Trump, crisi in Francia e Germania… “preoccupa il crollo dell’euro rispetto al dollaro”

Donald Trump è sicuramente molto forte. Dopo aver superato sette fallimenti, essere sfuggito a due attentati ed essere stato il perdente in tutti i sondaggi sia nel 2016 che nel 2024, Donald Trump è riuscito a essere eletto presidente degli Stati Uniti due volte. Tanto da far impallidire tutti i sondaggisti e i cosiddetti specialisti degli Stati Uniti, che da settimane vediamo e sentiamo un po’ ovunque tuonare che Donald Trump non aveva alcuna possibilità di ridiventare l’inquilino della Casa Bianca…

Dopo la delusione simile del 2016 o addirittura della Brexit, questo ci ricorda quanto sia diverso stabilimentile “élite” di tutti i tipi e alcuni media sono scollegati dalla realtà economica, politica e sociale. In effetti, le popolazioni sono sempre meno ingannate e sempre più difficili da manipolare. Quando la crescita era forte, la disoccupazione era bassa e le tasse erano moderate, gli errori, le bugie e le negazioni della realtà a volte potevano essere dimenticati. Oggi questi errori e altri inganni non rimangono più impuniti.

L’elezione di Donald Trump rafforza Wall Street, ma il CAC 40 soffre

Ma il successo di Trump non si ferma a questa vittoria, va ben oltre. Quindi, anche se la sua elezione ha fatto temere il peggio e avrebbe dovuto logicamente portare al collasso dei mercati finanziari, così non è stato. Al contrario, il mercato azionario americano ha addirittura moltiplicato i suoi massimi storici dal 6 novembre. Diversamente, dopo un inizio in pompa magna la mattina del 6 novembre, il CAC 40 e le borse europee sono poi crollati, il momento di capire che la vittoria di Donald Trump era soprattutto una buona notizia per l’economia e le imprese americane.

Infatti, già piuttosto efficienti, questi ultimi dovrebbero beneficiare di un sostegno ancora maggiore da parte della nuova amministrazione Trump. I famosi “America first” e “Business first”. Questi due leitmotiv non sono prerogativa di Donald Trump. In effetti, chiunque sia alla Casa Bianca, la crescita e la piena occupazione sono obiettivi fermi della politica economica americana. Così, mentre l’esplosione del debito pubblico e la “stampa di moneta” hanno permesso solo di guadagnare un po’ di tempo in Francia e nella zona euro, hanno rilanciato con forza l’economia dello Zio Sam, che è tornata così ad essere uno dei principali motori della crescita globale.

Inoltre, all’indomani della sua elezione, lungi dal gettare benzina sul fuoco, il presidente Trump ha preferito sottolineare la necessità di riunire i suoi concittadini, di generare più crescita e posti di lavoro, di abbassare le tasse e di consentire agli Stati Uniti di tornare alla normalità. percorso di dinamismo economico sostenibile. Un simile discorso ovviamente non ha mancato di rilanciare il dollaro, soprattutto nei confronti dell’euro, quest’ultimo penalizzato anche dalla crisi politica appena iniziata in Germania, con la destituzione del ministro delle Finanze. Una tempesta che arriva particolarmente violenta, dato che Donald Trump ha promesso di aumentare massicciamente i dazi doganali su molti prodotti europei e soprattutto francesi.

«L’economia francese non aveva bisogno della vittoria di Trump per crollare»

A questo proposito non dovremmo nemmeno esagerare le conseguenze economiche di queste potenziali misure. Innanzitutto perché si tratta di promesse elettorali, che nella realtà verranno sicuramente annacquate. Inoltre, non dimentichiamo che gli Stati Uniti rappresentano solo il 7% delle esportazioni francesi, ovvero meno del 2% del PIL francese. Quindi non c’è nulla di cui preoccuparsi. In effetti, già da diversi anni la Francia non aveva bisogno della vittoria di Trump per crollare. In altre parole, se Trump è il capro espiatorio ideale, è giunto il momento che i leader francesi smettano la demagogia e si assumano la responsabilità dei loro molteplici e massicci errori strategici negli ultimi tre decenni.

