New York
CNN
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Gli indizi su come andrà a finire questo cliffhanger elettorale potrebbero nascondersi in un posto improbabile: il tuo 401 (k).
Mentre le persone cercano di dare un senso alle ultime oscillazioni nei mercati di previsione e ai drammatici cambiamenti nel prezzo delle azioni della società di social media dell'ex presidente Donald Trump, c'è un predittore molto più semplice con un track record sorprendentemente forte.
Si scopre che il partito alla Casa Bianca tende a rimanere al potere quando il mercato azionario americano sale in vista delle elezioni presidenziali.
In tutte le elezioni tranne due dal 1944, il partito in carica ha vinto la corsa per la Casa Bianca quando l’S&P 500 è avanzato tra la fine di luglio e Halloween, secondo Sam Stovall del CFRA Research, che ha ideato questo predittore elettorale.
Questo indicatore ha prefigurato accuratamente il vincitore nell’82% dei casi.
Ecco perché Trump, che segue da vicino il mercato azionario e ne è ossessionato come presidente, dovrebbe essere nervoso per la recente tendenza di Wall Street.
Tra la fine di luglio e la fine di ottobre l'indice S&P 500 è avanzato del 3,3%.
“Se il mercato sale, solitamente vince il partito dominante. Se il mercato crolla, la parte in carica viene sostituita”, ha detto Stovall alla CNN in un’intervista telefonica lunedì.
Naturalmente, questo indicatore non è sempre stato accurato. E comprende una dimensione del campione relativamente piccola. Dal 1944 si sono svolte solo 20 elezioni presidenziali.
Tuttavia, c’è una certa logica in tutto questo.
Se i mercati sono in rialzo prima delle elezioni, ciò significa che gli investitori non sono preoccupati per un’imminente recessione. E una recessione sarebbe un motivo per gli elettori per cacciare il partito al potere.
“Il mercato è un anticipatore. Se il mercato è in ribasso, è perché gli investitori prevedono tassi più alti o una recessione – entrambi i quali influenzerebbero negativamente gli elettori”, ha affermato Stovall.
Questo è quello che è successo nel 2008.
L’indice S&P 500 ha subito un crollo di quasi il 24% tra la fine di luglio e la fine di ottobre di quell’anno, un periodo di tempo che comprendeva il fallimento di Lehman Brothers, l’implosione di AIG e l’acquisizione da parte del governo dei giganti ipotecari Fannie Mae e Freddie Mac.
Con la disoccupazione e i pignoramenti alle stelle, gli elettori hanno deciso che era tempo di cambiare. I repubblicani sono stati eliminati dalla Casa Bianca a favore del democratico Barack Obama.
L’indicatore di mercato era corretto nel 2016 e nel 2020
Il vicepresidente Kamala Harris dovrebbe sentirsi sollevato dal fatto che il mercato abbia registrato solidi guadagni.
Secondo Stovall, quando l’S&P 500 crolla tra la fine di luglio e la fine di ottobre, il soggetto in carica viene sostituito nell’89% dei casi. L'unica lettura errata risale al 1956, quando Dwight Eisenhower sconfisse Adlai Stevenson.
Questo indicatore era corretto anche per quanto riguarda le due precedenti gare di Trump.
Nel 2016, l’S&P 500 è sceso del 2,2% in vista dello scontro tra Trump e la candidata democratica, Hillary Clinton. Clinton, che ha ricoperto il ruolo di Segretario di Stato nell’amministrazione Obama, ha perso contro Trump nonostante il grande vantaggio nella maggior parte dei sondaggi di ottobre.
E nel 2020, l’S&P 500 è sceso leggermente (solo dello 0,04%) negli ultimi mesi prima delle elezioni. Trump ha finito per perdere contro Joe Biden.
Vale la pena notare che questa previsione del mercato azionario si è rivelata errata anche in passato.
Nel 1968, un anno elettorale che presentava alcune importanti somiglianze con il 2024, l’indice S&P 500 salì quasi del 6% negli ultimi mesi prima delle elezioni. Eppure Hubert Humphrey, il candidato dell’attuale Partito Democratico, finì per perdere contro Richard Nixon.
Stovall osserva che, come quest'anno, la convention democratica del 1968 si tenne a Chicago e, come Harris, Humphrey era un vicepresidente in carica che fu nominato dopo che il presidente in carica sospese la sua campagna. Allo stesso modo, gli elettori del 1968 erano frustrati dall’establishment.
“I democratici hanno avuto grossi ostacoli nel 1968 con il Vietnam e oggi con la guerra all’inflazione e all’immigrazione”, ha affermato Stovall.
Nel 1980, Jimmy Carter perse la sua candidatura per la rielezione, anche se il mercato era decisamente in rialzo nei mesi precedenti le elezioni. Carter è stato colpito dall'elevata inflazione e dalla crisi degli ostaggi in Iran.
Il boom pre-elettorale di quest’anno è storico.
L'indice S&P 500 ha chiuso il mese di ottobre con un rialzo del 19,6% su base annua. Secondo Bespoke Investment Group, questa è la migliore performance per un anno elettorale fino a ottobre dal 1936.
Naturalmente, ci sono molteplici ragioni per cui i mercati sono in rialzo oggi.
Ciò ha in parte a che fare con l’ottimismo su un probabile atterraggio morbido per l’economia statunitense e con la decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi in modo aggressivo. Gli investitori sono ancora entusiasti dell’intelligenza artificiale boom che ha fatto impennare i titoli tecnologici. E alcuni strateghi del mercato hanno sottolineato la speranza che Trump vinca la Casa Bianca, attuando tagli fiscali che aiuterebbero i profitti aziendali.
Eppure c'è un altro indicatore di mercato che offre un motivo di speranza per il campo Harris.
Si scopre che un guadagno per il Dow Jones Industrial Average durante il periodo di 11 settimane prima del giorno delle elezioni “prediceva correttamente” una vittoria del partito in carica in 12 dei 13 casi dal 1928, secondo Doug Ramsey, chief investment officer di The Leuthold Gruppo. E un calo del Dow prevedeva accuratamente una perdita da parte del partito in carica 10 volte su 11. Ciò equivale a un tasso di successo del 92% in quell’arco di tempo.
“Siamo certamente preoccupati dai margini più piccoli in cui hanno prevalso molte di queste previsioni”, ha scritto Ramsey in una recente nota ai clienti, sottolineando che in alcuni casi il Dow era su o giù di meno di un punto percentuale.
Non sarà chiaro cosa prevederà questo indicatore fino alla chiusura delle negoziazioni il giorno delle elezioni. Ma alla chiusura di lunedì, il Dow è in rialzo del 2,4% dal 20 agosto, ovvero a 11 settimane dal giorno delle elezioni.
“Lo svantaggio di questa regola elettorale basata sul mercato è che bisogna aspettare fino alla chiusura delle contrattazioni il 5 novembre per il suo decreto finale”, ha scritto Ramsey. “Fortunatamente, il mercato azionario di solito dà la mano all’avvicinarsi delle elezioni.
