Geopolitica e aspettative della Fed al centro del rialzo dell’oro
L’oro continua ad attirare l’attenzione degli investitori rompendo nuovi massimi storici. Lunedì scorso il prezzo di un’oncia d’oro ha raggiunto i 2.450 dollari, per poi scendere leggermente a 2.350 dollari giovedì sera.. Allo stesso tempo, anche l’argento sta registrando un aumento vertiginoso, raggiungendo più di 30 dollari l’oncia, un livello che non si vedeva dal 2012.
L’impennata dei prezzi di questi metalli preziosi può essere spiegata da un allineamento di fattori geopolitici ed economici. Le tensioni in Medio Oriente, l’anticipazione di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana (Fed) e la domanda sostenuta da parte delle banche centrali e dei consumatori cinesi sono tutte le forze trainanti di questi aumenti.
La morte del presidente iraniano in un incidente in elicottero ha intensificato le preoccupazioni sulla stabilità in Medio Oriente. Questo incidente è stato seguito dall’attacco a una petroliera nel Mar Rosso da parte di un missile Houthi, aumentando ulteriormente l’incertezza nella regione.
Inoltre, le aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Fed sono state alimentate da un rallentamento dell’inflazione negli Stati Uniti, incoraggiando gli investitori a rivolgersi all’oro.. Sebbene gli analisti di Commerzbank rimangano scettici sull’impatto delle aspettative di taglio dei tassi, riconoscono che la geopolitica gioca un ruolo importante nelle attuali dinamiche del mercato dell’oro.
Domanda sostenuta da parte delle banche centrali e dei consumatori cinesi
Nel 2022 e nel 2023, le banche centrali hanno acquistato più di 1.000 tonnellate di oro, un livello record per questo periodo. Il World Gold Council sottolinea che questa tendenza continuerà nel 2024, con una forte domanda da parte dei paesi emergenti che cercano di dedollarizzare le proprie riserve. La Cina, in particolare, ha visto la quota di oro nelle sue riserve superare il 5%.
La crisi del mercato azionario e il crollo del settore immobiliare in Cina hanno spinto anche i consumatori cinesi a investire massicciamente nell’oro, nonostante l’aumento dei prezzi. Tuttavia, un rallentamento delle importazioni suggerisce che gli acquirenti stanno iniziando a sentire gli effetti dei prezzi elevati.
Argento: un metallo prezioso e industriale
A differenza dell’oro, l’argento è molto apprezzato anche per le sue applicazioni industriali, in particolare nella produzione di pannelli solari. L’offerta stagnante non riesce a tenere il passo con la crescente domanda, alimentata dall’aumento delle energie rinnovabili. Commerzbank prevede un deficit di 6.700 tonnellate per il 2024, segnando il quarto deficit consecutivo.
In caso di impennata eccessiva, i produttori potrebbero cercare di sostituire questo metallo, come è successo nel 2011 quando i prezzi hanno raggiunto i 50 dollari l’oncia, portando ad una drastica riduzione dell’uso dell’argento nei pannelli solari.
