Zurigo (awp) – Gli esperti dell’istituto economico BAK sono più pessimisti di quelli consultati per il consenso KOF sull’evoluzione del prodotto interno lordo (PIL) svizzero. Persistono ostacoli alla creazione di ricchezza, in particolare sui mercati esteri.
Lunedì gli economisti intervistati dall’Istituto per la ricerca economica (KOF) del Politecnico federale di Zurigo (ETH Zurigo) si sono attenuti ai calcoli di giugno per le proiezioni in termini di crescita del PIL, prevista ancora all’1,2% (al netto degli eventi sportivi) per per l’anno in corso e dell’1,6% (esclusi gli eventi sportivi) per il 2025. Su cinque anni, l’orizzonte si è leggermente schiarito, con gli specialisti che contano su un tasso di crescita, rettificato degli eventi sportivi, dell’1,7%, rispetto all’1,6% di giugno.
Gli esperti dell’istituto basilese BAK Economics hanno invece ridotto di 0,2 punti percentuali, all’1,0%, la stima della crescita del PIL (al netto degli eventi sportivi) per l’anno in corso. Giustificano questa riduzione con una crescita inferiore al previsto nel secondo trimestre (+0,5% contro +0,6%). Per il 2025 si prevede un aumento dell’1,5%, dopo l’1,6%.
“Anche se prevediamo che l’attività industriale acquisirà slancio nei prossimi trimestri, il sostegno alla crescita derivante dai miglioramenti ciclici della domanda interna ed esterna non sarà straordinario”, hanno sottolineato gli esperti in un documento pubblicato lunedì.
Molti partner, sia europei che cinesi, si trovano ad affrontare difficoltà strutturali. Inoltre, gli effetti dell’allentamento in termini di politica monetaria richiedono tempo per essere avvertiti dal resto dell’economia. Il recente apprezzamento del franco pone ulteriori rischi sul ritmo della ripresa nel settore manifatturiero, hanno aggiunto.
Inflazione limitata
Il consensus KOF ha abbassato le aspettative di inflazione all’1,2% quest’anno e poi all’1% per il 2025, rispetto rispettivamente all’1,4% e all’1,3% precedenti. Queste previsioni rientrano nell’intervallo obiettivo della Banca nazionale svizzera (BNS), che prevede “circa l’1%” per il 2024 e “circa l’1,5%” per il 2025.
Secondo BAK Economics, nel 2025 l’inflazione dovrebbe essere limitata allo 0,7%. Si prevede che i forti aumenti dei prezzi nelle categorie di consumo essenziali come l’affitto e l’elettricità diminuiranno. “Dato che le pressioni inflazionistiche sono basse e la pressione al rialzo sul franco è elevata, ci aspettiamo ora un ulteriore taglio dei tassi di 0,25 punti base allo 0,75% a dicembre” da parte della BNS. La settimana scorsa, il guardiano del franco ha abbassato il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo all’1,00%.
Tuttavia, nei prossimi trimestri potrebbero rivelarsi necessarie ulteriori riduzioni del tasso di riferimento per garantire la stabilità dei prezzi a medio termine, ha poi scritto l’istituto emittente.
Per quanto riguarda l’occupazione, secondo il consensus KOF la situazione sul mercato del lavoro in Svizzera dovrebbe peggiorare. Gli esperti prevedono un tasso di disoccupazione del 2,4% quest’anno, poi del 2,6% nel 2025, dopo rispettivamente del 2,3% e del 2,4%, con un aumento fino a 0,2 punti percentuali. . A cinque anni la stima è mantenuta al 2,5%. Per fare un confronto, la Seco prevede un tasso di disoccupazione anch’esso pari al 2,4% nel 2024, poi al 2,6% l’anno prossimo.
Per quanto riguarda il franco, gli esperti dell’istituto economico BAK prevedono “un’evoluzione laterale” della moneta svizzera “rispetto all’euro e al dollaro”. In media la previsione raggiunge 0,95 EUR/CHF in tre mesi e 0,94 EUR/CHF in dodici mesi. Nei confronti del biglietto verde il cambio è scontato a 0,86 USD/CHF per entrambi i periodi.
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