In assenza di un budget, quali sono le maggiori preoccupazioni dei privati e delle imprese? Mentre abbassava le previsioni di crescita per la zona euro, la Banca Centrale Europea (BCE) ha abbassato i tassi di riferimento per 0,25 punti, giovedì 12 dicembre sembra voler rilanciare la crescita.
Negli ultimi anni, la BCE ha alzato i tassi di interesse a “rompere la spirale inflazionistica”spiega Philippe Crevel, ma oggi entriamo “in un nuovo ciclo”con tassi in calo continuo dal 2023, che punta a rilanciare gli investimenti, nelle imprese e nel settore immobiliare.
franceinfo : Che lettura hai della decisione della BCE? ?
Filippo Crevel: Con questa quarta riduzione dei tassi di riferimento da parte della banca centrale, avremo una riduzione totale di 1 punto rispetto al 2023. E questa riduzione mira a rilanciare l’economia europea stagnante da quasi un anno. È vero che c’è urgente bisogno di far ripartire l’economia abbassando il costo del credito, per facilitare investimenti o progetti immobiliari. Ciò avrà quindi conseguenze concrete per tutte le famiglie e per le imprese, con la riduzione dei tassi di interesse che verranno applicati dagli istituti finanziari.
Quindi sarà più economico prendere in prestito, ad esempio se desideri acquistare una casa o un appartamento.
Sì, nei prossimi mesi i tassi di interesse che verranno offerti dalle banche, sia alle famiglie per acquistare una casa, sia alle imprese per fare investimenti, saranno più bassi. E quindi questo ridurrà il costo del prestito. E questa è una buona notizia per tutti gli operatori economici francesi, perché negli ultimi mesi la situazione ha sofferto un po' in molti settori di attività, in particolare nel settore immobiliare.
La zona euro non è necessariamente in ottima forma. Col senno di poi, questi tagli dei tassi arrivano troppo tardi? Secondo lei i tassi d’interesse avrebbero dovuto essere ulteriormente abbassati?
È facile rifare la partita dopo.
“L’obiettivo della Banca Centrale Europea era innanzitutto quello di fermare la spirale inflazionistica. Questa scommessa è stata vinta e oggi stiamo abbassando i tassi nella speranza di rilanciare l’attività”.
Philippe Crevel, direttore del Circolo del Risparmiosu franceinfo
Abbiamo avuto un’inflazione molto elevata nel 2022 fino al 2023, che ha raggiunto il 10%. E quindi l’obiettivo dell’aumento dei tassi di interesse era quello di spezzare questa spirale. Questo è stato raggiunto. Oggi il tasso di inflazione nella zona euro è pari a circa il 2,3%. In Francia lo è ancora meno. E quindi possiamo dire che la scommessa è stata vinta. Ovviamente, ci sono effetti negativi dell’aumento dei tassi di interesse: è la crescita, l’attività che è diminuita. Oggi, quindi, entriamo in un nuovo ciclo, quello del calo dei tassi, con la speranza di una ripresa dell’attività.
Come si comportano in questo momento i francesi in termini di risparmio e consumo?
I francesi, dopo la crisi del Covid, sono in modalità “risparmio” e gli ultimi risultati comunicati dall’INSEE indicano che il tasso di risparmio medio dei francesi era pari al 18% del reddito disponibile lordo.
“Oggi quasi un quinto del reddito viene messo da parte, quindi 3 punti in più rispetto al 2019”.
Filippo Crevelsu franceinfo
Il susseguirsi delle crisi – Covid, guerra in Ucraina, inflazione e poi la crisi politica da giugno – incoraggia i francesi a risparmiare e a non consumare. D'altro canto, i consumi sono piuttosto piatti, con un'evoluzione molto debole e ciò si riflette quindi sul PIL francese, con una crescita prevista pari a zero nell'ultimo trimestre. Dopo aver avuto un piccolo ma non trascurabile guadagno nel 3° trimestre, dovuto ai Giochi Olimpici, stiamo pagando un po' questo “effetto gioco” con una crescita che dovrebbe essere pari a zero nell'ultimo trimestre.
Attualmente il tasso del Livret A è congelato al 3%. La situazione cambierà il prossimo febbraio, cosa possiamo aspettarci?
Il tasso del libretto A, come quello dello sviluppo sostenibile, come quello del libretto di risparmio popolare, dovrebbe scendere il 1° febbraio perché l’inflazione è diminuita e i tassi di interesse stanno scendendo. Dovremmo certamente tornare dal 3% al 2,25 o al 2,5%. Ci sarà quindi inevitabilmente un calo del tasso del Livret A e anche del piccolo conto di risparmio popolare che dovrebbe sicuramente passare dal 4 al 3%. Poi ovviamente spetterà al Ministro dell'Economia, quando sarà nominato, essere responsabile della scelta di tali tariffe. Se non avremo un ministro forse resteremo ai ritmi attuali.
Qual è il prodotto di risparmio più popolare oggi in Francia?
“In termini di volume, il primo investimento resta l'assicurazione sulla vita. Sono 1.900 miliardi di euro. Quindi molto di più del Livret A, che ammonta a circa 400 miliardi di euro.”
Filippo Crevelsu franceinfo
Il primo prodotto è quello delle assicurazioni sulla vita, con incassi in miglioramento negli ultimi mesi. Il che suggerisce che i francesi abbiano una visione più a lungo termine e prendano un po’ meno precauzioni. E poi ci sono i rendimenti che entrano in gioco. I francesi sanno che il libretto A diminuirà e il rendimento dell'assicurazione sulla vita aumenterà un po'. Ci sono quindi dei compromessi, il che dimostra che i francesi sono piuttosto attenti e intelligenti quando si tratta di risparmio.
Risparmio e consumo sono spesso contrapposti. Ma lei dice che forse è un po' sterile come opposizione?
Sì, perché abbiamo bisogno di risparmio. Il risparmio non dorme. Non si mettono i soldi in una cassaforte. Si utilizzano i risparmi. Ciò consente di finanziare il credito. Quando lo mettiamo sul libretto A, dietro c’è l’edilizia sociale che ne trae beneficio. Quando pubblichiamo il libretto sullo sviluppo sostenibile, è utile per le PMI.
“L’assicurazione sulla vita serve per finanziare lo Stato. E oggi lo Stato ha bisogno di soldi e non vogliamo che fallisca”.
Filippo Crevelsu franceinfo
Inoltre, se la Francia non è stata declassata così fortemente come avrebbe potuto essere dalle agenzie di rating, è perché abbiamo un tasso di risparmio elevato. Quindi questo contribuisce al finanziamento statale. E poi il piano di risparmio azionario finanzia le aziende come il piano di risparmio previdenziale. I risparmi di oggi sono gli investimenti di domani e quindi la crescita e l'occupazione di dopodomani. Quindi per me non si dovrebbe contrapporre l'uno all'altro. Ovviamente, alla data T, se c’è molto più risparmio, c’è meno consumo. Quindi ha un effetto negativo sulla crescita, ma a lungo termine è molto meno vero.
