Di Ankur Banerjee
SINGAPORE (Reuters) – Il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile lunedì, dopo che il debole rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti ha alimentato le scommesse su un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve due volte quest’anno, mentre lo yen si è mostrato leggermente più debole all’inizio della settimana.
Lo yen ha registrato la settimana scorsa il suo più forte guadagno settimanale in più di 17 mesi, dopo due attacchi di sospetti interventi del governo giapponese per allontanare la valuta dal minimo di 34 anni di 160.245 per dollaro.
Lunedì, lo yen si è indebolito dello 0,43% a 153,62 per dollaro nei primi scambi, dopo aver toccato il massimo di tre settimane di 151,86 venerdì, mentre il dollaro ha perso ulteriore terreno dopo i dati sull’occupazione.
La scorsa settimana i mercati della Cina continentale sono rimasti chiusi per tre giorni. Ma lo yuan offshore si è apprezzato sulla scia del forte arretramento del dollaro dopo che i dati hanno mostrato un raffreddamento del mercato del lavoro statunitense, il presidente della Fed Jerome Powell ha confermato l’orientamento espansivo della banca centrale e il Giappone è intervenuto per spingere lo yen al rialzo.
Lo yuan offshore era ultimo a 7,1959 per dollaro e ha guadagnato più dell’1% la scorsa settimana.
Lunedì il Giappone è chiuso per ferie, così come la Gran Bretagna, con la probabile conseguente riduzione dei volumi. Ma con le autorità giapponesi che hanno scelto i periodi tranquilli della scorsa settimana per intervenire nel mercato dello yen, gli operatori saranno in allerta per tutta la giornata.
Gli oltre 9mila miliardi di yen che si stima abbia speso la Banca del Giappone per sostenere il fragile yen la scorsa settimana gli hanno solo fatto guadagnare tempo, dicono gli analisti, poiché il mercato vede ancora la valuta come una vendita.
Il rapporto settimanale sugli impegni dei trader della Commodity Futures Trading Commission ha mostrato che i trader non commerciali, una categoria che include operazioni speculative e hedge fund, hanno ridotto le loro posizioni short sullo yen a 168.388 contratti future nella settimana terminata il 30 aprile, ancora vicini alle loro maggiori posizioni ribassiste. dal 2007.
Mentre il Giappone ha chiaramente la capacità di intervenire di più, il contesto macro più ampio rimane piuttosto negativo per lo yen, secondo gli strateghi di Goldman Sachs, sottolineando che il “successo” dell’intervento non può che arrivare fino a un certo punto.
La storia continua
“Tuttavia, guadagnare tempo è ancora prezioso, poiché riduce il potenziale di perturbazioni economiche derivanti dall’aggiustamento del tasso di cambio e potrebbe stabilizzare la valuta fino a quando il contesto economico non diventerà più favorevole per lo JPY”, hanno affermato in una nota.
PERCORSO FED
I dati di venerdì hanno mostrato che la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti è rallentata più del previsto ad aprile e che l’aumento dei salari annuali è sceso al di sotto del 4,0% per la prima volta in quasi tre anni, mentre i segnali di raffreddamento del mercato del lavoro hanno alimentato l’ottimismo sulla possibilità che la banca centrale americana possa architettare una “soft” “atterraggio” per l’economia.
I mercati stanno attualmente scontando tagli di 45 punti base quest’anno, con un taglio dei tassi a novembre pienamente scontato.
La Fed ha mantenuto i tassi di interesse stabili al termine della riunione di politica monetaria di due giorni, come previsto, ma ha segnalato che è ancora propensa ad eventuali tagli dei tassi, anche se potrebbero richiedere più tempo di quanto inizialmente previsto.
“Anche se quest’anno l’inflazione resterà probabilmente più vicina al 3% che al 2%, prevediamo un raffreddamento dell’inflazione appena sufficiente a soddisfare il limite imposto dalla Fed per un taglio dei tassi estivo”, hanno affermato in una nota gli strateghi di Citi.
“Le ragioni a favore dei tagli saranno molto più forti se abbiamo ragione nel ritenere che i posti di lavoro più deboli di aprile sono un segno di ulteriore indebolimento in arrivo”.
L’indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a sei rivali, era a 105,12, dopo aver toccato il minimo di tre settimane di 104,52 venerdì.
L’euro è salito dello 0,07% a 1,0765 dollari, mentre la sterlina si è attestata ultimamente a 1,2547 dollari, in rialzo dello 0,02% nel corso della giornata.
(Segnalazione di Ankur Banerjee a Singapore; montaggio di Jamie Freed)
