La stretta politica monetaria della Russia non è riuscita a frenare la crescita dei prezzi e ha creato rischi di rallentamento economico, spingendo l’economia verso la stagflazione, una combinazione di crescita stagnante e inflazione, un gruppo di importanti think tank vicini al governo.
La banca centrale russa ha aumentato il tasso di interesse di riferimento al 21% il mese scorso, il livello più alto in oltre 20 anni, affermando che mira a frenare l’inflazione, che attualmente è pari all’8,6%, e citando le forti aspettative inflazionistiche della popolazione.
L’aumento ha suscitato indignazione tra molti leader aziendali, che generalmente si oppongono alle politiche delle banche centrali, e ha anche attirato critiche da parte dei principali economisti che contribuiscono a definire la politica del governo.
“L’attuale livello elevato del tasso di interesse di riferimento e le prospettive di ulteriori aumenti hanno creato il rischio di un rallentamento economico e di un collasso degli investimenti nel prossimo futuro”, ha detto mercoledì TsMAKP, un think tank che fornisce consulenza al governo.
Gli economisti prevedono che la quota di aziende manifatturiere con un servizio del debito a un livello rischioso pari a due terzi degli utili prima degli interessi e delle tasse raddoppierà fino al 20%, creando rischi di default e fallimento.
Hanno inoltre sottolineato che con tassi di interesse privi di rischio intorno al 18%, i progetti di investimento quinquennali dovrebbero restituire almeno il 130% dell’investimento iniziale per avere un senso economico.
Gli economisti del TsMAKP hanno anche affermato che la politica economica restrittiva ha avuto un impatto minimo sui fattori chiave dell’inflazione, come l’aumento dei costi dei pagamenti transfrontalieri a causa delle sanzioni occidentali, l’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari importati e gli aumenti delle tariffe per i servizi regolamentati.
“Come risultato delle azioni della banca centrale, l’economia russa si trova di fatto ad affrontare la minaccia della stagflazione, cioè stagnazione, persino recessione, e allo stesso tempo un’inflazione elevata”, ha affermato il think tank.
La banca centrale ha precedentemente affermato che un’economia surriscaldata che opera oltre le proprie capacità, insieme alla carenza di manodopera e alla crescita incontrollata dei salari, crea rischi di stagflazione e potrebbe spingere l’economia in recessione.
