SLB (ex Schlumberger), la più grande società di servizi petroliferi al mondo, ha registrato un aumento degli utili del 13% nel terzo trimestre del 2024, dimostrando ottime prestazioni nonostante un mercato complesso. Tuttavia, la società ha anche emesso una previsione cauta per il quarto trimestre, citando la spesa limitata da parte dei produttori internazionali e la debolezza dei prezzi del petrolio come principali preoccupazioni. Questa analisi esamina la performance finanziaria di SLB, le sue prospettive di mercato e le implicazioni più ampie di questi sviluppi per il settore dei servizi petroliferi.
SLB ha registrato un utile netto di 1,27 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2024, con un aumento annuo del 13%. Secondo i dati della società finanziaria LSEG, l’utile per azione di 0,89 dollari ha leggermente superato le aspettative degli analisti di 0,88 dollari. Tuttavia, i ricavi totali del trimestre sono stati pari a 9,16 miliardi di dollari, inferiori ai 9,25 miliardi di dollari previsti. Questa delusione sui ricavi, nonostante la crescita degli utili, riflette le complesse dinamiche che SLB sta attraversando nel settore energetico globale.
Andamento delle operazioni internazionali di SLB
Le operazioni internazionali di SLB, che rappresentano l’81% della sua attività, sono state un fattore chiave dei risultati del terzo trimestre. I ricavi provenienti dai mercati internazionali sono aumentati del 12% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, sostenuti dall’aumento delle vendite in Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Iraq e Kuwait, oltre che in Nord Africa. Questa crescita ha compensato il calo dell’attività di perforazione in Messico e Guyana, influenzata dalla volatilità del prezzo del petrolio e dai cambiamenti nelle politiche di esplorazione locali.
Rallentamento della crescita internazionale
Tuttavia, il tasso di crescita delle attività internazionali di SLB è rallentato, segnando l’incremento annuale più basso in un anno. Al contrario, la società aveva registrato una crescita del 18% rispetto ai tre trimestri precedenti. Questa decelerazione segnala potenziali venti contrari nel mercato energetico globale, in particolare perché i prezzi del petrolio rimangono bassi e le incertezze geopolitiche continuano a pesare sul settore.
Prospettive di mercato prudenti
Il CEO di SLB Olivier Le Peuch ha fornito una prospettiva cauta per il resto del 2024 durante la teleconferenza post-utili della società. Le Peuch ha osservato che i bassi prezzi del petrolio e del gas hanno portato ad un approccio più conservatore alla spesa da parte di molti clienti dell’azienda, sia a livello internazionale che in Nord America. Ciò ha portato a un calo della spesa discrezionale su nuovi progetti, in particolare nei settori dell’esplorazione e della perforazione.
Situazione in Nord America
In Nord America, SLB ha registrato un modesto aumento sequenziale dei ricavi del 3%, principalmente guidato dall’aumento dell’attività nel Golfo del Messico degli Stati Uniti. Ciò è stato parzialmente compensato da una riduzione delle perforazioni onshore negli Stati Uniti, dove l’attività è rimasta bassa. Si prevede che il mercato nordamericano rimarrà debole nel breve termine, con Le Peuch che prevede che qualsiasi aumento delle trivellazioni a gas sarà probabilmente compensato dal calo dei tassi di ordine dovuto alla maggiore efficienza operativa.
Prospettive internazionali ottimistiche
A livello internazionale, le prospettive sono più ottimistiche, in particolare per i progetti di gas naturale in Asia, Medio Oriente e nel Mare del Nord. Si prevede che queste regioni continueranno a crescere indipendentemente dalle decisioni dell’OPEC+ di ridurre la produzione di petrolio. Tuttavia, Le Peuch ha avvertito che la spesa complessiva del mercato internazionale dovrebbe aumentare solo di poche percentuali a una cifra nel 2025, riflettendo l’approccio cauto del settore alla continua volatilità del prezzo del petrolio e ai rischi geopolitici.
Movimenti strategici e gestione dei costi
Per affrontare queste sfide, SLB ha implementato diverse misure strategiche volte a preservare la propria redditività e migliorare la propria efficienza operativa. Nel terzo trimestre, la società ha lanciato un programma di riduzione dei costi, compresi gli aggiustamenti delle risorse in risposta alla minore attività in Nord America e la centralizzazione di alcuni servizi di distribuzione digitale. Questi sforzi hanno aiutato SLB a mantenere un margine di profitto resiliente, con la società che ha ribadito il suo obiettivo di fornire un margine di utili rettificati prima di interessi, tasse, deprezzamenti e ammortamenti (EBITDA) di almeno il 25% per l’intero anno.
Un’altra mossa significativa da parte di SLB è stata la vendita delle sue partecipazioni nel Palliser Block in Alberta, Canada, per circa 430 milioni di dollari. Questa vendita non solo genera liquidità per l’azienda, ma aiuta anche a ridurre le passività di abbandono dei pozzi, rafforzando così il suo bilancio.
Reazioni del mercato e implicazioni più ampie
Nonostante il forte profitto del terzo trimestre, le azioni di SLB sono scese del 3,6% a 42,38 dollari dopo la pubblicazione dei risultati finanziari. Questa reazione negativa del mercato riflette le preoccupazioni degli investitori riguardo alle prospettive attenuate dei ricavi della società per il quarto trimestre e alle sfide più ampie che il settore dei servizi petroliferi deve affrontare. Una crescita dei ricavi inferiore alle attese ha anche trascinato al ribasso le azioni dei concorrenti di SLB, sottolineando l’interconnessione del settore e l’impatto più ampio della volatilità del prezzo del petrolio sui fornitori di servizi.
Resilienza della SLB di fronte alle sfide
Tuttavia, gli analisti hanno notato che l’attenzione di SLB sui margini di profitto ha reso i suoi profitti più resistenti di fronte alle difficoltà del settore. Peter McNally, analista di Third Bridge, ha sottolineato che le misure di riduzione dei costi di SLB e la sua capacità di mantenere un forte margine EBITDA sono fattori chiave che hanno aiutato l’azienda ad affrontare sfide come il consolidamento dei clienti, l’incertezza geopolitica e un mercato petrolifero più debole.
I risultati del terzo trimestre di SLB dimostrano la resilienza dell’azienda nonostante le difficili condizioni di mercato, ma le sue previsioni caute per il quarto trimestre evidenziano le incertezze più ampie che affliggono il settore dei servizi petroliferi. Sebbene i mercati internazionali, in particolare i progetti di gas naturale in Asia e nel Medio Oriente, offrano alcune opportunità di crescita, l’intero settore rimane limitato dai bassi prezzi del petrolio e dalla ridotta spesa discrezionale da parte dei produttori. L’attenzione strategica di SLB alla gestione dei costi e alla redditività sarà cruciale mentre l’azienda attraversa questi venti contrari e cerca di mantenere la sua posizione di leader nel mercato globale dei servizi petroliferi.
