Michel Barnier aveva comunque messo in guardia. Solo pochi giorni prima di essere cacciato da Matignon, il primo ministro, di breve durata, aveva avvertito che “una tempesta” avrebbe minacciato la Francia in caso di censura. Alla luce delle proiezioni per questo nuovo anno 2025, che non sono proprio incoraggianti, l’economia francese potrebbe riproporre a lungo la maledizione lanciata dal negoziatore della Brexit prima della sua precipitosa partenza.
Crescita
Nervone della guerra, la Banque de France conta su una crescita dello 0,9% per il prossimo anno, rispetto all’1,1% nel 2024, secondo le sue stime. “Due fattori hanno guidato la crescita lo scorso anno”, afferma Stéphanie Villers, macroeconomista. Spese e investimenti della Pubblica Amministrazione e consumi durante i Giochi Olimpici. Punto di Léon Marchand e dell’altro Félix Lebrun attesi nel 2025 a Parigi, e per le amministrazioni, “considerando il nostro debito e il nostro deficit, non è più possibile guidare la crescita attraverso la spesa pubblica”, avverte l’esperto. Due leve in meno per l’economia del Paese.
Per il Bureau of Economic Information and Forecasts (BIPE), la situazione dovrebbe migliorare leggermente nel 2025. La sua responsabile economica, Anne-Sophie Alsif, tira fuori a sua volta la calcolatrice: “Mentre stimiamo una crescita allo 0,9% nel 2024, dovrebbe raggiungere l’1% nel 2025, spinto in particolare dall’aumento dei consumi delle famiglie.
Un ottimismo che Marc Touati, economista di Etoro, non condivide certo, e che prevede una crescita ridicola dello 0,5%. “Le previsioni del governo non sono realistiche. Gli investimenti aziendali sono in calo da quattro semestri consecutivi, gli investimenti immobiliari da tredici settimane e l’instabilità politica paralizzerà il paese e la fiducia. Il 2024 è stato un anno negativo dal punto di vista economico, ma il 2025 sarà peggiore. »
Il deficit
Prima missione cruciale per Stéphanie Villers, “per terminare il bilancio 2024 il più rapidamente possibile”. Finché non si voterà un nuovo bilancio, vale quello dell’anno scorso, “e quest’ultimo ha dimostrato tutta la sua inefficacia e il suo effetto deleterio sui conti pubblici”, avverte lo specialista. La situazione potrebbe prolungarsi, dato che diversi schieramenti politici stanno già minacciando di censura il governo Bayrou.
Con questa prima palla al piede e l’indebolimento della fiducia nell’economia del paese, soprattutto da parte degli investitori stranieri, “il deficit non dovrebbe diminuire molto”, stima Anne-Sophie Alsif. Secondo le previsioni del BIPE dovrebbe raggiungere il 5,8% del Pil, rispetto al 6,1% del 2024, ben lontano dall’obiettivo del 5,4% annunciato dal nuovo governo. Per Marc Touati, che parte quindi con una previsione di crescita molto più debole, il deficit potrebbe addirittura superare nuovamente il 6%. “Il che alla fine stancherà le agenzie di rating, che sono molto pazienti con la nostra situazione, e che potrebbe finire per declassare il nostro rating. »
La Banque de France indica un range di deficit compreso tra il 5% e il 5,5%. “Dovremo seguire da vicino la situazione tedesca”, avverte Stéphanie Villers, mentre al di là del Reno sono previste elezioni anticipate per febbraio. “Se Berlino decidesse un vasto piano per sostenere la propria economia attraverso l’indebitamento, ci sarebbe concorrenza sui mercati finanziari e gli investitori si rivolgerebbero senza dubbio al debito tedesco, il che è molto più rassicurante. Ciò spingerà la Francia a contrarre prestiti a tassi più elevati, e quindi ad aumentare il debito e il deficit. »
Disoccupazione
“È probabile che aumenti ancora, altre brutte notizie per il Paese. Rallentano gli investimenti, sia quelli provenienti dall’estero che quelli delle imprese francesi. La Francia non ispira più fiducia e la sua instabilità politica mina la sua attrattiva”, avverte Stéphanie Villers. La Banca di Francia cita il tasso di disoccupazione al 7,8%, rispetto al 7,4% nel 2024. Stessa previsione per il BIPE, conferma Anne-Sophie Alsif. “Secondo Eurostat, la disoccupazione giovanile è già al 21% e si prevede che aumenti”, aggiunge Marc Touati, sempre pronto a ribadire il concetto.
Consumi delle famiglie e potere d’acquisto
Ci sono però delle buone notizie. I consumi delle famiglie dovrebbero aumentare, aiutati dalla continua disinflazione. “Dal 2,3% nel 2024, l’inflazione dovrebbe scendere all’1,5% nel 2025, un aumento del potere d’acquisto che potrebbe spingerci a ripartire”, si compiace Stéphanie Villers. Soprattutto perché il risparmio sarà meno attraente. Il Livret A, ad esempio, passerà dal 3% al 2,5% a partire dal 1° febbraio.
“Mentre gli investimenti delle imprese daranno un contributo negativo all’economia francese, i consumi delle famiglie dovrebbero essere positivi”, si rallegra Anne-Sophie Alsif. Il tasso di risparmio francese, stimato al 18% del reddito lordo nel 2024, dovrebbe scendere al 17,2%. Un dato essenziale per l’economia francese. «È rassicurante perché dimostra che il potenziale economico c’è, ma deve essere speso. Negli Stati Uniti, ad esempio, questo tasso è solo del 4%», indica il responsabile economico del BIPE.
Ma continuiamo a tornare sullo stesso punto: affinché le famiglie possano spendere, devono ritrovare la fiducia, e quindi una migliore stabilità politica nel Paese. Basti dire che, data la situazione dell’Assemblea nazionale, l’economia francese non è davvero fuori pericolo nel 2025.
