(Boursier.com) — Apriamo ha perso nuovamente l’1% questo lunedì a 27,30 euro, mentre il broker Barclays resta ‘sottopeso’ sul titolo, con un obiettivo rettificato nonostante tutto da 26 a 28 euro. Oddo BHF aveva precedentemente valutato il produttore di acciaio inossidabile come ‘outperform’, alzando il suo obiettivo a 38 euro. L’analista ha spiegato di aver organizzato due giorni di roadshow a Londra e Amsterdam con il direttore finanziario di Aperam, Sudhakar Sivaji, in seguito alla pubblicazione degli ottimi risultati del terzo trimestre e all’annuncio del progetto di acquisizione di Universal Stainless, produttore americano di acciaio inossidabile speciale principalmente destinati all’aeronautica. Mentre Aperam rimane ampiamente percepito dagli investitori come dipendente dalla macroeconomia europeale discussioni del broker con il management hanno evidenziato i vantaggi dell’integrazione lungo la catena del valore e della crescente esposizione a prodotti di alto valore e alle regioni a crescita più rapida.
L’analista è stato più cauto nel suo approccio a causa dell’elevata esposizione di Aperam verso l’Europa e della sua minore esposizione verso gli Stati Uniti rispetto ad Acerinox e Outokumpu. Quest’ultimo punto è stato risolto con l’acquisizione di Universal. Ancora più importante, nonostante il contesto europeo piuttosto cupo e i prezzi dell’acciaio inossidabile relativamente sfavorevoli a livello globale, il broker ritiene che gli ulteriori fattori di crescita messi in atto da Aperam nel riciclaggio, nella distribuzione e nelle leghe dovrebbero contribuire a generare un EBITDA solido e in crescita, come si riflette nella situazione osservato nel terzo trimestre… Inoltre, l’impatto del calo dei tassi a cui il settore dell’acciaio inossidabile è particolarmente esposto e una potenziale risoluzione dell’impasse politica in Germania con le elezioni all’inizio del 2025 offrono un caso con interessanti opzioni. Infine, con un EBITDA 4,1x 2026 (incluso Universal su base annua) e con un rendimento da dividendi del 7,3%, la valutazione sembra interessante rispetto ad Acerinox (4,6x EBITDA e rendimento del 7%).
Morgan Stanley è rimasta al “ponderazione di mercato” con un obiettivo rettificato di 32 euro, dopo la pubblicazione dei risultati è risultato superiore alle aspettative e alle sue stesse previsioni, il gruppo afferma che è stato guidato da un migliore mix di prodotti e dallo sviluppo in Brasile. Secondo i pareri degli altri broker, BNP Paribas Exane resta ‘outperform’ con un target adeguato a 32,50 euro.
