Mercoledì il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile, con lo yen ancorato vicino ai minimi di 34 anni, dopo che i commenti dei funzionari della Federal Reserve, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno suggerito che i tassi di interesse statunitensi probabilmente rimarranno più a lungo a un livello più elevato.
Martedì i massimi funzionari della banca centrale statunitense, tra cui Jerome Powell, si sono tirati indietro dal fornire indicazioni su quando i tassi di interesse potrebbero essere abbassati, affermando invece che la politica monetaria deve essere restrittiva per un periodo più lungo, portando a deluse le speranze degli investitori di un significativo allentamento quest’anno.
Questi commenti fanno seguito ad una serie di dati che, nelle ultime settimane, hanno evidenziato la forza dell’economia americana e la persistenza dell’inflazione.
“Attualmente, data la forza del mercato del lavoro e i progressi compiuti finora sull’inflazione, la politica restrittiva dovrebbe avere il tempo di funzionare ed essere guidata dai dati e dal cambiamento delle prospettive”, ha detto Powell in un forum a Washington.
Il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile, con l’euro che si è attestato a 1,062 dollari nelle ore asiatiche, non lontano dal minimo di cinque mesi e mezzo di 1,06013 dollari toccato martedì. Contro un paniere di valute, il dollaro è rimasto stabile a 106,33, appena sotto il massimo di cinque mesi di 106,51 raggiunto martedì.
I commenti di Powell hanno ulteriormente deluso le persistenti aspettative di un taglio dei tassi della Fed a breve termine, con i mercati che vedono settembre come il nuovo punto di partenza per il ciclo di allentamento, respinto da giugno ad oggi.
Gli operatori ora prevedono tagli di 41 punti base nel 2024, significativamente inferiori ai 160 punti base di allentamento previsti all’inizio dell’anno.
“Powell e altri funzionari della Fed restano convinti che i tagli dei tassi siano stati ritardati anziché abbandonati, il che continua a rassicurare gli investitori”, ha affermato Ben Bennett, stratega degli investimenti APAC presso Legal And General Investment Management.
“Se iniziano a suggerire che sono necessari ulteriori aumenti, potremmo vedere una ripetizione dell’esitazione dello scorso ottobre. Sto osservando molto da vicino la forza del dollaro e i rendimenti reali degli Stati Uniti.”
La ripresa dell’idea che i tassi statunitensi saranno più alti per un lungo periodo ha contribuito a spingere i rendimenti più in alto, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento che martedì hanno toccato il 4,696%, il livello più alto in cinque mesi. In Asia, il rendimento dei buoni del Tesoro a 10 anni è stato del 4,672%.
Lo yen, estremamente sensibile ai rendimenti statunitensi, è rimasto bloccato ai livelli visti l’ultima volta nel 1990, con la valuta che si avvicina al livello di 155 per un dollaro che i trader temono possa portare all’intervento delle autorità giapponesi.
Mercoledì lo yen si trovava a 154,65 per dollaro, dopo aver toccato 154,79, il livello più basso in 34 anni, nella sessione precedente. Quest’anno la valuta giapponese ha perso circa il 9% rispetto al dollaro.
“Penso che il dollaro/yen supererà il livello di 155 abbastanza rapidamente”, ha affermato Kieran Williams, responsabile di Asia FX presso InTouch Capital Markets.
“Mentre il coro dei funzionari giapponesi che intervengono verbalmente sullo JPY è aumentato con l’aumento del dollaro/yen dall’IPC statunitense della scorsa settimana, la retorica dei funzionari si è concentrata più sulla velocità di un movimento piuttosto che sui livelli stessi.”
L’ultimo intervento del Giappone nel mercato dei cambi è avvenuto nel 2022, con una spesa stimata di 60 miliardi di dollari per difendere lo yen.
Williams di InTouch Capital ha affermato che probabilmente sarebbero necessari molto più di 60 miliardi di dollari nelle condizioni attuali per avere un effetto duraturo, con i rendimenti a due anni negli Stati Uniti che sono aumentati di circa 36 punti percentuali dall’inizio di aprile.
Nelle altre valute, la sterlina britannica si è attestata a 1,2425 dollari, in rialzo dello 0,01% nel corso della giornata, ma è rimasta vicina al minimo di cinque mesi di 1,24055 dollari raggiunto martedì.
Il dollaro australiano è salito dello 0,12% a 0,641 dollari, mentre il dollaro neozelandese è salito di 0,22 dollari a 0,589 dollari. I dati hanno mostrato che i prezzi al consumo in Nuova Zelanda sono aumentati come previsto durante il primo trimestre, ma l’inflazione interna è rimasta sorprendentemente forte, spingendo i mercati a rinviare l’inizio previsto dei tagli dei tassi di interesse.
