La tassazione dei redditi da capitale è stata notevolmente semplificata con l’introduzione, nel 2018, del prelievo unico forfettario del 30%, denominato tassa fissa. Tuttavia, le buste fiscali che consentono di beneficiare di regimi più favorevoli per gli investimenti a lungo termine rimangono centrali nella strutturazione di una strategia patrimoniale. Ma quali sono le loro proprietà e quali scegliere? Passiamo in rassegna i principali: l’assicurazione sulla vita, il piano di risparmio azionario (PEA) e il piano di risparmio previdenziale (PER).
Assicurazione sulla vita: alcune precauzioni d’uso
Con oltre 1.900 miliardi di asset, l’assicurazione sulla vita è l’investimento preferito dai francesi. Tuttavia, dall’introduzione di tassa fissa, i suoi interessi fiscali sono stati ridotti e si limitano, nel migliore dei casi, al risparmio della ritenuta alla fonte forfettaria del 12,8%. E per fare questo bisognerà attendere l’ottavo anniversario del contratto e gestirne l’uscita graduale in modo da non superare la riduzione annuale (vedi tabella sotto).
Questo vantaggio, divenuto relativamente marginale, non sempre è sufficiente a giustificare i costi di gestione di un contratto di assicurazione sulla vita. Dalle simulazioni effettuate da Moneysmart e di seguito dettagliate, emerge che, anche sulla base di commissioni di gestione competitive (0,60% annuo) e ottimizzando la riduzione, è necessario raggiungere una performance annua del 4,40% prima che il vantaggio fiscale non rimborsi la gestione costi. Al di sotto di questo livello di performance il conto titoli ordinario risulterà più efficiente.
Il vantaggio fiscale decisivo dell’assicurazione sulla vita risiede in realtà altrove. Si tratta dell’esenzione dall’imposta di successione sulle somme versate prima del 70° anno di età del sottoscrittore, fino al limite di 152.500 euro per beneficiario.
Anche l’assicurazione sulla vita resta un’opzione interessante per chi desidera la comodità di un investimento con capitale garantito attraverso un fondo in euro (o euro-growth). Tuttavia, ricorda che nel lungo termine la probabilità di perdita di capitale sugli indici azionari è bassa (per un investimento di 10 anni sull’S&P 500, solo il 6% di perdite negli ultimi 100 anni).
Il PEA: la migliore dotazione per investire sui mercati azionari
Con poco più di 100 miliardi di euro investiti, il PEA non può competere con l’assicurazione sulla vita. Eppure, offre un’esenzione dall’imposta sul reddito a partire dal 5° anno, senza alcuna limitazione oltre al tetto di 150.000 euro in pagamenti.
Si tratta senza dubbio del quadro fiscale più vantaggioso per un investimento in azioni. Essendo questa asset class la più performante nel lungo termine, la saturazione del PEA deve essere un obiettivo prioritario di qualsiasi strategia patrimoniale. Prima è meglio è! Tieni inoltre presente che puoi selezionare ETF dal tuo portafoglio PEA, vale a dire i cosiddetti fondi indicizzati indicizzati “sintetici”. Permettono di uscire dai confini europei beneficiando del quadro fiscale favorevole del PEA. Su MoneySmart trovi la lista degli ETF da scegliere per il tuo PEA.
PEA vs assicurazione sulla vita: l’importanza delle commissioni
Oltre ai vantaggi fiscali, il PEA può essere estremamente parsimonioso in termini di commissioni: diversi broker online offrono PEA senza spese di custodia. Inoltre, fornisce l’accesso a un’offerta di ETF molto ampia con commissioni di gestione minime (tipicamente dallo 0,15% allo 0,40%, rispetto a una media dell’1,40% per i fondi azionari tradizionali).
