Renaud de Planta, senior partner del gruppo Pictet, ha fornito un aggiornamento sul settore dell’asset management in Svizzera in occasione dell’Asset Management Day 2024.
Lo scorso ottobre, Renaud de Planta ha annunciato che lascerà il collegio degli associati Pictet il 30 giugno 2024 e che entrerà a far parte dell’organo di vigilanza del gruppo e del consiglio di amministrazione di Banque Pictet & Cie SA il 1° giugno 2025. Nello stesso tempo divenne membro del Consiglio delle banche della Banca nazionale svizzera (BNS). Alcune settimane prima della conclusione delle sue attività come senior partner del gruppo Pictet, Renaud de Planta ha avuto l’opportunità di fare il punto sugli sviluppi attuali nel campo della gestione patrimoniale nel corso di una presentazione tenuta nell’ambito della Giornata della gestione patrimoniale 2024 che si è svolto venerdì a Berna. Intervista a Renaud de Planta, senior partner del gruppo Pictet, in occasione della giornata organizzata dall’Asset Management Association Switzerland (AMAS).
Riguardo allo sviluppo dell’attività di asset management nel corso della tua carriera in Pictet, hai affermato che la “pazienza strategica” è un vantaggio competitivo fondamentale in questo settore e che occorrono sette anni per creare team dotati delle competenze e del track record adeguati in termini di prestazioni. Perché è così?
Sette anni è una regola generale, è una media. A volte ciò potrebbe richiedere un po’ più tempo, a volte un po’ meno.
Se dovessi guardare ora ai prossimi sei o sette anni, in quali ambiti dedicheresti i tuoi sforzi in termini di investimenti o di sviluppo delle competenze nel campo della gestione patrimoniale?
Due aspetti vanno menzionati. Da un lato, le tendenze sono in crescita. Penso a temi chiave come la salute, la tecnologia e l’ambiente. Questi sono ciò che chiamiamo megatrend o megatrend. Sono temi che continueranno ad accompagnarci nei prossimi anni. A nostro avviso, le aziende attive in questi settori continueranno a sovraperformare il resto dell’economia.
“Queste possono essere diverse classi di asset reali come immobili, azioni e alcune materie prime, in particolare l’oro.”
Adesso penso che, d’altro canto, emergeranno anche nuovi temi. Questi nuovi temi saranno probabilmente legati alle politiche economiche dei principali paesi occidentali. Rifletteranno le sfide odierne che sono, in particolare, il sovraindebitamento degli Stati e i loro deficit cronici legati alla necessità di finanziare le transizioni energetiche e ambientali, la necessità di aumentare i bilanci legati alla difesa nazionale, fattori che creeranno stress sulle finanze pubbliche . Questi sviluppi potrebbero essere accompagnati da aumenti delle tasse. Al contrario, ci sarà una politica monetaria che vorrà sostenere queste esigenze di finanziamento. Tutto ciò modificherà leggermente i rischi e i rendimenti attesi delle diverse classi di attività. Penso che gli asset reali continueranno ad avere una domanda molto maggiore rispetto a oggi.
A quali asset reali pensa in particolare?
Queste possono essere diverse categorie come immobili, azioni e alcune materie prime, in particolare l’oro. Verranno forse aggiunti alcuni segmenti obbligazionari protetti dall’inflazione, come i TIPS (Treasury Inflation Protected Securities). Ma anche in questo caso non ne sono sicuro perché ci saranno comunque dei rischi legati all’emittente.
Per quanto riguarda il futuro della gestione patrimoniale in Svizzera, una questione interessante è tutta la discussione se sia meglio essere degli ottimi generalisti – cioè gestori che offrono soluzioni in tutte le categorie – o se sia meglio, al contrario, concentrarsi su una maggiore specializzazione concentrandosi su poche aree di nicchia? Cosa ne pensi?
Da parte nostra siamo convinti che dobbiamo essere specialisti. C’è sempre spazio anche per i generalisti. Svolgiamo anche alcune attività generali, ad esempio nella gestione multi-asset che comprende diverse classi di attività. Per questo ci sarà sempre richiesta.
Tuttavia, penso che oggi dobbiamo essere specialisti “best in class” se si vuole avere una distribuzione globale ed essere in grado di vendere i propri mandati e fondi a una clientela internazionale.
“L’Unione dei mercati dei capitali ha senso solo se riesce a riunire tutti gli operatori dei mercati finanziari di tutta Europa”.
Per quanto riguarda l’accesso ai mercati dei capitali nell’Unione europea (UE), lei ha affermato, riguardo all’Unione dei mercati dei capitali, di essere favorevole a questo approccio, ma a condizione che sia aperto anche al Regno Unito e alla Svizzera.
Sì, ovviamente, perché altrimenti sarebbe un sindacato piccolo. Se escludessimo due dei principali attori del settore finanziario in Europa da questa unione, sarebbe solo una piccola unione limitata alla zona euro (Eurozona). Il problema è che i mercati dei capitali dell’Eurozona non sono così grandi su scala globale. C’è assoluta necessità di un’Unione paneuropea dei mercati dei capitali che includa Svizzera, Regno Unito e Norvegia. Ci sono molti risparmi in questi paesi: l’Unione europea non dovrebbe aver paura che questi paesi vengano a prendere i loro risparmi, al contrario, noi porteremo risparmi. Politicamente, sono consapevole che le possibilità di successo nel raggiungere questo obiettivo non sono elevate, tuttavia, di fronte alla necessità di autonomia strategica, di fronte alla minaccia geopolitica che l’Europa si trova ad affrontare, penso che questo sia il modo in cui dobbiamo pensare: a livello paneuropeo. L’Unione dei mercati dei capitali ha senso solo se riesce a riunire tutti gli operatori dei mercati finanziari di tutta Europa.
In termini di competitività complessiva della Svizzera, quale aspetto della “Swissness” conta ancora per gli asset manager svizzeri, siano essi gestori patrimoniali puri o istituti bancari più globali che svolgono anche attività in questo settore?
Penso che uno degli aspetti che i gestori patrimoniali svizzeri possono promuovere a livello internazionale sia proprio la specializzazione di cui abbiamo già parlato in precedenza. Se prendiamo l’esempio della selezione delle azioni legate all’ambiente, noi in Svizzera siamo probabilmente i migliori in questo ambito, anche a livello globale. Pictet è stata tra le prime a investire in questo ambito, in particolare con i nostri fondi per la transizione idrica ed energetica. Con questa esperienza ora possiamo ottenere mandati in tutto il mondo, anche in paesi come gli Stati Uniti o l’Asia, perché i grandi investitori riconoscono la nostra competenza in questi settori. È quindi possibile prevalere anche di fronte alla competizione globale una volta acquisito il necessario livello di specializzazione e sofisticazione.
