Quest’anno è tutt’altro che memorabile per gli investitori Qorvo (NASDAQ: QRVO)le cui azioni sono scese del 38% da inizio anno, come indica l'indice Settore semiconduttori PHLX ha registrato un aumento del 23% nel 2024. Conosciuto per fornire chip a giganti come Mela (NASDAQ:AAPL) e Samsung, Qorvo ha visto le sue azioni crollare dopo aver riportato i risultati fiscali del secondo trimestre 2025 in ottobre. Sebbene ricavi e profitti abbiano superato le aspettative di Wall Street, le prospettive deludenti hanno scatenato una reazione negativa da parte degli investitori.
Analizziamo le ragioni di questa situazione e vediamo se Qorvo può trarre vantaggio dalla crescente domanda di smartphone con intelligenza artificiale (AI) e cambiare la situazione nei prossimi mesi.
Qorvo sotto pressione a breve termine
Le entrate di Qorvo per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 sono diminuite del 5% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 1,05 miliardi di dollari. Gli utili rettificati della società sono scesi a 1,88 dollari per azione dai 2,39 dollari dell'anno precedente, segnando un calo del 21%. Gli analisti si aspettavano un utile di 1,85 dollari per azione su un fatturato di 1,03 miliardi di dollari.
Tuttavia, Qorvo non è riuscita a dare seguito ai risultati leggermente migliori del previsto con una guida forte. La società prevede un fatturato di 900 milioni di dollari per il trimestre in corso, con un utile rettificato di 1,20 dollari per azione. Le aspettative erano di 1,06 miliardi di dollari di ricavi e 1,92 dollari di utili per azione.
Qorvo ha quindi mancato di molto le previsioni di Wall Street per il terzo trimestre fiscale, suscitando preoccupazione negli investitori. Inoltre, la società prevede che i ricavi e il margine lordo per l’anno fiscale 2025 saranno leggermente inferiori ai livelli del 2024. Il management di Qorvo ha attribuito le sue previsioni deludenti a uno spostamento verso gli smartphone Android 5G entry-level, a scapito dei modelli di fascia media.
Questo spostamento verso modelli di smartphone a basso costo potrebbe significare che Qorvo vende chip con margini inferiori, con conseguenti ricavi inferiori rispetto ai chip destinati agli smartphone di fascia media. Nonostante ciò, la domanda per gli smartphone di fascia alta resta forte, mentre la situazione sembra meno favorevole per i segmenti inferiori.
Le previsioni di Qorvo per il trimestre in corso indicano un potenziale calo del 16% rispetto all'anno precedente. Anche gli utili subiranno un duro colpo, con la cifra di un anno fa pari a 2,10 dollari per azione. Le stime di consenso suggeriscono un calo del 2,5% dei ricavi di Qorvo quest’anno, toccando i 3,68 miliardi di dollari, mentre gli utili potrebbero crollare del 22% a 4,82 dollari per azione.
Un possibile aumento dei profitti il prossimo anno
Secondo la società di ricerche di mercato Counterpoint Research, il mercato globale degli smartphone potrebbe registrare una crescita del 5% nel 2024 con 1,23 miliardi di unità, seguita da un aumento del 3% l’anno successivo. Tuttavia, si prevede che un segmento del mercato degli smartphone vedrà una crescita accelerata: gli smartphone AI generazionali.
Si prevede che le spedizioni di questi smartphone aumenteranno del 73% l’anno prossimo, con IDC che prevede un’impressionante crescita annua del 78% fino al 2028. Apple e Samsung dominano questo settore. Ad esempio, si prevede che Samsung conquisterà il 20% del mercato degli smartphone AI nel 2024, mentre Apple dovrebbe rappresentare il 16% di quel mercato.
Ciò è di buon auspicio per Qorvo, poiché queste società costituiscono i suoi principali clienti. Apple ha generato il 46% delle entrate di Qorvo nel 2024, mentre Samsung ha contribuito con il 12%. Questi due partner potrebbero promuovere una svolta per Qorvo il prossimo anno. Apple, in particolare, potrebbe trarre vantaggio dalla crescente adozione di smartphone AI in seguito al rilascio dei suoi modelli iPhone 16.
Sebbene il colosso della tecnologia stia gradualmente introducendo la sua suite di funzionalità AI, un gran numero di iPhone più vecchi che rientrano in una finestra di aggiornamento potrebbero invogliare più utenti ad acquistare i suoi smartphone l’anno prossimo. Gli analisti prevedono inoltre un significativo aumento a due cifre delle vendite di iPhone nei prossimi anni.
Allo stesso tempo, Samsung sta intensificando la produzione della prossima generazione di smartphone Galaxy, gli attuali modelli di punta previsti per l'inizio del 2025. Da allora in poi c'è una reale possibilità che le prestazioni finanziarie di Qorvo inizieranno a migliorare l'anno prossimo. Gli analisti prevedono anche una ripresa degli indicatori finanziari della società nei prossimi anni fiscali.
Stime delle entrate QRVO per il prossimo anno fiscale, dati da YCharts
Se Qorvo riuscisse effettivamente a riprendersi nel 2025, questo titolo di semiconduttori potrebbe beneficiare di un buon slancio, rendendo i prossimi mesi cruciali per gli investitori che potrebbero prendere in considerazione l’acquisto in quel momento, non appena si avvertiranno segnali di ripresa.
Vale anche la pena notare che Qorvo attualmente viene scambiato a un multiplo basso di 11,4 volte gli utili futuri e 1,7 volte le vendite. Sebbene le recenti prestazioni dell'azienda non siano state all'altezza, la valutazione interessante e il potenziale del mercato degli smartphone AI potrebbero renderlo una scelta interessante per il futuro.
Da asporto
- L’anno 2023 è stato difficile per Qorvo, con una significativa perdita di valore delle sue azioni.
- Le previsioni finanziarie di Qorvo restano preoccupanti a causa del calo dei margini in un contesto di smartphone entry-level.
- L’emergere di smartphone basati sull’intelligenza artificiale potrebbe fornire un impulso significativo alle prestazioni di Qorvo nei prossimi anni.
- Gli stretti rapporti commerciali con Apple e Samsung sono una risorsa importante per l'azienda.
In un clima economico incerto, la capacità di un'azienda di adattarsi e rispondere alle nuove tendenze tecnologiche sarà decisiva per le sue prestazioni future. L'evoluzione del mercato degli smartphone AI potrebbe ridefinire il posto di Qorvo nel settore e sarà interessante seguire questa trasformazione nei mesi a venire.
Articolo originale scritto da: Harsh Chauhan.
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