L’elezione di Donald Trump fa impennare il bitcoin e il dollaro, che si apprezza vertiginosamente rispetto all’euro

Nel frattempo, dal punto di vista finanziario, la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali del 5 novembre ha già avuto tre conseguenze importanti. Innanzitutto l’impennata vertiginosa del prezzo del bitcoin che il 13 novembre ha addirittura superato i 93.000 dollari. In secondo luogo, l’impennata dell’S&P 500, certamente meno impressionante di quella di bitcoin, ma che ha comunque consentito a quest’ultimo di infrangere diversi record storici, superando la simbolica soglia dei 6.000 punti l’11 novembre. In terzo luogo, l’elezione di Trump ha favorito un chiaro rimbalzo del dollaro e il crollo dell’euro. Quindi, mentre alla fine di settembre era intorno a 1,12 dollari e (troppi) molti meteorologi lo vedevano ancora in aumento in modo sostenibile, l’euro è logicamente caduto. Prima a 1,08 $ alla fine di ottobre, prima di salire a 1,09 il 5 novembre, per infine crollare a 1,05 $ il 14 novembre, il minimo da ottobre 2023. Il nostro obiettivo di 1,05 $ per la fine dell’anno e che ha fatto sorridere alcune persone non molto tempo fa è stata quindi raggiunta con più di un mese di anticipo.

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Le crisi politiche in Germania e Francia contribuiscono alla caduta dell’euro rispetto al dollaro

Naturalmente, la velocità di questa caduta si spiega in gran parte con il discorso di Donald Trump a favore di un’America “di nuovo grande”, ma anche con la crisi politica che si sta diffondendo in Germania. Infatti, licenziando il ministro delle Finanze Christian Lindner, che voleva evitare un eccessivo slittamento dei conti pubblici tedeschi, il cancelliere Olaf Scholz ha mandato in frantumi la fragile coalizione che aveva finora governato la Germania. Nuove elezioni legislative dovrebbero quindi svolgersi all’inizio del 2025, con un forte rischio di una situazione “alla francese”, vale a dire di assenza di una maggioranza netta. Una crisi politica che arriva in un momento particolarmente difficile, tanto che l’economia tedesca è impantanata nella recessione da più di un anno e comincia a soffrire di un forte aumento dei piani di licenziamento e della disoccupazione.

In questo contesto, bisogna riconoscere che la zona euro sta cadendo nella sua più grave crisi esistenziale dalla tempesta greca del 2010-2015. E per una buona ragione: i suoi primi due paesi membri in termini di potere economico (in questo caso Germania e Francia) stanno attraversando una grave crisi politica, senza una maggioranza legislativa che li guidi e continuano ad incolparsi a vicenda per gli attuali intoppi. Per quanto riguarda gli altri membri dell’UEM, e in particolare Italia, Paesi Bassi e Austria, i loro leader non nascondono il loro euroscetticismo che comincia anch’esso a diffondersi come una macchia d’olio. Inoltre, i divari di crescita passati e futuri restano ampiamente a vantaggio degli Stati Uniti. Dal 1995 al 2024, il Pil americano a prezzi costanti è aumentato del 106,6%, rispetto al +53,9% della controparte dell’Eurozona. Ovviamente non c’è nessuna foto.

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L’appetito per l’euro si sta sciogliendo come neve al sole, soprattutto perché il divario tra i tassi tra Europa e Stati Uniti va a vantaggio del dollaro

Inoltre, sfortunatamente per noi, gli indicatori anticipatori dell’attività mostrano che questi divari nella creazione di ricchezza rimarranno elevati, con una crescita stabilizzata tra il 2,5% e il 3% negli Stati Uniti, rispetto allo 0,5% circa sia in Francia che in tutta la zona euro . Abbastanza per mantenere un differenziale tra i tassi di interesse monetari e obbligazionari anche a vantaggio del dollaro. In questo contesto sempre più pericoloso per l’UEM, è chiaro che l’appetito per la “moneta unica” si sta sciogliendo come neve al sole. A peggiorare le cose, se il deprezzamento dell’euro potrebbe sostenere leggermente le esportazioni dei membri dell’UME, porterà anche ad un aumento del prezzo dei prodotti importati, stimolando nuovamente l’inflazione, il che impedirà alla BCE di allentare significativamente la sua politica monetaria, alimentando così la letargia economica della zona euro. In questo contesto, l’euro potrebbe rapidamente scendere al di sotto della parità con il dollaro, aggravando la crisi di fiducia che minaccia sempre più i membri della zona euro e quest’ultima nel suo insieme. Allacciate le cinture di sicurezza!

Marc Touati, economista, presidente della società ACDEFI, autore di 8 best seller economici, tra cui RESET II – Benvenuti nel mondo dopo, uscito a settembre 2022.

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