Alla fine della scorsa settimana, il deficit medio di liquidità bancaria è aumentato del -3,90% a -148,72 miliardi di DH in un momento in cui gli anticipi a 7 giorni della Banca Centrale sono aumentati di +1,2 miliardi di DH per attestarsi a 65,67 miliardi di DH.
Da parte loro, gli investimenti del Tesoro stanno diminuendo con un massimo giornaliero in circolazione di 15 miliardi di DH (rispetto a un massimo giornaliero in circolazione di 19,6 miliardi di DH durante il periodo precedente). In queste condizioni il TMP si attesta al 2,75% mentre il MONIA sale al 2,725%.
Su Mercato primario, BKGR rileva una ripresa dei tassi a breve termine in un mercato fiacco. In effetto, quandoNell’ultima sessione d’asta sono stati effettuati 2 rilanci per un importo totale di 600 MDH e ad un TL del 2,49% per la linea a 13 settimane e del 2,84% per la scadenza a 2 anni.
A seguito di queste operazioni, i tassi primari per queste scadenze sono aumentati di +5,00bps al +2,490% per la linea a 13 settimane e di +5,0bps al +2,829% per la linea a 2 anni.
Sul mercato secondario invece i tassi appaiono in contrazione su tutte le scadenze, ad eccezione della decennale che evidenzia un incremento di +2,3pb; Il calo maggiore è stato registrato sulla linea a 13 settimane (-21,4 pb).
Nel prossimo periodo, la Banca Al-Maghrib ha deciso di abbassare il tasso di intervento sul mercato monetario con anticipi a 7 giorni che ammonterebbero a 63,57 miliardi di DH rispetto ai 65,67 miliardi di DH di questa settimana.
Per quanto riguarda le previsioni sulle obbligazioni, BKGR sottolinea che in In attesa della conferma dell’orientamento accomodante della politica monetaria della Banca Centrale, il Tesoro sembra restio ad alzare i tassi a medio e lungo termine nella prospettiva di un possibile prossimo calo dei tassi.
