(Bloomberg) – I potenziali grandi afflussi esteri in obbligazioni indiane aiuteranno la rupia a riprendersi da un minimo storico, ma secondo Fitch Ratings è probabile che la banca centrale della nazione limiterà l’entità dei guadagni.
Si prevede che la rupia si apprezzerà a 82 per dollaro entro la fine dell’anno, dagli attuali 83,50 circa, ha detto Jeremy Zook, direttore di Fitch a Hong Kong, in un’intervista la scorsa settimana. La Reserve Bank of India potrebbe continuare a prevenire eventuali brusche oscillazioni della valuta assorbendo gli afflussi, ha affermato.
È probabile che il mercato obbligazionario indiano registrerà ulteriori afflussi fino a 30 miliardi di dollari dopo l’inclusione del paese nell’indice dei mercati emergenti di JPMorgan Chase & Co. a partire da giugno. I flussi metteranno alla prova la stretta presa della RBI sulla rupia che ha contribuito a limitare la volatilità della valuta e ha aiutato la competitività delle esportazioni della nazione.
Anche se la valuta ha toccato il minimo storico di 83,58 contro il dollaro in aprile, quest’anno ha sovraperformato le valute dell’Asia emergente, aumentando la sua attrattiva per gli investitori.
Cosa significa l’aggiunta dell’India all’indice obbligazionario di JPMorgan: QuickTake
“L’India sembra abbastanza ben preparata con l’inclusione degli indici obbligazionari e i flussi che dovrebbero arrivare nella seconda metà dell’anno”, ha detto Zook, che in passato ha lavorato presso il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e il Fondo monetario internazionale. “La RBI ha ampi buffer di riserva esterna e un modesto deficit delle partite correnti in questo momento”.
La stima di Fitch per la rupia è più forte della stima mediana di 83 per dollaro in un sondaggio di Bloomberg. La riduzione del deficit commerciale e l’impatto limitato sui prezzi del petrolio greggio derivanti dal conflitto in Medio Oriente sono a favore della valuta.
Per proteggere la nazione dai flussi di denaro caldo, la RBI ha costruito una delle più grandi riserve di valuta estera al mondo. Anche la vittoria ampiamente attesa del primo ministro Narendra Modi nei sondaggi nazionali in corso sta rafforzando le ragioni degli afflussi.
“Anche se si verificasse uno shock del prezzo del petrolio, l’India ha le riserve per gestire alcuni di questi rischi”, ha affermato Zook. “Ci aspettiamo continuità politica dopo le elezioni. In termini di riforme, terremo d’occhio il bilancio post-elettorale”, ha aggiunto.
Ecco alcuni altri commenti dall’intervista:
- La robusta crescita economica e le finanze esterne sono punti di forza chiave per il profilo sovrano dell’India
- L’elevato rapporto debito/PIL rimane un ostacolo dal punto di vista del rating sovrano: l’India potrebbe trovarsi di fronte a un rapporto debito/PIL leggermente inferiore all’80%, rispetto a circa il 50% per le economie comparabili con lo stesso rating di credito.
- Fitch sta cercando riforme riguardanti l’ampliamento della base imponibile e l’aumento delle entrate dopo le elezioni
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