Attijari Global Research (AGR) ha commentato l’offerta pubblica iniziale (IPO) del Gruppo CMPG. Per gli analisti, questa operazione avviene “in continuità con la forte dinamica di cui gode il mercato azionario marocchino già da più di due anni”. Si tratta di un operatore riconosciuto in Marocco in termini di irrigazione, agroforniture e infrastrutture dedicate alle attività agricole, ricorda AGR.
Gli analisti si aspettano buone prospettive. Ritengono che il Gruppo abbia costruito un modello di business integrato per coprire l’intera catena del valore dei propri clienti. Un modello di “One Stop Shop” che ha dato prova di sé in passato e le cui prospettive di sviluppo sono molto promettenti. “Crediamo che il titolo CMGP dovrebbe prendere una direzione positiva sul mercato azionario del MT”sottolinea l’AGR.
Questo scenario previsto si basa su tre fattori principali. Innanzitutto, AGR evidenzia il progetto di crescita “credibile” e “ambizioso” che si basa su fattori endogeni: aumento della capacità produttiva industriale, estensione della rete di distribuzione e accelerazione di nuove attività come l’energia solare e il trattamento delle acque. L’analisi presuppone un’evoluzione della capacità redditizia del Gruppo con un’evoluzione media annua di circa +20,0% nel periodo 2023-2030E. Si tratta di una moltiplicazione dell’utile netto per 3,5 volte, passando da 123 a 427 milioni di DH nel periodo studiato.
Inoltre, AGR evidenzia il progetto di sviluppo portato avanti dalla Visione del Regno riguardo alla gestione dello stress idrico, nonché la strategia di crescita esterna “seria” ma non integrata nelle previsioni di crescita annunciate dal management del Gruppo CMGP.
“Crediamo che CMGP sia ora ben posizionata per realizzare un’operazione di crescita esterna nei prossimi 12 mesi. Tenendo conto della leva finanziaria e di questo rialzo del mercato azionario, il Gruppo potrebbe puntare ad acquisizioni di dimensioni interessanti fino a 900 milioni di DH”sottolineano gli analisti.
EMG
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