Le transazioni di fusioni e acquisizioni (M&A) potrebbero vedere una rinnovata attività nel 2025, supportata da diversi fattori macroeconomici e settoriali. Innanzitutto, il chiarimento delle politiche monetarie e normative, soprattutto negli Stati Uniti, dovrebbe rafforzare la fiducia dei leader aziendali. Un’amministrazione statunitense più favorevole alle imprese potrebbe incoraggiare ulteriori accordi. Inoltre, il calo dei tassi di interesse e la stabilizzazione dell’inflazione negli Stati Uniti creano un ambiente favorevole ad una maggiore attività di M&A. Si prevede quindi che la tendenza globale alla semplificazione dei portafogli aziendali, già osservata nel 2024, continui anche l’anno prossimo.
Questa dinamica è guidata dalla ricerca di un’allocazione ottimale del capitale e potrebbe stimolare operazioni di separazione e fusione. Anche i fondi di private equity, che hanno accumulato riserve di liquidità, sono pronti a investire. Stanno cercando di ottimizzare i loro portafogli concentrandosi su asset monetizzabili a breve termine, che potrebbero accelerare le transazioni. Inoltre, l’ascesa dell’intelligenza artificiale (AI) nei settori tecnologici potrebbe catalizzare fusioni e acquisizioni strategiche. Le aziende tecnologiche, in particolare, potrebbero cercare di rafforzare le proprie capacità di intelligenza artificiale attraverso acquisizioni. Nel 2024, nonostante l’attività di M&A sia stata disomogenea, sono emersi segnali di ripresa. Il valore totale delle transazioni è aumentato del 10% rispetto all’anno precedente, raggiungendo 1,6 trilioni di dollari. Tuttavia, il numero di mega affari è diminuito, indicando la continua cautela nel mercato. Il 2025 potrebbe essere un anno dinamico per il mercato M&A, sostenuto da condizioni economiche più favorevoli, da una maggiore fiducia dei dirigenti e da opportunità strategiche in settori chiave.
In tre articoli descriveremo in dettaglio 15 operazioni di fusione e acquisizione che hanno una probabilità relativamente alta di essere completate nel 2025.
Ecco i primi 5 fusac possibili nel 2025:
Expedia da Uber
Expedia Group potrebbe essere un obiettivo strategico di acquisizione per Uber Technologies nel 2025. Uber, nota principalmente per i suoi servizi di trasporto e consegna, sta cercando di diversificare la propria attività. L’acquisizione di Expedia, leader nel settore delle agenzie di viaggio online, consentirebbe a Uber di espandersi nel settore dei viaggi e del turismo, rafforzando la sua presenza nello spazio dei servizi al consumo. Le piattaforme tecnologiche di Uber ed Expedia potrebbero beneficiare di significative sinergie. Uber potrebbe integrare i servizi di prenotazione viaggi di Expedia nella sua app, fornendo un'esperienza utente unificata per trasporto e alloggio. Potrebbe anche consentire a Uber di offrire pacchetti, combinando trasporto e alloggio, che potrebbero attrarre più clienti. Dara Khosrowshahi, CEO di Uber, è un ex CEO di Expedia e attualmente fa parte del consiglio di amministrazione di Expedia. La sua conoscenza approfondita dell’azienda e del settore potrebbe facilitare l’integrazione post-acquisizione e massimizzare i vantaggi strategici dell’operazione. Expedia ha mostrato una solida crescita con previsioni di aumento delle entrate e dei profitti per i prossimi anni. Nel 2023, Expedia ha registrato un fatturato di 12,839 miliardi di dollari, con una previsione di crescita che raggiungerà i 14,675 miliardi di dollari nel 2025. Questa traiettoria di crescita potrebbe rendere Expedia attraente per Uber, che cerca di investire in aziende con un elevato potenziale di crescita. Expedia ha una forte presenza internazionale, con il 36,54% delle sue vendite provenienti da paesi al di fuori degli Stati Uniti. Questa presenza potrebbe aiutare Uber a rafforzare la propria posizione sui mercati internazionali, in particolare nel settore dei viaggi, dove la domanda è in crescita. Expedia ha un'attuale capitalizzazione di mercato di 23,026 miliardi di dollari, che potrebbe essere un'acquisizione fattibile per Uber, soprattutto considerando la capacità di Uber di raccogliere fondi. Inoltre, con un flottante del 40,748%, potrebbero esserci abbastanza azioni disponibili per facilitare un’acquisizione.
