Una vista della sede della Banca nazionale svizzera (BNS), prima di una conferenza stampa a Zurigo, Svizzera, il 21 marzo 2024.
Denis Balibouse | Reuters
Giovedì la Banca nazionale svizzera ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 50 punti base, superando le aspettative di un taglio più contenuto in un contesto di lotta in corso con un’inflazione depressa e un franco svizzero forte.
La mossa porta il tasso principale della banca allo 0,5%. Oltre l’85% degli economisti intervistati da Reuters aveva previsto che la banca avrebbe attuato un taglio più contenuto, pari a 25 punti base.
La Svizzera è diventata la prima grande economia ad allentare le redini della politica monetaria a marzo, attuando quest’anno quattro riduzioni nella battaglia per domare l’apprezzamento della valuta nazionale e il calo dei prezzi al consumo.
“La pressione inflazionistica di fondo è diminuita nuovamente in questo trimestre. L’allentamento della politica monetaria della BNS oggi tiene conto di questo sviluppo”, ha detto giovedì la banca dopo il suo primo incontro sotto la nuova presidenza Martin Schlegel. “La BNS continuerà a monitorare da vicino la situazione e, se necessario, adatterà la propria politica monetaria per garantire che l’inflazione rimanga all’interno di un intervallo coerente con la stabilità dei prezzi nel medio termine.”
La banca ha inoltre emesso una nuova previsione condizionale di inflazione inferiore a quella di settembre, che riflette un dato “inferiore al previsto” per i prodotti petroliferi e alimentari e prevede “pochi cambiamenti nel medio termine”.
Le nuove prospettive fissano l’inflazione media annua all’1,1% per il 2024, allo 0,3% per il 2025 e allo 0,8% per il 2026. Si presuppone che il tasso di riferimento della BNS rimanga allo 0,5% sull’intero orizzonte di previsione.
“Altri tagli sono in arrivo, e i tassi di interesse a zero sono in programma già a giugno. La previsione condizionale dello 0,3% per il prossimo anno è probabilmente troppo vicina alla consolazione per i politici, soprattutto considerando la recente serie di revisioni al ribasso di tali previsioni in ogni singola riunione di questo anno. anno”, ha dichiarato Kyle Chapman, analista dei mercati FX presso Ballinger Group, in una nota successiva alla decisione.
“Allo stesso tempo, è probabile che il franco subisca una maggiore pressione di apprezzamento poiché la BCE supera la BNS nel tagliare i tassi e l’incertezza attorno a una presidenza Trump aumenta i flussi di beni rifugio”, ha aggiunto.
franco svizzero
Alle 9:17 ora di Londra il dollaro USA si è apprezzato dello 0,4% rispetto al franco svizzero, mentre l’euro ha guadagnato lo 0,57%
Inflazione contenuta
L’inflazione svizzera si è attestata allo 0,7% su base annua a novembre, rispetto allo 0,6% annuo di ottobre. Ampiamente considerato come un rifugio sicuro nel mezzo delle turbolenze politiche nella zona euro, il franco ha ampiamente resistito alla resa nonostante i tagli dei tassi della BNS. Il suo rally incombe sulle prospettive delle opportunità di esportazione svizzere che sono già ridotte dalla debole domanda estera e dai deboli ordini di vendita.
A ottobre, l’indice del clima economico prodotto dall’associazione industriale Swissmechanic è sceso al livello più basso da gennaio 2021, con l’ente che ha notato aspettative di ulteriori cali di ordini, vendite e margini nel quarto trimestre.
La collega associazione industriale Swissmem ha segnalato a novembre una continua flessione nei settori tecnologici svizzeri, sottolineando: “Gli indicatori chiave non indicano una ripresa in tempi brevi. In un contesto simile, gli sforzi a livello politico devono essere intensificati per facilitare l’accesso ai settori in crescita mercati per l’economia d’esportazione svizzera. In concreto, il libero scambio.”
Secondo i dati ufficiali di fine novembre, l’economia nel suo complesso ha registrato una “crescita inferiore alla media” dello 0,2% nel terzo trimestre, dopo lo 0,4% nei tre mesi precedenti, su cui gravano il settore industriale.
L’attenzione del mercato si sposterà più avanti nel corso della sessione sulla riunione della Banca Centrale Europea, che dovrebbe anch’essa tagliare i tassi di 25 punti base.
