((Traduzione automatica di Reuters, consultare il disclaimer https://bit.ly/rtrsauto))
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Boeing prevede di raccogliere 15 miliardi di dollari attraverso fonti ibride di azioni e obbligazioni
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Considerando anche un’operazione di finanziamento strutturato per raccogliere 5 miliardi di dollari – fonte
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L’azienda si trova ad affrontare controlli normativi, tagli alla produzione e perdita di fiducia da parte dei clienti
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A rischio il rating del produttore di aerei
(Aggiunta considerazione dell’operazione di finanziamento strutturato nel paragrafo 3) di Shankar Ramakrishnan, Echo Wang e Tim Hepher
Boeing BA.N si sta avvicinando a un piano per raccogliere circa 15 miliardi di dollari attraverso azioni ordinarie e obbligazioni convertibili obbligatorie, per sostenere le finanze del produttore di aerei, peggiorate da uno sciopero paralizzante, ma il calendario rimane incerto, quattro fonti vicine alla questione ha detto alla Reuters.
Martedì la società ha dichiarato nei documenti normativi che potrebbe raccogliere fino a 25 miliardi di dollari in azioni e debito poiché il suo rating di credito investment grade è a rischio. Una delle fonti ha avvertito che una vendita di 15 miliardi di dollari potrebbe non essere sufficiente per consentire a Boeing di affrontare la crisi attuale.
Boeing sta anche valutando un’operazione di finanziamento strutturato per raccogliere fino a 5 miliardi di dollari, che potrebbe assomigliare alla cartolarizzazione di una parte delle entrate di una filiale, secondo un’altra fonte che ha familiarità con i suoi piani di finanziamento. Boeing non ha risposto immediatamente ad una richiesta di commento sul piano di cartolarizzazione, che non era stato precedentemente riportato.
Il colosso aerospaziale si trova ad affrontare un maggiore controllo normativo, tagli alla produzione e una perdita di fiducia da parte dei clienti da quando un pannello della porta si è staccato da un aereo 737 MAX in volo all’inizio di gennaio. Mercoledì le azioni hanno guadagnato l’1%, ma quest’anno sono scese di oltre il 40%.
Boeing ha bruciato liquidità tutto l’anno, portandola ad annunciare martedì che avrebbe raccolto fondi sui mercati dei capitali e aveva anche raggiunto un accordo di credito da 10 miliardi di dollari con i principali istituti di credito: Bank of America BAC.N, Citibank CN, Goldman Sachs GS. N e JPMorgan JPM.N.
Quattro investitori e fonti bancarie hanno affermato che i rappresentanti di questi istituti di credito stanno chiedendo informazioni sull’interesse per un’offerta combinata di nuove azioni e di un’obbligazione convertibile obbligatoria – un’obbligazione ibrida che potrebbe essere convertita in azioni ad una data prestabilita o prima di tale data.
Secondo queste fonti, la società dovrebbe vendere circa 10 miliardi di dollari in nuove azioni e quasi 5 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili obbligatorie.
Una delle quattro fonti ha affermato che l’accordo dovrebbe essere valutato poco dopo la relazione sugli utili del terzo trimestre di Boeing il 23 ottobre. Ma un’altra fonte di investitori ha detto che la società stava cercando di evitare una raccolta fondi durante lo sciopero di un mese che secondo gli analisti sta costando decine di milioni di dollari al giorno.
“I tempi di un aumento di capitale non sono ancora chiari, ma il mercato concorda sul fatto che dovrebbe avvenire una volta che lo sciopero sarà stato risolto e i profitti forniranno una certa visibilità del suo impatto sui flussi di cassa attuali e futuri”, ha affermato Michael Barr, ricercatore senior. analista presso Neuberger Berman.
Sebbene Boeing abbia bruciato meno liquidità del previsto durante il terzo trimestre, il produttore di aerei potrebbe non avere altra scelta se non quella di agire prima della fine dello sciopero per proteggere il suo livello di investimento, hanno detto due delle fonti.
Le azioni Boeing hanno registrato un rally dopo l’annuncio del finanziamento, suggerendo che alcuni investitori ritengono che il fondo sia stato raggiunto.
Una fonte di investitori ha affermato che un’obbligazione convertibile obbligatoria a tre anni che paga una cedola annuale dal 7% all’8% e che può essere convertita in azioni con un premio del 20% rispetto al prezzo corrente delle azioni potrebbe attirare una forte domanda.
Il finanziamento dovrebbe attenuare il colpo per gli azionisti esistenti, la cui partecipazione azionaria potrebbe diminuire quando una società emette nuove azioni.
L’opzione di conversione obbligatoria è stata scelta perché queste obbligazioni ibride possono essere trattate come azioni dalle agenzie di rating, il che significa che la loro emissione non aumenterebbe il debito nella stessa misura della vendita di obbligazioni. Sono più favorevoli agli azionisti esistenti, dato che la conversione delle azioni avverrà solo tra pochi anni e sarà accompagnata da un premio.
La raccolta di capitale azionario è l’unica opzione di finanziamento per Boeing, che è fortemente indebitata e desiderosa di proteggere il suo rating investment grade.
Le tre principali agenzie di rating – S&P, Moody’s e Fitch – hanno avvertito che declasseranno il rating di Boeing a “spazzatura” se la società accenderà nuovo debito senza ripagare i circa 11 miliardi di dollari di debito in scadenza il 1° febbraio 2026.
