Investimenti PSP | Rendimento in aumento nonostante le battute d’arresto nel settore immobiliare

La società di Montreal Investissements PSP, che gestisce il patrimonio di 264 miliardi dei piani pensionistici dei dipendenti federali, ha realizzato per l’anno fiscale terminato il 31 marzo un rendimento del 7,2%, ovvero 2,8 punti in più rispetto all’anno precedente.

Nel suo rapporto annuale pubblicato lunedì, il management di PSP attribuisce questo miglioramento della performance a “solide prestazioni sul versante degli investimenti in azioni quotate”. [en Bourse]investimenti infrastrutturali e titoli di debito.”

Questi buoni risultati settoriali hanno anche contribuito a mitigare l’impatto dei rendimenti inferiori ottenuti negli investimenti in titoli a reddito fisso e risorse naturali, nonché del rendimento ancora molto negativo subito dal suo portafoglio di investimenti immobiliari.

Nonostante queste insidie ​​​​a breve termine, il management di PSP sostiene che, in quanto gestore patrimoniale di fondi pensione con “un approccio di investimento a lungo termine”, continua a superare i suoi obiettivi di rendimento comparabili.

Pertanto, alla fine dell’anno finanziario 2024, PSP presenta un rendimento netto annualizzato su cinque anni del 7,9%, ovvero 2,6 punti in più rispetto al suo indice di riferimento del portafoglio complessivo pari al 5,3%.

“Continuità di buone prestazioni”

Per quanto riguarda il rendimento netto annualizzato su 10 anni, PSP lo annuncia all’8,3%, ovvero 1,6 punti in più rispetto al benchmark complessivo del portafoglio del 6,7%.

“Ciò che mi soddisfa maggiormente in questa relazione annuale è la continuità della nostra buona performance a lungo termine con risultati molto forti non solo negli asset del mercato pubblico [Bourse]ma anche con i nostri investimenti in infrastrutture e titoli di debito”, afferma Deborah K. Orida, Presidente e CEO di PSP, in un’intervista a La stampa.

Tra i principali segmenti del suo patrimonio gestito, i due maggiori portafogli – reddito fisso (56,2 miliardi) e azioni quotate in borsa (55,6 miliardi) – hanno prodotto rendimenti rispettivamente del 2,9% e del 17,5% durante l’anno finanziario terminato il 31 marzo.

Inoltre, i portafogli del PSP in investimenti privati ​​(40,4 miliardi), investimenti infrastrutturali (34,5 miliardi) e titoli di debito (26,2 miliardi) hanno ottenuto rendimenti rispettivamente del 12,1%, 14,3% e 14,2%.

Questi rendimenti settoriali sono stati però oscurati dalla significativa sottoperformance (-15,9%) del suo portafoglio di investimenti immobiliari, che al 31 marzo si attestava a 27,2 miliardi.

“Tra tutti i nostri investimenti immobiliari, è il settore dell’edilizia direzionale ad essere particolarmente difficile da gestire, soprattutto a causa dell’impatto dei cambiamenti nelle abitudini lavorative. In cambio, i nostri investimenti in immobili residenziali plurifamiliari e in immobili industriali si sono rivelati più resilienti ed efficienti”, riassume M.^Me Orida.

Nella sua relazione annuale pubblicata lunedì, il management di PSP spiega che “la rivalutazione negativa del portafoglio [de placements immobiliers] negli ultimi due anni è dovuto principalmente all’aumento dei tassi d’interesse e ai cambiamenti strutturali” nel settore immobiliare.

In particolare, sottolinea PSP, “il settore dell’ [immeubles de] gli uffici tradizionali, soprattutto in Nord America, continuano ad essere largamente colpiti dal peggioramento dei tassi di occupazione [revenus de] affitti. Questa realtà riflette l’incertezza che circonda il modello di lavoro ibrido ed è amplificata dalla scarsità dei finanziamenti disponibili”.