Il gruppo Accell (Winora, Lapierre, Babboe, Batavus, Haibike), considerato il numero 1 del ciclismo in Europa, non riesce chiaramente a tenere la testa fuori dall’acqua. Peggio ancora: l’agenzia di rating finanziario Fitch Ratings ha addirittura abbassato il suo rating, per la quarta volta in un anno. Un provvedimento che riflette molto le attuali difficoltà del gruppo.
Riuscirà Accell Group a stabilizzarsi e ad andare avanti? Quello che oggi è considerato il produttore di biciclette numero 1 in Europa sta attraversando un periodo difficile. Proprietaria di numerosi marchi tra cui Winora, Lapierre, Batavus e Haibike, l’azienda bataviana ha visto il suo rating finanziario declassato (da CCC a CCC-) da Fitch Ratings, si apprende da Bici UE. È la quarta volta in un anno che l’agenzia di rating americana punta su Accell.
Il report di Fitch Ratings è l’occasione per approfondire i dati finanziari della società. Apprendiamo, ad esempio, che il gruppo Accell ha semplicemente speso tutta la sua liquidità, stimata in 700 milioni di euro. Dall’anno scorso, il suo principale azionista KKR sostiene finanziariamente l’azienda, in particolare con un prestito di 298 milioni di euro.
Un debito gigantesco
Per Fitch Ratings, Accell deve raggiungere un EBITDA di almeno 100 milioni di euro.ripristinare un margine minimo di liquidità“. Come promemoria, l’EBITDA corrisponde all’utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti. Solo che per l’agenzia di rating le previsioni stimate non parlano a favore del gruppo Accell.
“Prevediamo che l’EBITDA rimarrà basso e appena al di sopra del pareggio poiché i produttori, incluso il Gruppo Accell, saranno costretti a continuare le loro politiche di sconti. Una moderata normalizzazione del mercato è prevista solo a partire dal 2025“, è scritto. Ricordiamo anche che nel marzo 2024 la Financieele Dagblad (FD) ha menzionato un debito gigantesco di 1,2 miliardi di euro.
Fitch Ratings continua: “Vediamo sfide operative significative man mano che l’azienda riprogetta il proprio portafoglio prodotti e i processi aziendali attraverso la produzione, la logistica e l’approvvigionamento“. In questo caso l’agenzia si concentra sul trasferimento della produzione di Accell in Ungheria e Turchia, dove la manodopera è più economica. Nei Paesi Bassi sono andati perduti tra i 100 e i 150 posti di lavoro.
“Questi sforzi sono ulteriormente esacerbati dalle sfide di vendita oltre ai costi di richiamo di Babboe. La stagionalità del business e le sfide del settore rendono il secondo e il terzo trimestre cruciali per la ripresa del Gruppo Accell», aggiunge l’agenzia americana.
Una fiducia infranta
In effetti, il ritiro delle cargo bike Babboe è costato molto probabilmente milioni di euro al gruppo, che avrebbe consapevolmente nascosto ai suoi clienti le carenze industriali delle sue biciclette. Oltre ai soldi spesi per questo richiamo, è stata infranta anche la fiducia dei consumatori.
In breve, Accell Group è fortemente colpito dalla crisi del settore verificatasi nel 2023, dove l’inflazione, il calo della domanda, le incertezze geopolitiche e l’eccesso di scorte hanno portato a numerosi fallimenti e altre amministrazioni giudiziarie.