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Nel tempo, questa struttura tariffaria ridotta può fare una notevole differenza nel valore aggiunto fornito all’investitore. Pertanto, con una performance lorda equivalente del 6% annuo, una coppia che ha investito 100.000 euro genererà, dopo 8 anni, una plusvalenza al netto delle imposte aumentata di circa 17.800 euro per aver investito in un sostegno ETF tramite un PEA anziché un fondo azionario tradizionale tramite assicurazione sulla vita. Anche prendendosi la briga di attenuare i riscatti delle assicurazioni sulla vita per sfruttare appieno la riduzione – che nel nostro esempio richiederebbe 5 anni – il divario a favore della formula PEA x ETF rimane ancora di 15.800 euro.
Piano di risparmio previdenziale: un vantaggio fiscale solo in alcuni casi
Introdotto nel 2019, il PER ha riscosso rapidamente successo e gli importi insoluti raccolti nelle sue due formule (individui e imprese) hanno superato i 100 miliardi di euro.
Investire in un PER ti permette di differire l’imposta normalmente dovuta sul tuo reddito, fino ad un massimo del 10% di esso. Si tratta infatti di un differimento e non, come talvolta viene presentato, di un’esenzione fiscale. Infatti, il capitale investito non tassato all’ingresso resta interamente soggetto all’imposta sul reddito all’uscita, sia sotto forma di rendita vitalizia che di capitale (plusvalenze soggette a tassa fissa del 30%).
Questo sistema è quindi vantaggioso solo nella misura in cui l’aliquota marginale dell’imposta sul reddito dell’investitore è inferiore, una volta in pensione, rispetto alla fase di investimento. Questo è generalmente il caso nella seconda metà della tua carriera. Per i giovani che prevedono un aumento significativo del loro reddito, è prudente attendere fino a quando non avranno raggiunto l’aliquota fiscale marginale del 41% prima di iniziare a investire in un PER.
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Come nel caso delle assicurazioni sulla vita, il rischio di accumulo dei costi è reale. I contratti che prevedono commissioni di ingresso o di gestione elevate sono numerosi e quelli che danno accesso ad un’ampia gamma di ETF sono ancora troppo rari. Oltre ai consigli già forniti per quanto riguarda l’assicurazione sulla vita, è opportuno confrontare attentamente le commissioni sulla rendita residua, che a lungo termine possono rivelarsi altamente distruttive per il valore e idealmente non dovrebbero superare lo 0,80%.
Il beneficio fiscale del Piano di Risparmio Aziendale (PEE)
Le somme risultanti dalla partecipazione e partecipazione agli utili e bloccate in un PEE per 5 anni sono esenti dall’imposta sul reddito fino a 34.776 euro annui. Anche se possiamo rammaricarci della povertà della gamma di supporti offerti all’interno di alcuni PEE, massimizzare il vantaggio fiscale è ovvio per qualsiasi dipendente soggetto a imposta sul reddito.
Investire a qualsiasi età
Le buste fiscali discusse possono essere utilizzate per raggiungere diversi obiettivi finanziari nelle diverse fasi della vita.
All’inizio della carriera, la priorità è quella di accumulare risparmi destinati a diventare il contributo personale che consentirà l’acquisizione di un alloggio. Per fare ciò, è prudente puntare su investimenti a basso rischio e facilmente mobilitabili. Tra le buste citate, solo il PEE può essere utilizzato per tale obiettivo, essendo l’acquisizione dell’abitazione principale motivo di uscita anticipata senza penalità.
Una volta posseduto, il PEA potrà rappresentare la dotazione di investimento prioritaria per la leggerezza della sua struttura tariffaria, fino al raggiungimento dei massimali di pagamento. Il PER può essere utilizzato in aggiunta da coloro che sono soggetti ad un’aliquota fiscale marginale sul reddito pari o superiore al 41% o il cui livello di reddito non dovrebbe aumentare in modo significativo.
Dopo i 50 anni e in presenza di un patrimonio consistente, l’assicurazione sulla vita è uno strumento essenziale per la preparazione dell’eredità, fino a 152.500 euro per figlio.
Questo articolo è un contributo del fondatore di Moneysmart, Olivier Lendrevie. Per trovare altre analisi e decifrazioni di notizie finanziarie: moneysmart.fr.
