (TF1, Métropole Télévision – M6)…

Mentre domenica prossima (7 giugno) si terrà il secondo turno delle elezioni legislative, lo spettro di una maggioranza assoluta del Raggruppamento Nazionale non rischia di profilarsi in questa fase, ma le prime dichiarazioni dei diversi schieramenti sui possibili ritiri e quindi l’apertura dei negoziati in vista delle prossime elezioni renderà più difficile concretizzarsi lo scenario di una maggioranza assoluta della RN, sostiene Alexandre Baradez, editorialista di Capital e responsabile delle ricerche di mercato dell’IG France. Per l’esperto queste trattative dovrebbero essere a priori”lisciarlo» delle proposte elettorali più radicali (quelle che spaventano di più il mercato azionario) di alcuni partiti politici. Il rinnovato ottimismo osservato questa mattina sul CAC 40 è quindi comprensibile.

Nel secondo turno del 7 luglio, ottenere la maggioranza assoluta da parte del Raggruppamento Nazionale sembra improbabile, aggiunge Franklin Templeton, per il quale bisogna quindi aspettarsi per la Francia un probabile Parlamento senza maggioranza e un “malessere politico duraturo nel prossimo futuro“. Poiché le finanze pubbliche francesi sono alla deriva, il governo sarà costretto a controllare la traiettoria del deficit di bilancio. Questa priorità forzata rappresenterà una sfida importante per la futura amministrazione. Tuttavia, lavorare per migliorare la situazione finanziaria della Francia senza una maggioranza parlamentare sarà molto difficile, sostiene Franklin Templeton, il quale aggiunge che sia la destra che la sinistra hanno programmi di spesa massicci, in totale contraddizione con l’obiettivo di ridurre il deficit pubblico! Se la RN ha detto di voler rispettare le regole di bilancio dell’Unione Europea, cercare di ridurre il deficit pubblico e riuscirci non è affatto la stessa cosa e gli investitori hanno ragione a restare cauti, giudica il colosso americano degli asset gestione.

Dopo il foro dell’aria sul CAC 40, ci sono “opportunità sui titoli francesi»

In tutti gli scenari sviluppati da Franklin Templeton, la Francia non dovrebbe discostarsi dai suoi vincoli di bilancio nei confronti dell’UE. Da qui l’idea che il mercato tema il rischio di attuare politiche di bilancio non ortodosse (con misure costose e un notevole ampliamento del deficit pubblico)”sono esagerati“, agli occhi del gestore patrimoniale, al quale queste preoccupazioni offrono “opportunità sui titoli francesi», dopo il forte calo dei prezzi delle società quotate in alcuni settori di attività. I titoli dei settori di attività che hanno sofferto di più in Borsa nelle ultime settimane, ovvero “banche, servizi pubblici e infrastrutture» – considerati i più vulnerabili in caso di ampliamento del divario tariffario a 10 anni tra Francia e Germania (indicatore del rischio percepito sulla situazione finanziaria della Francia) – saranno a priori più propenso a risalire, il giudice Franklin Templeton.

Attenzione, i tassi a lungo termine e la Borsa di Parigi rischiano di rimanere volatili

Fai attenzione, però. Possiamo ragionevolmente temere nel breve periodo ma anche per i prossimi mesi e trimestri un”continua volatilità» dei prezzi dei titoli di Stato francesi (e quindi dei tassi a lungo termine francesi, che dovrebbero favorire anche possibili colpi sulle azioni francesi), in un contesto di probabile “persistente instabilità politica», avverte Franklin Templeton, il quale si aspetta anche che il differenziale di tasso a 10 anni tra Francia e Germania non ritorni al livello che prevaleva prima dello scioglimento dell’Assemblea nazionale. E questo, qualunque sia l’esito del secondo turno delle elezioni legislative, che evidenziano”i rischi politici da temere in vista delle elezioni presidenziali del 2027».

Cosa dice l’analisi tecnica sulle prospettive del CAC 40?

Dal punto di vista dell’analisi tecnica, Momentum, la lettera di investimento a premio giornaliero di Capital in Borsa, vede ancora motivi per rimanere cauti sulla traiettoria del CAC 40 (la cui flessione nelle ultime settimane era ampiamente prevista dal nostro team di analisti). Scopri ogni giorno su Momentum i nostri scenari e analisi sul CAC 40 e le nostre anticipazioni sui titoli in Borsa. E approfitta di uno sconto del 30% sul prezzo del nostro abbonamento annuale durante i saldi estivi. Per usufruirne è sufficiente cliccare sul link inserito sopra in questo articolo. Inoltre, dopo il grande successo del mio libro Figure cartista dell’analisi tecnicascopri il mio ultimo libro Analisi tecnica in 50 casi praticidue libri che permettono di investire in borsa (e nelle criptovalute) con un buon tempistica e quali sono tra i I più venduti della loro categoria.