Il mercato obbligazionario si muove con tassi quasi stabili prima della prossima decisione di politica monetaria della banca centrale. Durante la sessione d’asta di giugno e con l’avvicinarsi della decisione di politica monetaria della Banca Al Maghrib, la raccolta fondi del Tesoro sul mercato delle aste ammonta a circa 1,2 miliardi di DH. Si tratta di una domanda che supera i 3,7 miliardi di DH, ovvero un tasso di soddisfazione di solo il 30%, secondo Attijari Global Research (AGR). In queste condizioni, il tasso a 15 anni è rimasto pressoché stabile al 4,04%. In una seduta di fine giugno 2024, la sottoscrizione cumulativa del Tesoro ha raggiunto 5,4 miliardi di dirham, contro un fabbisogno mensile annunciato di 10,3 miliardi di dirham, cioè un tasso di raggiungimento del 32%, notano gli analisti di AGR.
“Contemporaneamente, notiamo una leggera tendenza al rialzo dei tassi sul comparto secondario durante questa settimana. Infatti, i tassi di rendimento del segmento a breve e medio termine hanno registrato variazioni positive che vanno da +1,0 PB a +4,0 PBS” , sottolineano. Si noti che l’andamento quasi stabile dei rendimenti obbligazionari oggi conferma le aspettative degli investitori riguardo allo status quo del TD di BAM durante il prossimo incontro di politica monetaria. Inoltre, gli analisti di AGR rimangono “in attesa” per un probabile prossimo sollevamento internazionale in vista delle sue future cadute esterne.
