I dati sull’inflazione nella prossima settimana potrebbero determinare se un mercato azionario che è salito ai massimi storici dopo la vittoria decisiva di Donald Trump potrà continuare a spingere al rialzo. I dati sui prezzi al consumo e alla produzione di ottobre saranno pubblicati rispettivamente mercoledì e giovedì, dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse questa settimana di un quarto di punto percentuale in quella che era una mossa ampiamente attesa. Un dato sull’inflazione più fresco che conferma che la banca centrale può continuare il suo ciclo di allentamento sosterrà un mercato azionario che è in crisi, in parte a causa della stabilizzazione dei prezzi e di un mercato del lavoro in qualche modo indebolito. D’altro canto, un numero più alto che minacci tale narrazione potrebbe ribaltare tali guadagni. “Uno dei piedini su cui si trova il mercato in questo momento a questo livello è il fatto che la Fed sta tagliando i tassi”, ha detto Art Hogan, capo stratega del mercato presso B. Riley Wealth Management. “E direi sicuramente che qualsiasi cosa che cambi questa opinione potrebbe sicuramente ribaltare il carro delle mele.” .SPX 5D montagna S&P 500, nell'arco di cinque giorni Per il momento, gli investitori sono ottimisti sul fatto che la Fed sia sulla buona strada per tornare neutrale, il che significa che il tasso obiettivo dei fondi Fed tornerà a un livello che non è né espansivo né restrittivo per l'economia . Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati attualmente scontano una probabilità del 64% che la Fed abbasserà i tassi di un altro quarto di punto a dicembre. Si prevede che il tasso sui prestiti overnight alla fine del 2025 sarà compreso tra il 3,5% e il 4%, in calo rispetto all’intervallo compreso tra il 4,5% e il 4,75% in cui si trova attualmente. Inflazione chiave Per quanto riguarda le proiezioni degli economisti, almeno, l'indice dei prezzi al consumo, o CPI, la prossima settimana dovrebbe dare agli investitori pochi motivi per modificare le loro prospettive sui tassi di interesse, anche se le preoccupazioni persistono. Secondo gli economisti intervistati da FactSet, l'IPC di ottobre dovrebbe essere aumentato dello 0,2% su base mensile, lo stesso del mese precedente. Su base annua, si prevede che sia aumentato del 2,5%, rispetto al 2,4% della lettura precedente. Si prevede che l’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia, sia rimasta stabile allo 0,3% e al 3,3% rispettivamente su base mensile e annua. Nel frattempo, l’indice dei prezzi alla produzione di ottobre, che esclude gli alloggi, dovrebbe essere aumentato dello 0,3%, secondo le stime di consenso, in aumento rispetto allo 0,0% del mese precedente. Su base annua, si prevede un aumento del 2,3%, rispetto al precedente 1,8%. “Temevamo che l'inflazione fosse vischiosa e che probabilmente tornasse a salire a causa degli effetti di base e dei rifugi”, ha affermato Nancy Tengler, amministratore delegato di Laffer Tengler Investments. “E penso che ciò sia dovuto al fatto che il mercato si aspetta che i tassi di interesse rimangano più alti per un periodo più lungo.” 'Trump trade' Naturalmente, sembra che ci sia poco che possa ostacolare il rally azionario negli ultimi tempi, con il “Trump trade” che porta all'euforia degli investitori in ampie fasce del mercato. Questa settimana, il Dow Jones Industrial Average ha superato i 44.000 per la prima volta in assoluto, mentre l'S & P 500 ha fatto lo stesso, superando brevemente i 6.000 per raggiungere il proprio traguardo. Anche il Nasdaq Composite ha segnato un record intraday. I titoli finanziari sono aumentati grazie alla promessa di una riduzione delle imposte sulle società, così come i titoli del settore biotecnologico che potrebbero vedere un aumento delle attività di fusione e acquisizione. Il Bitcoin è salito, l’oro ha vacillato. Le small cap hanno registrato un rally. I titoli petroliferi sono rimbalzati e le energie rinnovabili sono crollate. I titoli esposti alla Cina sono crollati. Nonostante questa impennata, molti investitori continuano ad essere rialzisti sul mercato a causa di un forte contesto fondamentale. Gli investitori stanno concludendo una stagione ottimistica dei rendiconti del terzo trimestre, con circa il 74% delle 450 società S&P 500 che hanno riferito finora registrando sorprese positive, secondo i dati FactSet. L’economia statunitense è solida, con la Fed di Atlanta che prevede una crescita del PIL reale del 2,5% nel quarto trimestre. I mercati hanno persino assorbito un’impennata dei rendimenti obbligazionari, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni che sembra essersi calmato verso la fine di questa settimana, al di sotto del 4,5%. Rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni in montagna a 10 anni e 5D Anche così, ci sono preoccupazioni, tra cui la mancanza di chiarezza sul controllo del Congresso, che potrebbero determinare se i tagli fiscali saranno estesi oltre il 2025. Gli investitori stanno anche valutando se le tariffe proposte dal Il presidente eletto potrebbe essere inflazionistico e se la promessa di deportazione di massa di immigrati privi di documenti danneggerebbe la produttività nazionale. “Per il momento, sembra che i mercati siano stati in grado di concentrarsi sulle implicazioni positive di questa nuova amministrazione”, ha detto Hogan, e “fischiare accanto alla tomba sui potenziali aspetti negativi”. Calendario della settimana successiva Tutti gli orari ET. Lunedì 11 novembre Nessun evento degno di nota. Martedì 12 novembre 6:00 NFIB Small Business Index (ottobre) 17:00 Il presidente della Philadelphia Reserve Bank Harker parla alla Carnegie Mellon University Guadagni: Occidental Petroleum, Live Nation Entertainment, Tyson Foods, Home Depot, Mosaic Mercoledì 13 novembre 8:30 Indice dei prezzi al consumo (ottobre) 8:30 Guadagno orario finale (ottobre) 8:30 Settimana lavorativa media finale (ottobre) 14:00 Budget del Tesoro NSA (ottobre) Guadagni: Cisco Systems Giovedì 14 novembre 8:30 Continua senza lavoro Reclami (02/11) 8:30 Reclami iniziali (9/11) 8:30 Indice dei prezzi alla produzione (ottobre) Guadagni: materiali applicati, Walt Disney Venerdì 15 novembre 8:30 Indice dei prezzi all'esportazione (ottobre) 8 :30 Indice dei prezzi all'importazione (ottobre) 8:30 Indice Empire State (novembre) 8:30 Vendite al dettaglio (ottobre) 9:15 Utilizzo della capacità (ottobre) 9:15 Produzione industriale (ottobre) 9:15 Produzione manifatturiera (ottobre) 10:00 Inventari aziendali (settembre) Guadagni: progressivi
