La lotta all’inflazione rappresenta una sfida importante per molti paesi, inclusa la Tunisia.
L’aspetto istituzionale che comprende la politica monetaria, che è l’insieme delle decisioni prese da un’autorità monetaria per controllare l’offerta di moneta e i tassi di interesse, è uno strumento essenziale per combattere l’inflazione. Tuttavia, è importante notare che la politica monetaria da sola non è sempre sufficiente a risolvere questo problema complesso.
Situazione attuale
Secondo i dati resi pubblici lunedì 6 maggio 2024 dall’Istituto Nazionale di Statistica (INS), l’inflazione annua dei prezzi al consumo in Tunisia è scesa al 7,2% lo scorso aprile, rispetto al 7,5% di marzo, il che indica la continuazione dell’inflazione pressioni nel paese da più di due anni.
Hanno rallentato i prezzi dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche (9,2% rispetto al 10,2% di marzo 2024) e dei trasporti (3,1% rispetto al 3,3%), mentre hanno mantenuto lo stesso ritmo di aumento le bevande alcoliche e i tabacchi (9%), l’edilizia abitativa e servizi pubblici (4,3%), comunicazione (2,5%) e sanità (9,3%). Accelerano invece i prezzi per il tempo libero e la cultura (5,2% contro 4,9%). Su base mensile i prezzi al consumo sono aumentati dello 0,9%, dopo un aumento dello 0,7% a marzo.
Lo scorso aprile i prezzi dei manufatti sono aumentati del 7,1% su base annua, a causa dell’aumento dei prezzi dell’abbigliamento del 9,8% e dei prezzi dei prodotti per la casa (pulizia) del 9%.
Nel marzo 2024, la Banca Centrale della Tunisia (BCT) ha dichiarato di non aver apportato modifiche al tasso di interesse di riferimento, mantenendolo all’8%, che è una soglia elevata entro la quale il governo tenta di invertire la tendenza al ribasso dei prezzi al consumo.
Le origini dell’inflazione in Tunisia
Le pressioni inflazionistiche in Tunisia derivano da diversi fattori. Da un lato, l’economia del Paese ha attraversato fluttuazioni significative, passando da una crescita negativa nel 2011 a una leggera crescita nel 2015 e nel 2019, prima di subire una contrazione nel 2023. Allo stesso tempo, la significativa diminuzione dei raccolti di cereali nel 2023 ha aumentato la dipendenza sulle importazioni di prodotti alimentari, determinando un aumento dei prezzi. D’altro canto, il marcato deprezzamento del dinaro tunisino nell’arco di cinque anni, combinato con l’inflazione importata derivante dall’aumento dei prezzi mondiali dei prodotti alimentari ed energetici, ha rafforzato la pressione inflazionistica.
Allo stesso tempo, fattori come il crescente deficit commerciale e la diminuzione delle riserve valutarie hanno contribuito a indebolire il tasso di cambio e ad alimentare l’inflazione. Inoltre, le politiche monetarie permissive, l’indicizzazione dei salari e la volatilità dei tassi di cambio hanno esacerbato il problema. Infine, il contrabbando e la speculazione fiorirono in un contesto di crisi economica e lacune normative, peggiorando la scarsità dei beni e alimentando ulteriormente l’inflazione.
Contesto critico
Dopo l’impennata dei prezzi conseguente alla pandemia di Covid-19 e l’impennata della crescita occidentale, l’emergere del conflitto tra Russia e Ucraina sta aggravando le pressioni inflazionistiche. Questi due attori insieme rappresentano più di un terzo delle esportazioni globali di grano, con una quota del 17% per la Russia e del 12% per l’Ucraina. L’attuale guerra ha fatto salire il prezzo di uno staio (27 kg) di grano da 6,18 dollari nel 2021 a 9,26 dollari, raggiungendo il livello più alto dal 2012. Inoltre, l’Ucraina, che detiene il 50% del mercato globale dell’olio di girasole, sta attraversando una crisi aumento dei prezzi degli oli vegetali.
La Tunisia, importatrice abituale di questi due prodotti colpiti da carenze da diversi mesi, si trova in una situazione precaria. Essendo uno dei principali produttori di gas e di petrolio, i prezzi degli idrocarburi sono stati pesantemente influenzati dall’invasione russa. Il prezzo del Brent, ad esempio, è salito da 74,4 a 86,5 dollari nel febbraio 2022, superando i 135 dollari negli Stati Uniti un mese dopo. In questo contesto i tunisini, già rassegnati, dovranno far fronte al costante aumento dei prezzi.
L’impatto della politica monetaria sull’inflazione
L’inflazione in Tunisia è misurata dall’evoluzione dell’indice dei prezzi al consumo, che traccia le variazioni dei prezzi di un paniere rappresentativo di beni e servizi. Negli ultimi anni questo tasso di inflazione ha oscillato intorno all’8-9%.
La politica monetaria può influenzare l’inflazione in diversi modi. Adeguando i tassi di interesse, la banca centrale può controllare la domanda complessiva dell’economia. Tassi di interesse più elevati possono scoraggiare l’indebitamento e la spesa, il che può ridurre la domanda e quindi l’inflazione. Inoltre, controllando l’offerta di moneta in circolazione, la banca centrale può limitare la crescita eccessiva della domanda e quindi l’inflazione.
Limiti della politica monetaria nella lotta all’inflazione
La politica monetaria, sebbene utile, incontra limiti nella sua capacità di combattere efficacemente l’inflazione, soprattutto in contesti come quello della Tunisia e di altri paesi in via di sviluppo. In primo luogo, fattori esterni come gli shock economici globali hanno avuto un impatto significativo sui livelli di inflazione, rendendo la politica monetaria nazionale meno efficace nella gestione di questo fenomeno. Inoltre, le pressioni sui costi di produzione, spesso legate a problemi strutturali o inefficienze dell’economia, hanno alimentato l’inflazione indipendentemente dalle azioni intraprese dalla banca centrale.
Inoltre, l’adozione di politiche monetarie restrittive, come l’aumento dei tassi di interesse, ha avuto effetti negativi sulla crescita economica e sull’occupazione. La politica monetaria eccessivamente rigida portata avanti dalla BCT ha portato ad una riduzione degli investimenti e della spesa dei consumatori, che avrebbe rallentato la crescita economica e peggiorato la disoccupazione.
Pertanto, è fondamentale trovare un delicato equilibrio tra la lotta all’inflazione e il sostegno alla crescita economica. Le autorità monetarie devono tenere conto di questi diversi fattori e adottare un approccio prudente ed equilibrato per mantenere la stabilità economica e finanziaria, riducendo al minimo gli effetti negativi sulla crescita e sull’occupazione.
Approccio olistico alla lotta all’inflazione
Per combattere efficacemente l’inflazione in Tunisia, gli esperti sostengono l’adozione di un approccio olistico che combini la politica monetaria con altre politiche economiche. Ciò potrebbe includere riforme strutturali per migliorare la competitività dell’economia, politiche fiscali per controllare i deficit di bilancio, misure per stimolare gli investimenti e la produttività, nonché politiche per rafforzare la stabilità finanziaria.
Sebbene la politica monetaria sia uno strumento importante nella lotta contro l’inflazione in Tunisia, non può agire da sola. Un approccio coordinato e globale, che coinvolga altre politiche economiche, è essenziale per ottenere risultati duraturi nel controllo dell’inflazione e nella promozione di una crescita economica stabile.