Soggetto a Swissquote o Interactive Brokers
Saxo Bank, un istituto finanziario danese specializzato in servizi di investimento e trading online, potrebbe rappresentare un interessante obiettivo di acquisizione per Swissquote o Interactive Brokers nel 2025. Saxo Bank offre una gamma diversificata di prodotti finanziari, tra cui il trading di valute, azioni, obbligazioni e derivati. Per Swissquote, che ha già una forte presenza nel trading di criptovalute e nell'online banking, l'acquisizione di Saxo Bank potrebbe espandere il proprio portafoglio di prodotti e rafforzare la propria posizione nel mercato europeo. Allo stesso modo, Interactive Brokers, che ha recentemente arricchito il proprio portale Advisor con strumenti avanzati, potrebbe trarre vantaggio dall'integrazione delle tecnologie e dei servizi di Saxo Bank per arricchire la propria offerta. Swissquote è ben radicata in Svizzera e in Europa, mentre Saxo Bank ha una presenza globale, compresi Asia e Medio Oriente. Un'acquisizione consentirebbe a Swissquote di accedere a nuovi mercati e di espandere la propria base di clienti. Interactive Brokers, con la sua base clienti principalmente negli Stati Uniti, potrebbe anche sfruttare la presenza internazionale di Saxo Bank per diversificare la propria base clienti. Il settore dei servizi finanziari online è in fase di consolidamento, con gli operatori che cercano di aumentare la propria quota di mercato e realizzare economie di scala. L'acquisizione di Saxo Bank da parte di Swissquote o Interactive Brokers potrebbe fornire significative sinergie operative, in particolare in termini di tecnologia, gestione del rischio e conformità normativa. Saxo Bank è riconosciuta per le sue piattaforme di trading avanzate e soluzioni tecnologiche innovative. Per Swissquote, che investe nell'intelligenza artificiale e nelle tecnologie di trading, l'acquisizione di Saxo Bank potrebbe accelerare lo sviluppo di nuove funzionalità e migliorare l'esperienza dell'utente. Anche Interactive Brokers, che ha recentemente integrato strumenti di intelligenza artificiale nel proprio portale, potrebbe beneficiare delle competenze tecnologiche di Saxo Bank. Swissquote ha già una forte esposizione alle criptovalute e l'acquisizione di Saxo Bank potrebbe rafforzare questa posizione integrando le capacità di trading di criptovalute di Saxo. Anche Interactive Brokers, che intende espandere i propri servizi in quest'area, potrebbe vedere in Saxo Bank un'opportunità di crescita strategica.
Antropico per Amazzonia
Anthropic, start-up specializzata in intelligenza artificiale, potrebbe essere acquisita da Amazon entro il 2025 per diversi motivi. Amazon ha già investito 8 miliardi di dollari in Anthropic, rendendolo un importante partner finanziario. Questo impegno finanziario mostra l’interesse strategico di Amazon per le tecnologie di Anthropic, in particolare nel campo dell’intelligenza artificiale generativa. Aumentando la propria partecipazione, Amazon potrebbe cercare di assicurarsi un controllo più diretto sulle innovazioni di Anthropic. Anthropic utilizza già i chip Trainium e Inferentia di AWS per l'addestramento e l'inferenza dei suoi modelli di intelligenza artificiale. Questa stretta integrazione tecnologica potrebbe facilitare la transizione verso un’acquisizione completa, consentendo ad Amazon di rafforzare la propria offerta cloud con tecnologie IA avanzate. In qualità di principale fornitore di servizi cloud di Anthropic, AWS trarrebbe beneficio direttamente dall'acquisizione. Ciò rafforzerebbe la posizione di AWS nel mercato cloud integrando funzionalità di intelligenza artificiale all'avanguardia, che sono cruciali per attirare nuovi clienti e mantenere la sua competitività contro rivali come Google Cloud e Microsoft Azure. Con concorrenti come OpenAI e Google che investono molto nell’intelligenza artificiale, Amazon potrebbe vedere l’acquisizione di Anthropic come una necessità per rimanere competitiva nel settore dell’intelligenza artificiale. Possedere Anthropic consentirebbe ad Amazon di controllare una tecnologia chiave che già alimenta prodotti come Alexa. Sebbene le autorità di regolamentazione monitorino da vicino le partnership nel settore dell’intelligenza artificiale, l’acquisizione potrebbe essere strutturata per affrontare le preoccupazioni antitrust, soprattutto se Amazon manterrà una certa autonomia per Anthropic.
