Mike Dolan fornisce un aggiornamento sui mercati statunitensi e globali per la giornata a venire.
I rendimenti dei titoli del Tesoro americano sono scesi lunedì dopo che il gestore dei fondi di Wall Street Scott Bessent è stato scelto per diventare il prossimo segretario al Tesoro, con i mercati che sperano che le sue opinioni sui tagli fiscali e sui diritti doganali siano almeno sensibili alle preoccupazioni degli investitori.
In vista della settimana del Ringraziamento, il presidente eletto Donald Trump ha posto fine alle intense speculazioni sulla scelta del segretario al Tesoro venerdì scorso e ha nominato Bessent.
Sebbene sia favorevole all’estensione dei tagli fiscali del 2017, all’ulteriore riforma fiscale e alla deregolamentazione, Bessent si è espresso a favore del controllo del bilancio, vede le minacce tariffarie principalmente come uno strumento di negoziazione e sostiene lo status di valuta di riserva dominante del dollaro.
In un'intervista al Wall Street Journal pubblicata domenica, Bessent ha affermato che le misure includerebbero il rendere permanenti i tagli fiscali dal primo mandato di Trump, nonché l'eliminazione delle tasse sulle mance, sui benefici della previdenza sociale e sulla retribuzione degli straordinari.
Forse il più grande sollievo per i mercati del debito è stato che la sua esperienza nel trading a Wall Street avrebbe influenzato la sua calibrazione di tutte queste politiche se i mercati si fossero dimostrati riluttanti.
Sebbene da allora abbia abbandonato l'idea, Bessent ha recentemente sostenuto di indebolire l'autorità del presidente della Federal Reserve Jerome Powell nominando il successore di Powell prima del previsto e creando di fatto un capo “ombra” della Fed.
Lunedì, i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 e 30 anni sono scesi di quasi 10 punti base dalla chiusura di venerdì, raggiungendo rispettivamente il 4,32% e il 4,51%, prima di stabilizzarsi.
Il calo dei rendimenti, insieme alle speranze di un approccio più moderato agli aumenti tariffari da parte dell’amministrazione nel suo complesso, ha fatto scendere il dollaro, e i futures sugli indici azionari hanno esteso il rally venerdì prima della campana di lunedì.
L'indice del dollaro è sceso dal massimo di due anni raggiunto venerdì, mentre l'euro ha riguadagnato terreno dopo il forte calo della scorsa settimana.
Le speculazioni secondo cui la Cina sarebbe rimasta al centro di qualsiasi campagna per aumentare le tariffe statunitensi – e proposte più sfumate di aumento delle tariffe universali – hanno sollevato i titoli europei e giapponesi, mentre gli indici di riferimento della Cina continentale e di Hong Kong sono scesi nuovamente lunedì.
Qualunque cosa accada sotto Trump, la pressione sulla Cina è già intensa. Si prevede che l’amministrazione uscente di Joe Biden svelerà nuove restrizioni alle esportazioni verso la Cina questa settimana, ha detto ai suoi membri la Camera di commercio degli Stati Uniti.
Secondo un’e-mail del potente gruppo di lobbying con sede a Washington, le nuove normative potrebbero aggiungere fino a 200 produttori di chip cinesi a un elenco di restrizioni commerciali che impediscono alla maggior parte dei fornitori statunitensi di spedire merci alle società prese di mira.
In Europa, le crescenti preoccupazioni economiche, commerciali e geopolitiche sono state sottolineate dall'ultimo sondaggio Ifo sulle imprese tedesche, che ha mostrato che il morale è sceso più del previsto a novembre.
La scorsa settimana sono state sorprendenti le divergenze tra i sondaggi sulle imprese dell'Eurozona, che hanno rivelato un'ulteriore contrazione, e quelli degli Stati Uniti, che hanno segnalato un ulteriore aumento.
La pressione sulla Banca Centrale Europea affinché continui ad allentare la politica monetaria si sta intensificando, alimentando le speranze di un taglio dei tassi fino a 50 punti base nell'ultima riunione di politica monetaria dell'anno che si terrà il mese prossimo.
Sebbene il capo economista della BCE Philip Lane abbia affermato che c’è ancora molta strada da fare affinché l’inflazione ritorni in modo sostenibile ai livelli target, ha messo in guardia dai pericoli di tassi di interesse troppo bassi.
“La politica monetaria non dovrebbe rimanere restrittiva per troppo tempo”, ha detto lunedì Philip Lane, secondo il quotidiano francese Les Échos. “Altrimenti l’economia non crescerà abbastanza e l’inflazione scenderà, a mio avviso, al di sotto del target.
La pressione sulle banche centrali europee è stata evidenziata venerdì quando il capo della Banca nazionale svizzera Martin Schlegel ha sollevato la possibilità di un ritorno ai tassi di interesse negativi, se necessario.
“A nessuno piacciono i tassi di interesse negativi, alla BNS non piacciono i tassi di interesse negativi, ma se diventasse necessario, siamo pronti a fare il passo successivo”, ha dichiarato.
Negli Stati Uniti, i buoni risultati dei rapidi sondaggi sulle imprese di novembre e l'aumento delle previsioni di inflazione a lungo termine nell'ultimo sondaggio sulle famiglie dell'Università del Michigan hanno respinto le previsioni di un calo dei tassi di interesse da parte della Fed. Solo due quarti di punto sono ormai pienamente scontati nei mercati dei futures per il prossimo anno.
La pubblicazione di mercoledì sull'inflazione della spesa per consumi personali di ottobre – l'indicatore preferito dalla Fed – è la principale pubblicazione della settimana prima delle festività di giovedì.
Nelle operazioni, la banca italiana UniCredit è scesa del 2% lunedì dopo aver lanciato un'offerta a sorpresa da 10 miliardi di euro (10,45 miliardi di dollari) per il piccolo rivale nazionale Banco BPM, che è aumentato del 5%.
Commerzbank perde il 6% mentre gli investitori valutano l'impatto dell'offerta sulla probabile acquisizione dell'istituto di credito tedesco da parte di Unicredit.
Le azioni dell'emittente britannica ITV sono balzate del 9% dopo che i media hanno riferito che potrebbe essere l'obiettivo di un'acquisizione da parte di un team guidato da CVC Capital Partners.
I principali sviluppi che dovrebbero orientare i mercati statunitensi più tardi lunedì:
* Sondaggio aziendale di novembre della Federal Reserve Bank di Dallas, Sondaggio aziendale nazionale di ottobre della Federal Reserve Bank di Chicago.
* Intervengono Philip Lane, capo economista della Banca centrale europea, e Gabriel Makhlouf, capo della banca centrale irlandese.
* Risultati delle società americane: Agilent Technologies
* Il Tesoro americano vende 69 miliardi di dollari in titoli a 2 anni
* I ministri degli Esteri del G7 si incontrano a Fiuggi (Italia)
