Il dimezzamento del Bitcoin all’inizio di questo mese ha suscitato molta attenzione sia da parte della comunità cripto che degli investitori tradizionali in questa classe di asset emergente.
Gli halving sono il meccanismo integrato e prevedibile di Bitcoin per controllare il tasso di crescita dell’offerta. Storicamente, questi eventi hanno preceduto nuovi massimi storici nell’arco di 12-18 mesi, e crediamo che ciò accadrà nuovamente, anche se la traiettoria dei prezzi sarà volatile con correzioni di tanto in tanto. Ma data l’attenzione attorno all’halving, recentemente abbiamo ricevuto molte domande da parte degli investitori su come valutare bitcoin e questa classe di asset ora che l’halving è passato.
Riteniamo che questo sia il momento opportuno per gli investitori europei per prendere in considerazione un’allocazione più ampia nell’ecosistema delle criptovalute attraverso ETP su indici diversificati. L’ecosistema delle criptovalute rimane un focolaio di innovazione. Le piattaforme di contratti intelligenti come Ethereum stanno migliorando con entrambi gli aggiornamenti a livello di rete come Dencun e l’aumento delle soluzioni “Layer-2” che affrontano efficacemente le attuali limitazioni della rete. Il Total Value Locked (TVL), il valore totale bloccato (TVL), il valore totale dei criptoasset “bloccati” o “staking” in piattaforme di finanza decentralizzata o applicazioni decentralizzate, ha superato a fine aprile i 91 miliardi di dollari, con un aumento del 70 % nel 2024 e prova della rapida crescita del settore.
Inoltre, la combinazione di piattaforme capaci utilizzate da più utenti, tassi di interesse potenzialmente più bassi e innovazione continua potrebbero accelerare l’esplorazione della finanza decentralizzata (DeFi), della tokenizzazione, delle applicazioni Web3 e del segmento emergente della cultura digitale (ad esempio NFT). Prevediamo l’emergere di applicazioni Web3 rivoluzionarie entro il 2025, che potrebbero innescare l’adozione diffusa della tecnologia blockchain.
Mentre gli investitori statunitensi possono accedere ai bitcoin spot solo all’interno del familiare involucro regolamentato degli ETF; Gli investitori europei hanno da tempo accesso a esposizioni più diversificate tramite ETP: non solo al bitcoin, ma anche a molti altri criptoasset, comprese promettenti applicazioni della tecnologia grazie a prodotti che replicano indici di qualità istituzionale, come Nasdaq Crypto Index EuropeTM (NCIETM).
Investire in un paniere di criptoasset benefici della diversificazione che può portare a risultati migliori per il portafoglio. Il grafico seguente mostra le differenze nella performance di un portafoglio 60/40 con diversi livelli di esposizione al Nasdaq Crypto Index Europe, che comprende 11 criptoasset soggetti a severi criteri di ammissibilità dell’indice.
Performance di un portafoglio 60/40 con diverse allocazioni all’indice Nasdaq Crypto
Le simulazioni vanno da 1ehm Da gennaio 2020 al 31 marzo 2024. Le criptovalute sono rappresentate dagli indici HDAI (fino al 31 maggio 2020) e NCI (dal 6 gennaio 2020). Ribilanciato ogni dieci giorni. Composizione simulata del portafoglio senza NCI: 60% MSCI ACWI e 40% Bloomberg Barclays US Aggregate.
L’allocazione in questo paniere diversificato di criptoasset migliora la performance del portafoglio, ma non solo. Questi rendimenti simulati più elevati sono accompagnati da modesti aumenti della volatilità, che portano a indici di Sharpe più elevati con l’aumento dell’allocazione ai criptoasset, come mostrato nella tabella seguente.
Caratteristiche di rischio-rendimento delle diverse allocazioni crittografiche
Le simulazioni vanno da 1ehm Da gennaio 2020 al 31 marzo 2024. Le criptovalute sono rappresentate dagli indici HDAI (fino al 31 maggio 2020) e NCI (dal 6 gennaio 2020). Ribilanciato ogni dieci giorni. Composizione simulata del portafoglio senza NCI: 60% MSCI ACWI e 40% Bloomberg Barclays US Aggregate.
Prospettive future: concentrarsi sul lungo termine
Gli sviluppi di quest’anno, tra cui l’halving, l’introduzione degli ETF Bitcoin negli Stati Uniti e a Hong Kong, nonché i miglioramenti alle reti Blockchain, stanno contribuendo a promuovere l’adozione istituzionale delle risorse digitali. Questa tendenza è evidente nel crescente interesse degli investitori sofisticati che integrano sempre più i criptoasset nelle loro strategie di asset allocation a lungo termine.
Questa classe di asset ha più di un decennio, la cosa più importante a lungo termine è lo sviluppo dei fondamentali che guideranno la crescita dei criptoasset. Per la maggior parte degli investitori, riteniamo che un’allocazione modesta ai criptoasset, compresa tra l’1% e il 5%, possa aiutare a garantire la diversificazione del portafoglio senza correre rischi inutili. La nostra fiducia nel potenziale a lungo termine dei criptoasset è più forte che mai e restiamo impegnati ad aiutare gli investitori a orientarsi in questo mercato dinamico negli anni a venire.
