Gli esperti finanziari della Bank of America (NYSE:) Securities non hanno osservato segni di stagflazione, come notato in un rapporto di ricerca inviato ai loro clienti venerdì.
Dopo la pubblicazione degli ultimi dati sull’inflazione sulla spesa per consumi personali (PCE) di marzo, la banca ha commentato che i dati mostrano tassi di inflazione robusti, ma non così allarmanti come alcuni avevano previsto dopo il significativo e inaspettato aumento dei dati trimestrali.
I tassi di inflazione complessiva e core PCE sono stati registrati allo 0,32% per il mese di marzo su base mensile. La Bank of America aveva previsto un aumento dello 0,25%, ma gli analisti erano pronti a numeri potenzialmente più alti dopo che i dati sull’inflazione del primo trimestre del giorno precedente avevano registrato un sostanziale superamento.
La banca ha anche evidenziato altri elementi, come la continua crescita della spesa al consumo, le continue riduzioni del tasso di risparmio e le statistiche sul prodotto interno lordo (PIL) di giovedì, che indicano un’espansione economica insufficiente.
Gli analisti hanno notato che il divario più alto del previsto tra PIL e inflazione PCE ha portato alcuni a sollevare la possibilità di stagflazione o di un evento negativo che incide sull’offerta. Ritengono però che questa interpretazione sia errata, perché “si basa su un confronto errato”.
“Il commercio e i livelli delle scorte sono stati i maggiori contributori al deficit del PIL”, afferma Bank of America. “D’altra parte, la spesa dei consumatori, che è legata all’inflazione PCE, continua ad essere forte. Interpretiamo i dati del primo trimestre 2024 come prova di un aumento della domanda, in particolare di servizi.
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“Una possibile ragione è che la domanda è aumentata a causa dell’impatto economico degli sviluppi positivi e prolungati del mercato del lavoro, sostenuti da una forte immigrazione e dalla partecipazione alla forza lavoro.
Per quanto riguarda la possibilità di una riduzione dei tassi di interesse, gli analisti sottolineano che se le statistiche sull’inflazione non saranno così catastrofiche come avrebbero potuto essere, ciò non costituirebbe una prospettiva favorevole per la Federal Reserve.
“L’inflazione rimane fastidiosamente elevata”, affermano. “Il fatto che le statistiche riflettano una domanda robusta piuttosto che un’interruzione dell’offerta semplifica il processo decisionale della Federal Reserve: i suoi due obiettivi indicano che abbassare i tassi di interesse non è un’opzione per il momento.”
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