Dopo essere aumentato di 90 €/t per più di due mesi, il seme di colza sta finalmente uscendo dal canale rialzista esistente. Per quanto riguarda i cereali, la rinnovata competitività del grano francese nelle ultime settimane, così come l'escalation delle tensioni nel Mar Nero e i pochi riacquisti di posizioni da parte dei fondi hanno consentito ai mercati di rimbalzare.
Tra tensioni geopolitiche e fragili equilibri patrimoniali per il grano
Sale la tensione sui prezzi del grano, che in una settimana sono aumentati di oltre 10 €/t rispetto al prezzo consegnato a Rouen, raggiungendo i 221,75 €/t. Tra i nuovi elementi di sostegno gli operatori hanno recentemente inserito il ritorno del premio per il rischio nel Mar Nero.
Dopo gli attacchi della Russia, l'Ucraina, con il sostegno degli Stati Uniti, fa un'offerta prima del prossimo insediamento di Donald Trump. Se i recenti attacchi di Ucraina e Russia non hanno finora rallentato i flussi di esportazione, gli operatori restano preoccupati per il rimpasto delle relazioni commerciali internazionali se il futuro presidente americano applicherà le tasse annunciate durante la campagna elettorale.
Nel panorama delle esportazioni, i flussi ucraini e russi continuano a essere al centro della scena, prima di un possibile razionamento di questi ultimi, previsto nella seconda parte della campagna. Tutti gli occhi saranno quindi rivolti verso l’Europa, la cui competitività è migliorata dalla continua caduta dell’euro rispetto al dollaro.
Gli operatori si concentrano però soprattutto sull'emisfero sud, il cui potenziale produttivo è oggetto di tutta l'attenzione. In Australia, la Grain Industry Association of Western Australia (GIWA) annuncia di aumentare le previsioni di produzione nell'ovest, per un totale che dovrebbe ora superare i 31 milioni di tonnellate. In un bilancio che potrebbe inasprirsi nella seconda parte della campagna, l'equilibrio tra domanda e offerta sarà un elemento determinante di fronte alle crescenti tensioni geopolitiche.
L'orzo rimbalza sulla scia dei cereali
Il nervosismo sta gradualmente tornando sui mercati delle materie prime agricole. I prezzi dell'orzo da foraggio sono aumentati di +16 €/t questa settimana, per tornare a circa 200 €/t, a 199 €/t su base luglio consegnato a Rouen.
Innanzitutto il mercato dell'orzo si sta evolvendo sulla scia dell'intero complesso dei cereali, e in particolare del frumento. La correzione della parità dell'eurodollaro ha permesso di rafforzare la competitività del grano francese. I pochi flussi d'affari verso il Marocco nelle ultime settimane sono stati accolti favorevolmente dal mercato. A ciò si aggiunge l’escalation delle tensioni nella regione del Mar Nero, che riaccende i timori sulla capacità di Ucraina e Russia di esportare nei prossimi mesi.
In questo contesto, l'aggiustamento dell'orzo nelle ultime settimane ha consentito di ritrovare competitività, sia a livello locale per il consumo animale, sia nel panorama dell'export. L'orzo francese sta gradualmente riconquistando la domanda e nel suo rapporto mensile FranceAgriMer ha mantenuto il suo obiettivo di esportazione di 2,2 milioni di tonnellate verso i paesi terzi e di 2,8 milioni di tonnellate verso l'Unione Europea. Questo totale di 5,1 milioni di tonnellate di esportazioni nel 2024-2025 rimane ancora inferiore ai 6,8 milioni di tonnellate dello scorso anno.
Ciò si spiega anche con i volumi disponibili inferiori a causa di un raccolto ridotto del 20% quest'anno. La rinnovata domanda di orzo francese sta permettendo al premio per il foraggio di apprezzarsi, scendendo a circa -25 €/t a Rouen, rispetto a -30-35 €/t dal raccolto. Ora gli occhi sono rivolti anche alle prospettive della nuova campagna, in un momento in cui in Francia stanno terminando le semine invernali dell'orzo e l'85% delle superfici sono valutate in buone o ottime condizioni.
Infine, la situazione sta cambiando poco sul mercato dell'orzo da malto. La domanda debole e il commercio debole stanno limitando il potenziale di rialzo per il momento. L'andamento dei raccolti australiani seguendo finestre meteorologiche favorevoli consentirà di apportare alcune modifiche ai bilanci, ma l'evoluzione dei prezzi dell'orzo da malto è oggi legata a quella del complesso dei cereali.
