Dow -0,15%, S&P 500 -0,04%, Nasdaq +0,12%, Russell -1,61%, SOX -0,07%, Eurostoxx -1,95%, SMI -0,42%.
La scorsa settimana di borsa ricorda stranamente il tempo attuale, strano, sorprendente e persino fastidioso.
Negli Stati Uniti va tutto bene, almeno in apparenza. L’indice Nasdaq100 (NDX) ha raggiunto venerdì alla campana un nuovo record storico, è cresciuto di oltre il 3% durante la settimana, tutto sembra andare bene nel migliore dei mondi possibili, tranne che se ci concentriamo un attimo Per quanto riguarda le ragioni di questo aumento, vediamo che sono ancora i colossi della tecnologia a indicare la strada, spinti al rialzo da Nvidia, Apple e Microsoft, che hanno registrato un progresso tra il 4 e il 9% durante la settimana. Amazon, Alphabet e Meta sono in calo ma anche quest’anno avanzano notevolmente, lasciando solo le briciole per il resto del titolo. Il resto della costa appunto, che fa fatica anche a tenere il passo. Prendiamo il Dow Jones e il Russell2000 (RTY), che sono entrambi crollati nelle ultime 5 sessioni, perdendo rispettivamente lo 0,54% e l’1%. L’S&P500 (SPX) riesce a ottenere una performance settimanale dell’1,58%, ma ciò non può eclissare il calo dello 0,57% dell’SPW, il suo alter ego con capitalizzazioni di mercato ugualmente ponderate. Ricordiamo qui che la Fed ci ha appena confermato faccia a faccia che il primo taglio dei tassi avverrà anche quest’anno. Il mercato potrebbe aver raggiunto il punto di non ritorno, quel famoso momento in cui inizia a preoccuparsi della crescita piuttosto che dell’inflazione. Il macro di venerdì mostra che il clima dei consumatori si sta deteriorando negli Stati Uniti (indice dell’Università del Michigan), noteremo anche che l’SPW ha rotto il suo canale ascendente verso il basso a breve termine, che l’indice dei trasporti (TRANm è considerato un indicatore anticipatore) ha perso più dell’1% la scorsa settimana e la sua configurazione tecnica si è deteriorata, la volatilità ha cominciato a rimbalzare, il VIX ha guadagnato il 6% a 12,66 e il suo alter ego obbligazionario, MOVE , fa lo stesso guadagnando il 9% a 100,16.
Il dollaro rimane richiesto, il Dollar Index (DXY) viene scambiato a 105,55, la coppia EUR/USD sta lottando questa mattina con il livello di 1,0700. C’è nell’aria un po’ di forza nel biglietto verde, ma anche debolezza nell’euro, ritornerò su questo. L’oro guadagna terreno, l’oncia viene scambiata a 2.319 dollari, il petrolio viene scambiato a 78,09 dollari al barile di greggio leggero WTI. Sul fronte del mercato obbligazionario, il rendimento del decennale statunitense questa mattina viene scambiato al 4,23%, il suo prossimo supporto è al 4,19%, la sua resistenza al 4,35%.
In Europa la settimana trascorsa non sta andando proprio come dall’altra parte dell’Atlantico, colpa delle elezioni europee che stanno creando un grande scompiglio negli animi dei cittadini. È la Francia a polarizzare l’attenzione generale dopo la disfatta del partito presidenziale alle elezioni europee e la decisione a sorpresa di Emmanuel Macron di sciogliere l’Assemblea nazionale. Il mercato teme l’arrivo del Raggruppamento Nazionale con tutto ciò che ciò implica a livello di bilancio, poiché il partito di Marie Le Pen desidera rilanciare la crescita attraverso la domanda, il che comporterebbe un ampliamento del deficit già enorme del paese. Il programma annunciato dal Nuovo Fronte Popolare non rassicura gli operatori del mercato obbligazionario di vendere in massa il debito francese contro i Bund tedeschi per tutta la settimana, lo spread di rendimento che questa mattina si è allargato a 80 punti base, è enorme. Questo ha l’effetto di mettere sotto pressione l’euro, i debiti italiano e spagnolo resistono per una parte della settimana ma vengono trascinati al ribasso nella seconda parte, mentre soffre anche la Borsa, il CAC40 perde in settimana oltre il 6% e viene spazzato via tutti i guadagni dell’anno, penalizzato soprattutto dal settore bancario. Da notare anche che il CDS (Credit Default Swap) francese a 5 anni, questa assicurazione contro il mancato pagamento che può essere acquistata sul mercato, è balzato al livello del CDS americano, ciò dimostra che gli investitori sono preoccupati che la Francia si stia dirigendo verso lo stesso tipo di stallo politico che ha ostacolato gli sforzi degli Stati Uniti per limitare la spesa e i deficit.
Il primo turno delle elezioni legislative in Francia si svolgerà il 30 giugno, quindi nessuno può avere un’idea precisa di quale sarà il nuovo volto dell’Assemblea nazionale la mattina dell’8 luglio. La maggioranza assoluta della RN è tutt’altro che certa, il mercato applica alla Francia solo un premio di rischio per ogni evenienza.
In un appello ai moderati, Marine Le Pen ha dichiarato a Le Figaro che lavorerebbe con Emmanuel Macron se il suo partito vincesse le elezioni anticipate. Decine di migliaia di manifestanti stanno scendendo in piazza per opporsi alle sue politiche di estrema destra. La Le Pen afferma che il suo protetto Jordan Bardella, 28 anni, diventerebbe primo ministro se il suo partito riuscisse a formare una maggioranza.
Neel Kashkari (che ancora non vota al FOMC ma ha molto da dire) dice alla CBS che la Fed è in una buona posizione per prendersi il suo tempo prima di iniziare a tagliare i tassi.
Boris Vujcic ritiene che l’inflazione debba migliorare affinché la BCE possa tagliare i tassi a settembre. Qualsiasi indicazione di un ritardo nel raggiungimento dell’obiettivo della banca centrale ridurrebbe le possibilità di una riduzione.
La crescita della produzione industriale cinese ha rallentato a maggio e il crollo dei prezzi immobiliari si è aggravato, mentre la spesa al dettaglio ha superato le aspettative.
Nel menu macroeconomico di oggi, il costo del lavoro nella zona euro (11:00) e l’indice Empire Manufacturing negli Stati Uniti (14:30) faranno notizia.
L’esercito francese ordina munizioni a Talete. Inoltre, Thales e CEA siglano una partnership sull’intelligenza artificiale generativa. Alstom si aggiudica un contratto da 430 milioni di euro nel Regno Unito. Adidas sta indagando sulle accuse di diffusa corruzione in Cina. Nestlé interrompe parte della produzione di Perrier per manutenzione. Google perde il tentativo di porre fine alla procedura antitrust avviata negli Stati Uniti sulla pubblicità digitale. Si prevede che Apple e Meta verranno addebitate dall’UE in base alle norme sulle piattaforme tecnologiche. Secondo il WSJ, l’attivista Starboard Value sta acquisendo una partecipazione di circa 500 milioni di dollari in Autodesk.
Questa notte e questa mattina in Asia gli indici sono in ribasso, ad eccezione di Hong Kong che guadagna lo 0,07%. Tokio ha perso l’1,7% alla campana, Shanghai ha ceduto lo 0,58%, Seul ha guadagnato lo 0,52% e il Nifty50 è stato chiuso. Il futuro SPX viene scambiato in pareggio, l’Europa rimbalza dello 0,7% in apertura, proprio come il CAC40.
