Secondo gli operatori e gli analisti del settore, la domanda fisica di oro nei principali mercati è diminuita a causa dei continui aumenti dei prezzi, con alcuni consumatori che hanno scelto di vendere le proprie partecipazioni e raccogliere i profitti.
L’oro spot ha toccato il massimo storico di 2.685,42 dollari l’oncia il 26 settembre e ha guadagnato circa il 29% da inizio anno – il più grande guadagno annuale degli ultimi 14 anni – grazie al calo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana e alle tensioni geopolitiche.
“La domanda fisica in generale è molto bassa ovunque in questo momento”, ha affermato Robin Kolvenbach, direttore della raffineria Argor-Heraeus SA con sede in Svizzera. “C’è stato un picco della domanda in agosto, quando l’India ha ridotto i dazi all’importazione, ma da allora la domanda è tornata completamente a zero.
L’India, il secondo consumatore mondiale di lingotti d’oro dopo la Cina, ha ridotto i dazi sull’importazione dell’oro a luglio per combattere il contrabbando, ma i prezzi locali hanno poi raggiunto livelli record. [GOL/AS]
“I consumatori hanno difficoltà a far fronte all’aumento dei prezzi. Attualmente stiamo assistendo improvvisamente a un significativo rallentamento della domanda”, ha affermato Prithviraj Kothari, presidente dell’India Bullion and Jewellers Association (IBJA).
In Europa, la Germania rimane il più grande mercato di investimento fisico per l’oro, ma la domanda nel paese, così come in Austria, è stata duramente colpita dal 2020 poiché gli alti tassi di interesse hanno spinto gli investitori a rivolgersi verso asset generatori di rendimento.
L’aumento dei prezzi dell’oro di quest’anno ha ulteriormente ridotto la domanda.
“La domanda da parte di commercianti e banche è diminuita di circa il 50%, mentre le importazioni di lingotti e monete di nuova coniazione sono diminuite di quasi l’80%. La differenza è coperta dai materiali secondari derivanti dai rimborsi”, ha affermato. ha affermato Wolfgang Wrzesniok-Rossbach, fondatore della società di consulenza sui metalli preziosi Fragold GmbH.
Gli analisti sperano che un’altra categoria cruciale della domanda, i fondi negoziati in borsa sull’oro fisicamente collateralizzati, vedrà una maggiore attività nei prossimi mesi, ma per ora i loro afflussi sono piuttosto modesti.
“Mentre la domanda di ETF in Europa e Nord America può essere forte, la domanda di oro fisico e cartaceo in Cina sembra ora indebolirsi rispetto a livelli elevati”, ha affermato Hamad Hussain, analista di Capital Economics.
I prezzi hanno raggiunto un livello record anche in Cina, che non ha importato oro dalla Svizzera, il principale centro di transito, in agosto per la prima volta in tre anni e mezzo.
Separatamente, i mercati online in tutto il mondo occidentale hanno visto un’attività mista dopo il taglio dei tassi della Fed del 18 settembre, con alcuni clienti che hanno scelto di prendere profitti, anche se gli acquisti rimangono elevati.
“Stiamo vedendo i consumatori acquistare a un ritmo più elevato rispetto alle settimane precedenti”, ha detto a Reuters Ken Lewis, amministratore delegato del commerciante online di metalli preziosi APMEX con sede negli Stati Uniti.
Per il rivenditore online Gold Avenue, gli investitori sono diventati acquirenti netti, con un aumento degli acquisti del 66% da quando la Fed ha tagliato i tassi di interesse a settembre. “Da questa data abbiamo anche notato un aumento del 13% nel numero di clienti che rivendono il loro oro”, ha dichiarato Nicolas Cracco, il suo amministratore delegato.
Per il mercato online BullionVault, le vendite nette a settembre si sono calmate prima della decisione della Fed e verso la fine del mese hanno totalizzato un terzo di tonnellata.
“Si suppone che la cura per i prezzi elevati siano i prezzi elevati. Ma l’oro continua a sfidare questa logica, stabilendo nuovi record poiché la domanda visibile è crollata o è diventata negativa in quasi tutti i segmenti”, ha affermato Adrian Ash, responsabile della ricerca presso BullionVault.