Forte correzione nel mercato della colza
Il calo dei prezzi dell’olio di palma a Kuala Lumpur sta causando un calo degli oli concorrenti e dell’intero complesso dei semi oleosi. Tra tensioni sulle scorte in Malesia, Indonesia e nei principali importatori asiatici, il razionamento della palma in base al prezzo sta finalmente dimostrando la sua validità. Per quanto riguarda l'Indonesia, le esportazioni eccezionali degli ultimi mesi stanno finalmente rallentando, a 1,86 milioni di tonnellate.
La Malesia sta perseguendo lo stesso obiettivo aumentando questa settimana le tasse sulle esportazioni al 10% per livelli di prezzo superiori a 4.000 ringgit/t. Dal punto di vista meccanico, i carichi destinati all’India o addirittura alla Cina stanno rallentando. Questi importatori ora trovano soddisfazione con altri prodotti più competitivi.
Spinti anche dall’aumento dei prezzi delle palme negli ultimi mesi, i petroli europei stanno correggendo bruscamente. Con un aumento di 290 €/t nell'arco di due mesi, l'olio di colza è sceso a Rotterdam di -45 €/t per raggiungere ora 1.148 €/t. Oltre ad un cambio di tendenza che sembra incombere, la notevole ampiezza della variazione giornaliera testimonia il nervosismo del complesso oleico. La colza produce quasi due settimane di guadagno nello spazio di due giorni. Dopo un calo di 34 €/t, la colza Fob Mosella viene ora scambiata a 514 €/t.
A questo proposito, la tensione sui risultati europei della campagna in corso rimane rilevante. Bisognerà monitorare le importazioni, in particolare dall'Australia, dove i raccolti stanno attualmente procedendo. Gli operatori sono attualmente meno preoccupati per il futuro raccolto vista la differenza di 40 €/t tra i prezzi del raccolto 2024 e quelli del raccolto 2025.
Raccolto di soia ad alto potenziale in Sud America
Indifferenti al movimento ascendente del complesso dei semi oleosi, i panelli sono indifferenti anche al loro recente declino. La farina di soia ha addirittura segnato un rimbalzo durante la settimana, dopo aver toccato il livello più basso il 18 novembre dall'ottobre 2020 con il contratto Spot consegnato a Montoir, a 366 €/t. Il calo delle sementi ne mette tuttavia in discussione l'attrattiva in considerazione del rapporto soia/farina di soia alla Borsa di Chicago. È quindi nella direzione dell'evoluzione dei prezzi delle sementi che il pasto troverà la sua direzione.
A questo proposito, gli Stati Uniti hanno realizzato un'altra settimana molto dinamica di vendite all'esportazione con 1,86 milioni di tonnellate. Tuttavia, le esportazioni americane per la campagna 2024-2025 sono ancora leggermente indietro rispetto all'obiettivo fissato dall'USDA (Dipartimento americano dell'Agricoltura), pari a 50,35 milioni di tonnellate.
L'importanza di questo sbocco dipenderà dalla competitività dell'origine americana ma anche dal potenziale produttivo in Sud America. Da questo lato, la situazione è favorevole in gran parte della zona di produzione brasiliana. La semina è stata inizialmente ritardata, ma il ritorno delle piogge ha permesso di accelerare il lavoro nei campi e di preservare le prospettive di raccolto stimate in 166,14 milioni di tonnellate secondo la Conab (Azienda nazionale di approvvigionamento) e 169 milioni di tonnellate secondo la USDA.
Considerata la correzione in atto del prezzo degli oli vegetali su scala globale, sarà interessante seguire l'evoluzione della frantumazione nei principali paesi produttori. Questi ultimi hanno registrato per diversi mesi un consumo di sementi storicamente elevato, portando allo stesso tempo alla commercializzazione di grandi volumi di farina.
Argus Media (1)
(1) Argus Media, società specializzata nel monitoraggio dei mercati delle materie prime, ci fornisce la sua analisi agricola settimanale.
Continua: Inasprimento delle tensioni nella regione del Mar Nero; Ritmo delle esportazioni di grano verso Russia e Ucraina; Competitività dei cereali francesi su scala globale; Caduta della parità dell’eurodollaro; Evoluzione della posizione dei fondi; Evoluzione delle condizioni di crescita nella nuova campagna; Andamento dei raccolti nell'emisfero sud; Ritmo delle esportazioni di mais e soia dagli Stati Uniti; Movimento per la correzione dell'olio di palma; Monitoraggio delle importazioni di colza in Europa; Condizioni di coltivazione della soia in Brasile.
