L’Unione europea contribuisce a stabilire quadri normativi, ma è necessaria maggiore chiarezza.
Abbiamo da poco festeggiato i 75e anniversario della Dichiarazione Universale dei Diritti dell’Uomo (UDHR). Ci sono poche cause più nobili dei principi che cercano di proteggerci come esseri umani: ma questo dovrebbe essere un argomento per gli investitori? Sì, dovrebbe esserlo, anche se deve ancora essere tradotto in una proposta di vendita, il che può essere difficile date le corde emotive che tocca.
La Dichiarazione universale dei diritti dell’uomo, redatta nel dicembre 1948, nasce dalle ceneri della Seconda Guerra Mondiale e dalla creazione delle Nazioni Unite. La comunità mondiale ha dichiarato chiaramente che le atrocità commesse durante la guerra non dovranno mai più ripetersi e che i diritti umani dovranno essere codificati. Il documento finale è stato tradotto in 500 (!) lingue1 e rimane ancora oggi una base per i diritti umani.
Sebbene la dichiarazione non sia giuridicamente vincolante, ha ispirato lo sviluppo di leggi internazionali sui diritti umani e di trattati vincolanti, almeno uno dei quali è stato ratificato da tutti i 193 stati membri delle Nazioni Unite.
Ora è principalmente responsabilità dei governi garantire che i diritti umani siano rispettati nei loro paesi. Allora come può questa domanda essere rilevante per gli investitori? Le questioni sociali sono diventate una preoccupazione per gli asset manager da quando la S è diventata la lettera centrale di ESG. Nessuno dubita che debbano essere considerate alla stregua delle questioni ambientali o di governance, anche se spesso sono state viste come il figlio di mezzo, senza il peso di E e G.
Due aspetti da considerare
Per gli investitori, la rilevanza delle questioni sociali può essere considerata da due punti di vista. Il modo in cui le aziende gestiscono le proprie questioni sociali può avere un impatto significativo sui loro risultati finanziari o sui loro modelli di business (materialità finanziaria). Ad esempio, una società mineraria dovrebbe gestire bene i propri rapporti con le comunità per mantenere la propria licenza operativa.
I 30 principi della Dichiarazione Universale dei Diritti Umani. Fonte: ONU.
Sfortunatamente, ci sono esempi tragici di situazioni in cui ciò non è avvenuto, come dimostrato dal disastro della diga di Brumadinho in Brasile nel 2019, dove hanno perso la vita 270 persone. Nel settore tessile, il crollo della fabbrica Rana Plaza in Bangladesh nel 2013, che ha ucciso 1.134 persone, fornisce un altro tragico esempio. La gestione delle problematiche legate al lavoro nella catena di fornitura è un tema chiave per le aziende della moda.
Sfide sociali delle aziende tecnologiche: protezione dei dati e benessere dei dipendenti
Anche le società di telecomunicazioni e di informatica si trovano ad affrontare problemi sociali. Nell’attuale Internet iperconnesso, le società di social media devono garantire che i dati dei consumatori rimangano privati e protetti per evitare gravi rischi reputazionali. Le aziende di videogiochi hanno affrontato problemi simili non riuscendo a proteggere il proprio personale dagli abusi sul posto di lavoro, un argomento recentemente discusso nell’ambito di un tema di coinvolgimento a Robeco.
Quali sono gli obblighi degli investitori?
Oltre alla rilevanza finanziaria, esiste anche la rilevanza dell’impatto per gli investitori. Per le imprese, i Principi Guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani2 descrivere come i paesi e le imprese dovrebbero rispettare i diritti umani.
I governi nazionali hanno il dovere di proteggere i diritti umani e gettare le basi (leggi) per le imprese. Devono fornire una guida efficace alle aziende su come rispettare i diritti umani in tutte le loro attività e incoraggiare, o addirittura richiedere, alle aziende di comunicare su come affrontano il loro impatto sui diritti umani. Le imprese devono rispettare i diritti umani e garantire l’accesso ai mezzi di ricorso.
Come può un asset manager rispettare i diritti umani?
L’impatto diretto che abbiamo come investitori è molto limitato. Le direttive in materia di reporting e due diligence nell’UE rimangono ancora in gran parte focalizzate sugli impatti diretti delle imprese (nelle loro catene di fornitura) e sono meno rilevanti per il settore finanziario. Incoraggiamo l’UE a sviluppare direttive settoriali per renderle più rilevanti per la nostra attività.
Per gli asset manager l’impatto è principalmente indiretto, attraverso la gestione di portafogli di azioni quotate o titoli a reddito fisso.
Agire sulle questioni sociali
Come investitori, possiamo agire su questi temi in diversi modi. Possiamo escludere le aziende coinvolte in gravi violazioni sociali e possiamo collaborare con queste aziende per correggere tali violazioni, ma anche, più in generale, per attuare i Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani.
Pertanto, dobbiamo integrare strutturalmente le questioni sociali finanziariamente rilevanti nel processo decisionale sugli investimenti.
In sintesi, sono fermamente convinto che gli investitori possano e debbano tenere conto delle questioni sociali, sia dal punto di vista della materialità finanziaria che da quello della materialità dell’impatto (legale). A tal fine esistono i requisiti giuridici (soft), le strutture e i dati necessari: è soprattutto una questione di volontà.
1https://www.ohchr.org/en/universal-declaration-of-human-rights
2https://www.ohchr.org/sites/default/files/Documents/Publications/GuidingPrinciplesBusinessHR_EN.pdf