L'Hershey di Mondelez
L’idea di un’acquisizione di The Hershey Company da parte di Mondelez International nel 2025 potrebbe essere guidata da diversi fattori. Mondelez, con i suoi marchi iconici come Oreo e Cadbury, potrebbe trarre vantaggio dall’acquisizione di Hershey per rafforzare la propria posizione nel mercato dolciario nordamericano. Hershey detiene una quota di mercato significativa negli Stati Uniti, rappresentando l'87,35% delle sue vendite. Questa acquisizione consentirebbe a Mondelez di aumentare la propria presenza in questa regione chiave. Hershey è specializzato in prodotti a base di cioccolato e dolciumi, mentre Mondelez offre una gamma diversificata che include biscotti e snack. L’integrazione dei portafogli prodotti potrebbe offrire opportunità di cross-selling e diversificazione dell’offerta, soddisfacendo così una crescente domanda di prodotti diversificati. Sebbene Hershey abbia registrato una crescita delle vendite, le sue prospettive di crescita futura appaiono limitate secondo gli analisti. Un'acquisizione da parte di Mondelez potrebbe rivitalizzare la crescita di Hershey attraverso maggiori investimenti e l'accesso a nuovi mercati internazionali dove Mondelez ha già una forte presenza. La fusione delle due società creerebbe un colosso alimentare con un fatturato combinato vicino ai 50 miliardi di dollari. Ciò fornirebbe significative economie di scala, riducendo i costi di produzione e aumentando il potere contrattuale con i fornitori. Il settore dolciario si trova ad affrontare crescenti pressioni derivanti dall’aumento dei costi delle materie prime, in particolare del cacao, e dalla fluttuazione della domanda. Il consolidamento potrebbe essere una risposta strategica per rafforzare la resilienza di fronte a queste sfide economiche. Il CEO di Mondelez, Dirk Van de Put, ha dimostrato la capacità di integrare le imprese familiari, il che potrebbe facilitare l'integrazione di Hershey. Inoltre, le recenti acquisizioni di Mondelez, sebbene più piccole, dimostrano una strategia di espansione attraverso la crescita esterna.
Warner Bros. da Comcast
Warner Bros. Discovery potrebbe essere un obiettivo di acquisizione per Comcast nel 2025 per diversi motivi strategici. Comcast e Warner Bros. Discovery ha recentemente rafforzato il proprio rapporto con accordi di distribuzione pluriennali. Questi accordi consentono a Comcast di portare un ampio portafoglio di contenuti Warner Bros.. Discovery sulle sue piattaforme Xfinity e Sky. Questa stretta collaborazione potrebbe facilitare un’ulteriore integrazione, rendendo l’acquisizione più logica e fattibile dal punto di vista operativo. Il settore dei media sta attraversando un’ondata di consolidamento, spinto da sfide strutturali e cicliche. I cambiamenti normativi previsti potrebbero anche incoraggiare fusioni e acquisizioni. In questo contesto, l'acquisizione da parte della Warner Bros. Discovery di Comcast potrebbe essere una risposta strategica per rafforzare la propria posizione contro concorrenti come Netflix e Disney+. WBD deve affrontare sfide finanziarie, tra cui un debito netto elevato di 39,9 miliardi di dollari e ricavi in calo. L'azienda ha perso anche importanti diritti di trasmissione, come quelli della NBA, che hanno influito sulla sua valutazione in borsa. Un’acquisizione da parte di Comcast potrebbe fornire a WBD stabilità finanziaria e supporto per ristrutturare le sue operazioni. Comcast potrebbe beneficiare di significative sinergie integrando Warner Bros. Scoperta. Ciò include l’accesso a un vasto catalogo di contenuti e la capacità di rafforzare le proprie offerte di streaming. Inoltre, l’integrazione delle infrastrutture tecnologiche e delle reti di distribuzione potrebbe generare economie di scala. Warner Bros. Discovery ha recentemente ristrutturato le sue divisioni per concentrarsi sullo streaming e sugli studi. Con oltre 110 milioni di abbonati ai suoi servizi di streaming, la società rappresenta un'opportunità di crescita per Comcast, che potrebbe sfruttare questa base di abbonati per rafforzare la propria offerta di streaming.
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