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– Olio
Dall'annuncio della vittoria di Donald Trump, il prezzo del barile di petrolio (in calo del 4% a 73 dollari al barile) ha registrato un'ulteriore evoluzione in risposta ai dati macroeconomici provenienti dalla Cina (rallentamento della produzione industriale), Fatih, direttore dell'Agenzia internazionale per l'energia Birol, al vertice COP 29, segnala un “indebolimento” della domanda globale di petrolio e mette in dubbio – ancora una volta – l'intensità dei futuri tagli dei tassi negli Stati Uniti (ricomparsa di timori inflazionistici derivanti dal programma elettorale del nuovo presidente americano).
Al contrario, le società di produzione, esplorazione e servizi petroliferi (come Vallourec, ndr) hanno accolto con favore la vittoria di Trump, apprezzandosi di quasi il 6% in meno di due settimane (indice S&P Oil and Gas Exploration and Production, VanEck Oil services). Gli investitori stavano rispondendo alle promesse elettorali di Donald Trump di abbassare i prezzi con tutti i mezzi, compreso il prezzo della benzina, promuovendo la crescita della produzione petrolifera americana. Sabato ha nominato Chris Wright, (amministratore delegato di Liberty Energy, quotata al Nasdaq), un ardente sostenitore della fratturazione idraulica del petrolio e del gas naturale, come segretario dell'energia.
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La produzione petrolifera statunitense è aumentata durante il primo mandato di Trump
Sotto il primo mandato di Donald Trump, la produzione petrolifera americana è aumentata del 44%, a 13 milioni di barili al giorno, senza incidere negativamente sul prezzo del barile che inizialmente si è apprezzato del 30% (2016-2018). E questo doppio aumento della produzione petrolifera e del suo sottostante non ha avuto un impatto importante sull’andamento borsistico degli operatori del settore, come saremmo tentati di credere, anzi: tra la fine del 2016 e la fine del 2018, l'indice delle società di servizi petroliferi è sceso di oltre il 50% e quello delle compagnie petrolifere (produzione) di oltre il 30%. Nello stesso periodo, il numero di impianti di perforazione attivi è aumentato del 60%.
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Le compagnie petrolifere cercavano di ottenere incrementi di produttività
Correlare l’evoluzione del prezzo del barile di petrolio alla produzione nazionale americana, come ha fatto Donald Trump, è, come abbiamo appena visto, riduttivo. E altrettanto incerto resta il modo in cui riassumere l’evoluzione sul mercato azionario delle scorte petrolifere in base alla produzione petrolifera. I fondamentali di questi settori (produzione, esplorazione, distribuzione, servizi) contano molto di più. Negli ultimi anni, le compagnie petrolifere hanno dato priorità alla razionalizzazione dei rendimenti che i loro investitori si aspettano.
Ciò li ha portati a ridurre le spese di esplorazione e produzione anche durante i picchi del ciclo e a incoraggiare il riacquisto delle loro azioni e la crescita esterna (attraverso acquisizioni). Questa strategia di ricerca di incrementi di produttività è continuata nel 2024, come evidenziato dal numero di impianti di perforazione attivi stimato a 478 (Baker Hughes Rotary Rig Count), al livello più basso dal minimo del 2020, mentre la produzione americana di petrolio è stata pari a 13,4 milioni di barili/giorno. , mette alla prova i suoi massimi livelli storici.
La vittoria di Trump: quale impatto sui vostri investimenti?
Donald Trump vuole aumentare la produzione petrolifera statunitense e gli operatori del settore trarranno vantaggio da un contesto più favorevole
L’obiettivo di Donald Trump di aumentare la produzione petrolifera americana – rendendo la fratturazione idraulica più accessibile attraverso permessi di perforazione ed espansione delle zone – non avrà alcun impatto sulla domanda, né sull’offerta, che dipenderà da più fattori globali, ma consentirà agli operatori del settore beneficiare di un contesto di investimento più favorevole.
